现金贷迎监管组合拳 “助贷”模式恐难以为继

受监管叫停网络小贷牌照的影响，11月22日，已有两家上市公司终止参与设立网络小贷公司。11月21日晚间，监管紧急叫停了网络小贷牌照批设，被认为是现金贷监管打响了第一枪。这也意味着，现金贷平台试图通过网络小贷获取放贷资质的路径被切断。分析人士表示，现金贷业务将迎来监管组合拳，“助贷”模式恐难以为继，未来监管将会从牌照资质、利率、额度等方向监管。

网络小贷套利路径被切断

11月21日晚间，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，紧急发文暂停批设网络小额贷款，原因为部分机构开展的现金贷业务存在较大风险。分析人士表示，这意味着对已存现金贷公司的整顿和规范管制即将开始，而暂停批设网络小贷只是监管第一枪。

受网络小贷牌照收紧影响，已有上市公司放弃参与设立网络小贷公司。11月22日，步森股份(002569,股吧)发布公告称，根据监管文件指示，经公司管理层充分谈论，同时考虑到后续实缴出资可能带来的资金成本对公司业绩的压力，公司拟终止参与设立网络小贷公司。另一家上市公司新国都(300130,股吧)也在11月22日晚间发布公告宣布终止参与设立网络小贷公司。

事实上，监管叫停增量批设，并不意味着拿到牌照的公司就可以高枕无忧。监管的下一个整治重点将是存量持牌公司。麻袋理财研究院研究总监路南表示，很多人认为已获得牌照的公司提前上岸，实际上，已获得牌照的公司将首当其冲地面临更全面、更严格的监管，不符合要求的或被清退。

北京商报记者从地方金融办获悉，央行及银监会将召集多地金融办负责人召开会议，主题包含网络小贷整顿。据悉，参会主要包括17个批准小贷公司开展网贷业务的省市，如广东、重庆、江西、安徽、西藏、宁夏、浙江等。各地要汇报当地批设网络小贷机构情况以及对监管方面的安排。

有市场消息称，监管将出台统一的、高门槛的有互联网企业经营资质的小贷公司标准，在清理整顿期间，达标的网络小贷公司将被保留，不符合标准的存量网络小贷将被取缔。

在网络小贷牌照被叫停后，市场对于网络小贷的关注点集中在两个问题，第一是网络小贷牌照的价值是否会暴涨；第二，网络小贷牌照批设是否仍会放开。

“助贷”模式恐难以为继

事实上，目前，开展现金贷业务的主体中，持有网络小贷牌照的机构并不多，除了趣店、分期乐、51信用卡等少数平台持牌，数千家现金贷平台大多还没有一个合法的放贷身份。在此背景下，一部分平台谋求借道网络小贷获取资质，更多的平台通过“助贷”模式开展业务。在分析人士看来，网络小贷监管之后，“助贷”模式也将迎来监管。路南指出，一些P2P平台、放贷机构为了披上合法外衣，申请了互联网小贷牌照，然后通过助贷的方式，实际上超出了互联网小贷的业务边界，助贷模式亟待整顿。

现金贷平台业务本质属于“助贷”，这些机构通过线上获取借款人，而真正的放贷主体、资金来源是银行、信托、P2P等各类金融机构。 市场消息称，监管也将规范现金贷的资金来源问题，或将要求在整治期间，银行暂停与现有现金贷公司合作，“助贷”模式被叫停。网贷之家研究院院长于百程表示，助贷模式，即现金贷的获客和风控由平台负责，并对借款人的违约风险兜底，资金来源是银行、信托、P2P等各类机构，这种模式下，助贷机构实际上承担的是信用中介职能。如果风险集中爆发，会将风险向银行等金融机构扩散。从目前报道来看，助贷模式被叫停可能性较大，而助贷类现金贷平台数量是最多的。

苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，助贷模式的主要问题是其风险传染性，即不良风险大范围暴露时，风险将借助助贷模式由现金贷平台传导至后面的资金方。

现金贷监管风暴将落地

随着现金贷风险暴露，监管正不断收紧。分析人士指出，监管将从利率上限、禁止暴力催收、资金来源以及牌照等多方面进行监管。

市场预计一场现金贷的监管风暴即将落地，而控制利率，获取牌照将是必须的要求。在于百程看来，目前的政策还未全面落地，仅是从网络小贷牌照上做了一刀切。但可以预见的是，现金贷行业的洗牌周期来临了。未来将会从牌照资质、业务监管（利率、信息披露、催收、信息安全等）、适当性监管（借款人资质、额度）等方向监管。

对于现金贷的整改节奏，薛洪言认为，可参照P2P整改方式，先出台整体的框架性监管文件（如互联网版的放贷人条例），明确利率、催收、资金来源、杠杆率、拨备甚至监管备案等政策要求，然后在特定期限内进行集中整改，整改结束后，不合规的再行关停。

而随着监管的不断推进，现金贷行业将迎来一轮洗牌。民投金服CEO陈明表示， 通过获取网络小贷牌照开展现金贷业务的现象极速降温，现金贷业务门槛将提高，不少平台将离场，行业规模将缩小。通过获牌助贷经营、靠机构输血的平台也将面临业务与资金困局，估值将被看低。

北京商报记者 刘双霞

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