“百筹大战”驱动中国众筹行业进入托管时代

一直以来身份略微“暧昧”的股权众筹近日迎来政策利好，国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，要求建立资本市场小额再融资快速机制，并首次提出“开展股权众筹融资试点”。股权众筹逐步得到社会认同，也开始成为各路资本的关注对象。深交所近日通过旗下子公司深圳证券信息有限公司与天使汇合资成立了北京天使汇国际传媒有限公司（以下简称“天使汇传媒”），成为深交所与民营机构成立合资公司的首例。

今年或迎来“百筹大战”

深交所与股权众筹平台联手创业的举动，在业内人士看来是深交所布局互联网的前奏。据了解，天使汇传媒注册资本为2000万元，其中天使汇持股51%，深圳证券信息有限公司持股30%，剩下的19%将用作员工的股权激励。中国人民大学法学研究院副院长、众筹金融理论的提出者杨东表示，这说明深交所已开始要对互联网有所布局。基于天使汇传媒可能承载的功能，杨东预测该平台可能成为未来的网络交易所，好的股权众筹项目在成熟以后可以去深交所上市。

业界普遍认为，随着监管层释放善意信号、互联网金融的迅猛发展以及企业融资需求增强，2015年即将迎来“百筹大战”。

股权众筹迎来托管时代

不过，资深互联网观察人士雷鸣昨日接受信息时报记者采访时表示，由于股权众筹面向不确定的投资对象、涉及平台、募资人、多名投资人等复杂多元的构成、以及行业监管政策尚不完善、信用评级机制空缺的因素，股权众筹也面临着一些问题和风险。“股权众筹是由多人募资凑起来的资金，投资于标的企业，每个投资人都需要经过投资意向表达、资格确认、资金认筹、认筹款划转到合伙企业、从合伙企业投向融资项目方的过程，其间手续复杂。如果到期众筹不成功，一切交易还要退款。如果中途有投资人想要撤资，也会给平台和创业者带来不小的问题。”

为了改善这一问题，提高股权众筹信息公开度、有效降低风险并保证各方权益，股权众筹行业近日也开启了“将第三方资金托管方案引入了股权众筹行业”这一模式。

雷鸣表示，股权众筹平台与第三方支付企业的合作宣告股权众筹托管时代来临。引入第三方支付独立托管解决方案对于股权众筹行业的长期健康发展具有重要意义。

股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化”。

2009年众筹在国外兴起，2011年众筹开始进入中国；

2013年，国内正式诞生第一例股权众筹案例；

2014年，国内出现第一个有担保的股权众筹项目；

2014年6月，国内领先的股权众筹平台与投融资社交平台天使街正式上线；

2014年10月31日，由人人投、爱合投、大家投、贷帮、云筹及众投邦承办，爱创业、天使街、银杏果九家众筹平台协办的“中国（深圳）第一届股权众筹大会在深圳举办，并成立国内众筹行业首个股权众筹联盟。

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