跌跌跌！美上市互金公司利润过亿，股价表现却令人忧心

除了乐信之外，其他几家利润增速下滑态势明显，而这些在美上市公司的股价更是令人忧心。

5月25日，宜人贷发布其2018年第一季度未经审计的财报。至此，在美上市的中国互金公司已有4家发布一季报。总体来看，4家公司第一季度的营收均实现不错增长，净利润均过亿，而且平台贷款逾期率也出现好转迹象。

不过，记者注意到，除了乐信之外，其他几家利润增速下滑态势明显，而这些在美上市公司的股价更是令人忧心。

收紧放贷量致使利润增幅普遍下滑

第一季度，宜人贷录得净收入15.93亿元，同比增长56%;促成借款总额119.57亿元，同比增长65%。从盈利来看，2018年第一季度起宜人贷调整了会计准则，调整后的净利润为6.69亿元。调整前净利润2.79亿元，同比下降21%。

同样净利润增速出现同比下滑的还有趣店。财报显示，2018年第一季度趣店的总收入为17.17亿元，同比增长105.6%，主要是由于增加了销售类型租约的收入;净利润3.16亿元，同比下滑32%。

而拍拍贷尽管营收和利润都出现了同比增长，但是相比营收同比增长近40%，拍拍贷第一季度的利润同比增幅仅有5%。

“其实，在整个行业进行大整改的环境下，业务扩展速度以及利润增速的放缓是大家预料中之事，大家对放贷规模的增加普遍更加审慎。”一位业内人士对《国际金融报》记者表示，对网贷平台而言，放贷量的多少以及放贷规模的增速在相当程度上决定了平台的利润率。从已经公布一季报的4家公司来看，乐信能录得净利润同比160%的增幅，最大因素就是在于其贷款成交量和用户量的快速增加。

截至第一季度末，乐信用户数达到2640万人，同比增长94.8%;授信用户达到820万人，同比增长64.0%。第一季度，乐信促成的借款金额148亿元，同比增长98.3%;活跃用户数量达到260万人，同比增长39.2%。

而同期，拍拍贷的成交量为123.49亿元，同比增长17.1%，环比2017年第四季度有所下降。趣店线上消费金融服务交易总额153亿元，同比下降8.1%;活跃用户为410万，同比下降13.9%;放款笔数为1090万笔，同比下降44.6%。

趣店集团创始人、CEO罗敏表示，在2017年底行业政策调整后，中国消费信贷市场经历了行业性收缩区间，趣店主动下调了交易总量，通过暂时收紧信贷标准来控制风险，同时对高质量用户的信贷服务进行了优化，降低了风险。

政策风险考验平台股价

然而，尽管平台有意克制信贷量扩张的速度以防范风险，但在监管政策不断趋严的情况下，借贷人的违约风险依旧是平台的严峻考验。

截至2018年3月31日，宜人贷逾期15至29天、30至59天、60至89天借款的逾期率分别为0.8%、 1.6%和1.3%。而截至2017年12月31日的逾期率分别0.8%、0.9%和0.7%。对比来看，逾期30至89天的借款逾期率较上季有所上升，主要因为2017年12月起借款人信用风险出现了短期波动。

因此，2018年第一季度，宜人贷释放质保服务负债12.06亿元，用于偿付违约借款本息。基于对未来违约借款偿付情况的评估，公司在本期额外计提了2.09亿元质保服务特殊风险准备。截至2018年3月31日，质保服务和担保负债余额为27.46亿元。

同样，第一季度，趣店计提的贷款本金、应收融资服务费及其他应收款的拨备达到了4.44亿元，而去年同期计提金额仅为5049万元，同比增长7.79倍。

此外，在政策不确定性增大的情况下，各家在美上市平台的股价近期也着实煎熬着投资者。在一季报公布当日，宜人贷股价在纽约证券交易所的常规交易中下跌0.25美元，报收于28.58美元，跌幅为0.87%。而趣店在公布一季报当天股价暴跌16.46%，乐信同样大跌7.79%。

“近期，在美上市的互金平台的股价表现不理想，这其中自然有市场因素。但是，相当程度上也是市场对这些公司估值的一种修正。因此，支撑未来这些互金公司股价上涨的因素除了政策不确定性消除之外，还有业务上的创新突破能力。”上述人士指出。

(国际金融报记者 付碧莲)

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