解读2015上海P2P白皮书：8.45%营业利润率高还是低？

新金融（北京） 上周六（12月5日），以“创新、规范、发展”为主题的“第六届上海金融信息服务业年度峰会”在上海浦东举行。会上发布了《2015上海网络信贷服务业白皮书》，其中被纳入统计的上海18家P2P企业的经营数据十分有趣，对研究整个行业的发展情况颇有价值。

朱飞综合澎湃新闻、网贷之家、 新金融等媒体的相关报道，分别从成交量、利润率、员工数量、投资借款人属性四个角度做一些归纳和解读，以供参考。

一、成交量

截至2015年9月，上海金融信息行业协会所属网贷企业会员共计140家，纳入统计的上海P2P平台有18家，包括信而富、你我贷、拍拍贷、证大e贷、生菜金融等。成交量上，这18家网贷企业1-9月的成交额为317.91亿元，月均成交额约为35.32亿元。

其中，9月份，上述18家平台的成交量为51.04亿元，远高于平均水平。同在今年第三季度末，全国网贷成交量首破月度千亿的整数关，达到1103.83亿元。如此算来，上海18家主要平台的交易量占全国P2P交易量的比值在4.6%左右。

二、利润率

白皮书指出，纳入统计的18家上述网贷企业，1-9月的平均营业利润率为8.45%。这个数据是高还是低呢？

当前，P2P平台贷款人所需支付的费用主要包括月利息和平台管理费，两者共计在每月1.5%-2.5%之间；理财人所得收益主要就是利息，年化收益在6%-24%不等，换算为月收益为0.5%-2%不等。由此可见，“低吸高放”的平台能赚取最大的收益，譬如以月息0.5%吸引理财，以2.5%放出贷款，则差价高达月息2%，也就是年化24%。

但现实中，大部分平台不能做到如此理想的低吸高放，譬如通常是2%吸，2.5%放，那么年化收益就只有6%了。再扣除业务员提成（多在1%-4%之间）、公司日常运营、每月固定开支等费用，收益就微乎其微，甚至要赔本了。

那么，平均8.45%的营业利润是怎么做到的呢？除了上述显性的（拼命压缩理财端拿钱成本），可能就要走一些隐性手段了，譬如期限错配循环放贷等。这点比较敏感，不多言，感兴趣的加我微信（xjrclub）交流。

三、员工数量

白皮书显示，截至9月底，18家网贷企业的员工数量为26412人。截至9月，各企业中规模最大的企业拥有7135名员工，最小的仅为31人。7000人以上、3000至7000人、1000至3000人各2家；1000人以下的企业中，300至1000人有2家，100至300人有7家，100人以下的有3家。

数据显示，目前上海地区网贷企业人员规模主要集中在100至300人之间。不过，1000人以上企业虽只有6家，但员工数量却已经占到了全体从业人员的91.96%。由此可以看出，互联网金融领域的“马太效应”正在形成，未来人才资源会加速向大平台汇聚，小平台杀出重围的机会会越来越小。

四、投资借款人属性

白皮书中一项对借款人的调查则显示，以2015年3月为例，P2P投资人中女性的比例达到50%，而在P2P的借款人中男性达到72.9%，远高于女性。且女性P2P投资者人均单笔投资金额为11709元，比男性投资者高出3270元。上海地区也基本符合这一规律。

这印证了一个流传很久的说法--投P2P很可能就是老婆借钱给老公花。对此P2P平台的运营及营销人士不得不察：借款要找男人，理财得找女士。

从峰会主题“创新、规范、发展”不难看出，身处中国金融中心，上海的P2P平台们一直把规范作为创新和发展的准绳。迄今为止，上海可能是P2P跑路现象发生频率最低的一个地方。除了平台规范外，很大一个原因可能在于上海的投资人也足够小心，也足够精明，诈骗性质的平台很难生存，这拉低了事故率。

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