下一个中国首富或来自新三板

近期，新三板基金整体业绩十分抢眼，促使不少基金公司成立的新产品被迅速抢购一空。我也经常能够每天在微信上收到数百条海内外高净值的客户留言信息，咨询如何购买和购买哪一家新三板基金，推荐以后他们基本上会在一小时之内去购买。这正是目前新三板火爆的一个缩影，显示了投资者对于新三板基金极大的投资热情，也促使基金公司成立新产品的频次加码。

投资者们的高预期背后，实际上折射出两个主要问题：一是针对新三板的产品“如雨后春笋般冒出来”,让这个前夜被冷眼相待的资本市场新生儿开始被热捧，根源源自竞价交易和转板市场的预期利好。二是新三板市场跟两年前比是天翻地覆的，投资者们怀抱着对2015年新三板市场重大变革的改革预期。

新三板企业所处的阶段，大体上相当于创业板上市公司发展阶段再往前推5年左右。随着私募、信托、基金子公司专户加速布局新三板，新三板财富效应持续发酵：一是新三板制度的不断完善引发挂牌公司数量的激增。一年前新三板的挂牌公司数量仅300余家，截至2015年1月末，全国股转系统挂牌公司已逾1800家，总市值接近6000亿元。新三板成为下一个“纳斯达克”的趋势明显，因此新三板的财富效应也被市场所关注；二是未来新三板公司的估值增长空间巨大。目前登陆新三板的企业，市盈率平均在20倍左右，远低于创业板50倍左右的市盈率水平；三是新三板企业比创业板企业有更大的成长空间。

与此同时，目前基金公司成立新产品的频次明显加快，对于优秀标的的选择，建议投资者应该关注互联网++金融、高端装备制造业、资本和产业结合的创新型企业等有良好发展前景的行业和企业，并重点关注采用做市交易的200多只股票和两年内能够申报转板的已挂牌企业。

中国第一只私募新三板指数基金已经成立，指数化基金的推出说明新三板正在走向标准化，对于整个新三板市场将产生三个方面的深远影响：首先，新三板指数化基金将迎来更迅速的发展，将会吸引更多的资金和投资者加入新三板这一市场。实力和专业程度不济的个人投资者，也可以通过新三板指数化投资产品渠道加入这个市场。其次，新三板在资本市场中的地位，也将随着体量的增加而提升。未来一段时间内，满足不了两大交易所上市条件的大量中小企业，如期货、证券、私募、信托、农信社、咨询、小贷等都有望能够在新三板完成挂牌直接融资。最后，指数把新三板中的准蓝筹股挑出来，在一定程度上能够给机构投资者提供一些参考。

此前，证监会新闻发言人张晓军曾透露，公募基金投资新三板挂牌股票相关指引正在制定，试点将投资范围扩大到新三板股票。事实上，公募基金是最早嗅到了新三板巨大商机的机构，一旦新三板的大门真正向公募产品打开，标志着更多元的投资通道被打开，势如破竹的新三板将迎来更多资金，市场也必将更加火爆。

针对新三板市场正在快速崛起。在此，我也提示机构和个人投资者注意新三板市场风险。综合来讲，应该注意三个方面的风险因素：一是新三板挂牌企业与二级市场的交易模式不同，股票没有涨跌幅限制，股票存在流动性风险，机构投资者需要做好扎实调研。二是现在新三板的挂牌企业规模大小不一、盈利能力差别较大，基金产品较难达到投资者的预期收益。三是投资新三板市场非常考验基金公司的管理能力。目前新三板整体估值被炒得很高，自身风险就较大。

随着近期新三板公司华图教育开辟借壳上市这一捷径，说明新三板将不再是A股上市公司的后备军，它们也开始主动出击上市梦想。华图教育的借壳上市，为新三板上市开辟了一条新的道路，不排除未来还会有更多的新三板企业选择借壳上市，但是它的借壳上市意义更多的是象征意义与示范效应。随着注册制和新三板转板机制的落地，高昂的借壳上市模式对新三板公司的吸引力可想而知。

但是，随着直辖市天津、重庆等首位新三板亿万富豪的相继诞生，谁说新三板不可能成为下一个诞生大量富豪的地方？创业板新贵已经成功冲击创业板第一股，蓝思科技董事长周群飞晋升新的内地女首富。下一个，新三板！

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