金融科技会释放“灰犀牛”吗？

作者：李利军

来源：独角金融

编者按：2018朗迪旧金山金融科技峰会于当地时间4月9日—4月10日举办。独角金融现场与国内外多家企业交流热点问题。

中国金融监管正在进行着一场“去杠杆”行动。当下的美国金融市场，同样也需要。而且，不同于2008年的危机，这轮潜在的居民财务问题，需要金融科技公司参与解决，或者说，承受可能的后果。至少LendingClub CEO史葛·桑伯恩在朗迪旧金山的演讲中，表达了这样的担忧。

以金融科技为新兴信贷工具的2018年，是否着一头“灰犀牛”呢？

中国居民负债增长过快

虽然去杠杆已经成为中国金融业的重中之重，但对于政府、企业与家庭三个部门而言，中国家庭部门的杠杆率并不高。

根据BIS的数据，中国居民部门在2017年年中达到GDP的47%，这个水平低于美国日本，但高于新兴市场的整体水平。从偿债比率（debt service ratio），也就是家庭收入用于偿还债务的比例来看，处于可控范围。

但独角金融从国内一位知名学者处了解到，国内监管担忧的是，中国居民加杠杆的速度过快。

从全球来看，自2008年金融危机以来，中国居民部门在不断加杠杆。居民杠杆增速快于企业和政府杠杆。

其中，消费贷款在2017年增速出现快速上升，一个原因是被用作购房的首付款，另一个原因是部分购房者已经把杠杆放到极致，所以需要借消费贷款来平滑日常支出。

这在银行近期披露的财报中已有显示。招商银行(600036,股吧)、中信银行(601998,股吧)、平安银行(000001,股吧)2017年年报披露，零售业务增长强劲。

但是美国的情况，是否会成为中国的前车之鉴呢？

美国信贷问题丛生

史葛·桑伯恩表示，目前57%的美国居民存在财务问题。而且借贷状况已经到了非常紧绷的状态，无法承受任何财务打击。

他提到，金融危机以来，美国居民的汽车、信用卡贷款分别上升了1万亿美元，目前接近一半的美国人甚至都没有400美元的应急资金。债务问题还引发了严重的心理问题。

互联网化的信贷，在简化操作与提升效率的同时，是不是也会加剧这一水平呢？

隔着大洋彼岸，中国信贷也有需要自己解决的问题。

一是借贷者从不合规的高利率平台借款，最后债务高台累筑，也引发了心理问题。频频爆出的因债自杀事件，也让原本服务社会的现金贷，贴上了“高利贷”标签。

二是监管者对于个人的信贷监管还处于探索阶段。尽管已经明确了36%的利率红线，但民间对于小额短期的借贷利率问题讨论一直都在。在严格限制了“校园贷”、“首付贷”等后，监管被动应对的局面是否能打破也值得关注。

三是对于企业而言，如何在监管强压与成本上涨面前，做好风控的同时，又能吸引合格用户。

不过，中国相关企业，如金融科技公司信而富CEO王征宇对前景保持信心。尤其是人智能的兴起，让他看好消费信贷的未来。

王征宇表示，中国未被传统金融机构覆盖的人群巨大，涌现出的互联网金融平台和大数据分析公司更多，未来人工智能应用于解决消费信贷问题的前景也更加广阔。

美国居民财务是否存在危机还不能确定，但中国已注意到过快增长的居民信贷问题。目前银行对于个人住房的放贷已经收紧，对于中小企业的资金需求也提高了利率。

货币宽松下的信用创造，在次贷危机以来，在美国已营造出一片繁荣，这会是虚假的吗？

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