转型浪潮中的网贷平台：强监管加速自我升级

2017年以来，大量互联网金融平台"转型"金融科技。做技术、资产输出成为互金平台业务与口碑双收之举。历经四年淘汰与演化后，互联网金融行业进化路径已逐渐清晰。强监管政策之下，大额资产逐步离开历史舞台，各大平台纷纷使出十八般武艺，寻觅各自"向上生长"的方法。同样的终点，不同的路径，正经历着"转型"的网贷平台们，在这波浪潮中收获了什么？

限额令后各自飞

网贷行业2013年迎来爆发式增长，以大额房产抵押、担保为主的企业贷曾是主流资产之一。零壹数据统计，2015年网贷行业9750亿元成交额中，上述两种资产规模达到4500-5500亿元左右，占当年交易规模的46%~56%。但大额资产的违约、坏账也拖垮了不少实力不足的P2P平台，直至8.24网贷细则的发布让大额标走向终点，主流平台纷纷剥离大额资产。

早先，从2016年开始网贷平台就有了集团化布局的迹象，主流大平台纷纷对技术、资产、资金等进行拆分。限额令则加速了这个进程，越来越多的网贷平台寻求成立资产公司，将大额资产与小额合规资产剥离。比如，原以大额资产为主的网信理财去年9月宣布战略调整，拆分出一个C端平台和一个综合资产交易平台；原积木盒子则拆分出网贷、信贷资产、基金代销等业务板块。

鑫合汇网贷平台也选择了"小额资产合规，大额资产剥离"的路径。在鑫合汇副总裁史林看来，合规潮流不可逆，大额资产没有原罪，只是应该找寻更适合它飞翔的天空。

最强监管加速平台升级

2013年上线的鑫合汇网贷平台，早期策略是从过桥贷切入，将这一垂直资产做大，再横向延展其他资产类别，最终实现资产的多样化。据史林估算，到2017年上半年，鑫合汇网贷平台过桥贷业务规模可占到网贷市场同类资产的70%以上。

一系列强监管措施陆续出台后，鑫合汇网贷平台主动加速转型，典型的举措是开发小额资产。目前，平台已经推出包括个人转贷和基于银行授信前提下的个人贷产品，消费信贷类产品以及汽车金融类产品。这一系列布局后，其大额资产成交额占比从2017年1月的45.3%下降到7月份的15.18%。

这是限额令下的产物，也是鑫合汇资产"纵深"战略的一步。史林为鑫合汇的资产拓展画了一个坐标图：纵向线是过桥贷产品的延伸、扩展，重点开发小额过桥资产，横向线是开发新的资产领域及产品。小额资产逐步上线后，大额资产由鑫合汇集团旗下综合金融服务平台"七桥"对外输出给其他类型资金平台，或以债权包挂牌金交所转让给其他金融机构；或直接卖给持牌金融机构如银行、券商、私募基金等。横纵交错下平台转型的路线变得清晰起来。

而这种输出能力的建设并非易事。

后监管时代，资产为王

在互金领域，平台长久发展的第一道坎是资产开发能力，这被视为平台最核心的竞争力，跨过这一阶段后，以较低成本获取资金是第二道坎。在业内，大多经营不善的P2P平台要么死在了垃圾资产上，要么死在烧钱获取资金的不归路上。

史林认为，鑫合汇一开始就选择了"资产驱动资金"的发展路径，后监管时代，资产为王，是挑战更是机遇。多年以来，为鑫合汇网贷平台提供资产的七桥，保持低调，随着行业挖掘优质资产的热潮愈演愈烈，隐匿已久的七桥浮出水面。据官方资料显示，七桥已服务中小微企业和个人客户超过20000例，累计融资交易额超过1800亿元，为企业节约财务成本12亿元，资产布局全国31个省市地区，有368家合作渠道。

可见，仅仅向鑫合汇网贷平台输送小额资产并不是七桥最终使命，它的视野和格局还要更大。七桥和鑫合汇网贷平台相伴而生，却走了不同的路径。鑫合汇网贷平台专注撮合投融资需求,而七桥则放眼金融科技，通过互联网技术与金融理念的结合，输出资产"智造"模式，形成集营销获客、标准化金融产品研发、风控模型和技术输出、市场开拓等综合金融解决能力。

主打"智造"理念的七桥，能够实现50%的融资需求在系统中自动匹配相应标准化产品，风控自动审核率达30%。此外，七桥还有一整套的风控模型，在150个模型、19道程序、43步筛选操作后，系统可以判别资产的风险所在，同时，所有资金流向都在七桥团队自主研发的鑫盾风控体系的监控下披露。

让互联网金融回归金融本质

自"限额令"以来，大标网贷平台纷纷转战小额资产，而车贷业务因为流通变现快成为转型小额信贷的首选。据零壹数据不完全统计，截至2017年8月末，业内P2P网贷平台有1544家，其中以车贷业务为主的P2P网贷平台就有475家，占比竟高达30%，不少平台都是在"限额令"之后才涌入车贷市场。

小额资产竞争愈演愈烈之时，正是因为七桥的发力，可以让鑫合汇集团不被"小额资产"和"网贷"束缚。史林介绍道："七桥团队拥有10年做过桥类资产的经验，打造了十大类专业标准化过桥产品。比如专项服务于政府转贷引导基金合作银行客户的短期融资产品银证系列，为借款人提供围绕A股股票质押、购买、出售等短期融资的证券系列，以及为A股上市公司及控股股东提供过桥资金的短期融资产品的上市公司系列等。同时，它还提供互联网营销、风险控制、技术服务等多维度的服务方式。由于竞争对手少，B端资产容易形成行业壁垒。但是，与个人消费金融业务的相对标准化、周期短比较，B端资产挖掘并不容易,因为涉及跨行业，跨周期，宏观环境如汇率等各种因素影响。"

互联网金融发展到今天，金融属性愈加明显。在七桥，有一批自传统金融机构转型而来的金融从业者，他们搭起了两个领域的融合桥梁。史林认为，这类团队孵化自金融行业，对金融行业的了解比较深，又具备互联网金融行业的技术与头脑。团队的优势在于对融资场景比较熟悉，善于抓住行业共性融资产品。

"未来的七桥将在金融科技的道路上继续深挖，立志成为更加优秀的综合性金融服务平台。"史林说。

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