94家P2P近半逾期率为零，信披指引下发后标准重建

8月23日，银监正式印发《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》（下文简称"指引"）对网贷平台信披进行规范。至此，网贷行业"1+3"（一个办法三个指引）制度框架设计已经完成。

实际上，早在去年10月份，中国互联网金融协会就已在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的基础上发布《中国互联网金融信息披露标准和配套自律制度》（下称：信批标准）。信批标准定义并规范了96项披露指标，其中强制性披露指标65个，鼓励性披露指标31项。指标主要涵盖从业机构信息、平台运营与项目信息等三个方面。

相比之前发布的"信披标准"，此次银监会发布的指引对信息披露的内容、范围等进行了明确规定，使各网贷平台有同一准绳，更具操作性。另外，对于信息披露要求更加严格，中国互金协会制定的信披标准里面的一些鼓励披露指标将变为强制披露指标。同时，还也解答了之前几个政策中不明确的地方，细化信息披露指标体系的具体定义，升级信息披露的惩戒措施，或与备案等行政措施挂钩等。

根据业内多位高管的解读，此次《信息披露指引》具有几大特点：

1、对网贷平台采取与银行信贷相同的风险认定标准：

此次指引对披露逾期率的统计口径为逾期90天（不含）以上金额和笔数。据了解，中国人民银行要求商业银行依据借款人的实际还款能力进行贷款质量的五级分类，按照风险程度依次是：正常、关注、次级、可疑、损失，后三类为不良贷款。其中逾期90天以上的贷款被列入次级或以上，即属于不良贷款。此次银监会要求网贷平台披露逾期90天以上网贷借款的金额和笔数，说明监管部门对网贷与银行信贷具有相同的风险认定标准。

2、注重保护投资人利益：

第一，《信披指引》不再要求互金平台披露金额逾期率、项目逾期率，而是明确规定网贷平台需要披露逾期金额、代偿金额及笔数。这可以更好地让投资人判断平台的坏账情况、风险情况。

第二，明确要求网贷平台披露关联融资情况，并对关联融资的定义及涵盖的范围做了明确规定：强制性披露关联企业融资，有助于帮助投资人提前预判融资风险，也相当于给企业划定了一条风险准绳。

第三，指引要求平台披露经过脱敏处理后的，由中国人民银行征信系统出具的借款人逾期信息。借款人历史逾期对投资人评估借款人融资风险是一个很好的参考系数。

3、更加强调信息披露的及时性、透明性：

《指引》指出，网贷平台应在每月前5个工作日披露。具体内容包括累计借贷金额及笔数、借贷余额笔数、出借人数量、前十大借款人待还金额占比、逾期金额及逾期90天以上的金额及笔数等。针对一些突发的状况，银监会要求网贷机构应于发生之日起48小时内将事件的起因、目前的状态、可能产生的影响、采取的措施向公众披露。这些可以让投资者及监管层都能够更为及时的了解平台运营情况。

另外，指引还增加了平台收费标准的披露要求：网贷机构向借款人收取费用的名目及费用计算标准。如涉及多个收费项目，应当逐一列明。

网贷平台信息披露情况如何？

截至9月7日，中国互金协会登记披露服务平台已接入94家网贷平台的运营数据，包括交易金额、投资人数、项目逾期率等内容。其中近半以上宣布其项目逾期率和金额逾期率都为零。零壹财经制表，数据来自中国互联网金融协会从平台披露的具体内容来看，主要分为三方面：一是作为网贷交易三方法律关系中里的居间主体——网贷平台或机构，需要对其从业机构的信息作出详细的披露；第二是作为网贷机构要对平台的运营信息进行披露；第三是关系这个交易借贷核心的项目信息。

在此次指引下发之前，大部分平台根据8.24网贷监管细则及去年中国互联网金融协会向各会员单位下发的《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》进行信息披露。例如，上海网贷平台麦麦提金融按照网贷监管细则要求，披露了平台信息、运营数据、项目信息，项目信息包括详尽的借款人尽调信息。并在网站首页开设了信息披露专区，按月披露网站运营报告。据披露的数据显示，截至2017年9月5日，麦麦提金融的交易规模达到17.84亿元人民币，撮合成交量8.9亿元，逾期率为0.3%。

然而，网贷平台"亮眼"的成绩却引来多方质疑。根据银监会统计，2016年各季度商业银行不良贷款率分别为1.75%、1.81%、1.76%、1.81%；由于P2P网贷平台的借款人资质整体上较商业银行借款人低，风险则相对更高，按此逻辑，P2P网贷平台公布的逾期率明显不合理。有行业权威人士预估行业不良率在5%-15%的区间，且这是在没有爆发重大漏洞的情况下。

出现此种现象的原因主要在于，之前互金协会虽给出的统一的信息披露项目，但并未强制限制计算口径，这就导致可以调整数据的空间比较大，特别是宽限期的时间。各网贷平台出于利益考虑，对于逾期率、坏账率及盈利情况等敏感信息，大多采取对自身有利的方式进行披露。

目前网贷平台有风险备用金、第三方回购、履约保证险等保障措施。而这些"安全保障措施"是保障平台逾期率为零的重要手段。

信披指引推动行业透明化、良性发展

由于网贷行业投资人信心较为脆弱，一直以来，平台都为投资人兑付设置了较多的安全措施。尽管今年初行业内对"风险备付金"争议颇多，但目前去刚兑的大趋势没有改变。监管高压之下，风险备付金、第三方担保、履约保证险这些非平台自担保的保障措施，或被禁或存较大争议。

而此次信披指引下发，对逾期金额、代偿金额及笔数等信息给出统一的标准，其中逾期金额：指按合同约定，出借人到期未收到本金和利息的金额总合。逾期笔数：指按合同约定，出借人到期未收到本金和利息的借款的笔数。这个"收到"是指资金实际划付至出借人银行账户。种种更加规范、标准化的信披要求更有利于行业去刚兑。

一直以来，网贷平台对于逾期率、坏账率等信息都讳莫如深。另外，此次信披指引对网贷平台提出了更高的合规要求，可能会在一定程度上增加平台信息披露的成本，尤其对于那些年费率超过36%的现金贷平台影响较大。投资人会认为借款人承受这么高的借款利息，项目逾期风险较大。对于网贷平台来说，借款费率超过36%，超过国家法定利率，可能引起监管关注。

对此，业内平台麦麦提金融董事长熊雄认为，坏账率与逾期率是任何一个平台都会存在的问题，将坏账与逾期这些数据披露给投资者这件事本身对投资者而言是有益的，因为这样投资者可以全方位地考量一个平台的综合水准。目前，信息披露是网贷平台合规的硬标准之一，也是投资人在选择平台时的重要参考指标。除此之外，仅仅靠一份书面的信息披露是很难让所有的投资用户都能理解其内容的，后续平台对于信息披露内容的解读及宣导也需要跟进，只有提供充分的信息披露，实现业务风险透明、公开的原则，为投资者提供风险判别的依据，才是一个真正的P2P平台应该做的。

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