吁请对区块链技术及搭载品实行分类监管

朱邦凌

区块链概念是当下股市最热门的板块。从美股传导到A股、港股，区块链技术火遍全球，从专业投资人到大妈，区块链成为资本加持乃至街谈巷议的“网红”。在资本狂潮助推下，尚处于早期阶段的区块链技术被各种力量过度神化。

作为互联网之后的另一场新技术革命，区块链技术确实具有颠覆性的创新意义，但将一项尚未成熟的技术过度神化，将早期阶段的新技术过分资本化、泡沫化，并不利于新技术的应用和进步。更值得警惕的是，一些专家面对区块链热潮发出的那些声音：新事物价值将在泡沫中实现、应让其野蛮生长后再监管。笔者认为，区块链技术需要的是在金融、版权、娱乐游戏等实际应用场景的产业化，当下应对区块链技术及其搭载品、衍生品实行分类监管。就目前来看，大致有这么四类。

第一层分类，是区分区块链技术和搭载在区块链技术上的比特币等数字货币。在初始阶段，区块链技术与数字货币很难区分。2008年，中本聪挖出了比特币的第一个区块，这是比特币的开端也是区块链的创世区块。此后，区块链技术应用开始多元化，一部分继续在数字货币领域拓展，出现了各种名目的数字货币，目前知悉的已达650多种。比特币、以太币等就是凭借着区块链这个底层技术的基础架构支持。我国对虚拟货币的监管态度已明确。2017年9月，中国互联网金融协会发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》，监管部门开始清退各个比特币交易所。

数字币仅是区块链技术众多应用之一，区块链技术此后开始与各类真实行业应用场景有效融合。在金融、法务存证、物流、资产证券化、版权等领域，区块链技术都有广阔的应用前景。正是在这个意义上，国内天使投资人判断，这是“对传统的颠覆，将比互联网、移动互联网来得更加迅猛、彻底”。

第二层分类，是将区块链技术与ICO、IMO区分开来。前一阶段，国内ICO项目火热，创业者以各种名义建网站，发项目白皮书，营造一个与区块链相关的概念，就能发起ICO众筹了。去年7月底，面向国内提供ICO服务的相关平台有43家，在平台上线并完成ICO的项目65个。到了8月，ICO因涉嫌非法集资、非法发行证券以及非法发售代币票券等，被监管层叫停。但一些互联网公司继续以硬件为名从事ICO的变种IMO。

中国互联网金融协会上周五晚上发布《关于防范变相ICO活动的风险提示》，点名迅雷发布的原名为玩客币的数字货币“链克”，称其“代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务，本质上是一种融资行为，是变相ICO”。

第三层分类，是将区块链技术与风靡一时的比特币挖矿区别开来。目前，全球70%的比特币矿池集中在我国，我国生产了全球70%至80%的矿机，主要分布在新疆、内蒙古、四川、贵州和云南。以目前的比特币价格计，挖矿利润率在40%至66%之间。挖矿最受诟病之处在于耗电量太高，比特币和其他加密货币矿商2018年可能需要高达140太瓦的电力，约占全球总量的0.6%。就国内比特币矿场的现状而言，耗电量过大，挤压实体经济，同时大多存在偷漏税、偷漏电，消耗大量的社会财富来让少数投机者暴富。

第四层分类，是将区块链的资本推动与资金乱炒区分开来，严格监管蹭热点、无实质技术的上市公司炒作。过去短短一周，A股区块链指数飙涨了20%。眼下两市区块链概念股已达36只，相关个股沾边即火，持续涨停。已有港股上市公司直接更名为“区块链”，A股不少上市公司也纷纷公告涉足区块链技术。从游戏到版权交易，不少上市公司都试图与这个火爆的概念沾上关系，有的甚至已打出“人工智能+区块链”的概念。目前，沪深证券交易所的事中监管已强化，在交易所的询问下，不少此前公告的上市公司被“打脸”。不过这种方式能否使火爆的区块链概念降温仍需观察。

区块链无疑具有广阔的应用前景，但区块链技术需要的是资本推动而不是资金乱炒，需要的是区块链技术本体的进步而不是附属品的全面泡沫化。

（作者系资深市场观察分析人士）

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