网贷十年：交易额直奔5万亿，贷款余额增速开始下降

零壹财经·网贷十年系列

本文为"零壹财经网贷十年系列"第二篇。

历经十载沉浮，P2P网贷平台数量近两年一路走低，但交易规模和贷款余额持续增长。据零壹数据统计，截至2017年7月底，P2P网贷累计交易规模和贷款余额已分别达到4.9万亿和1.2万亿。数据屡创新高的背后，网贷资产构成多元化，地域集中性凸显，短期资产占比攀升。下文将用数据解读P2P网贷交易规模及贷款余额历年发展趋势及其表现特征。

历年数据总览：累计规模和贷款余额分别达到4.9万亿和1.2万亿

P2P网贷刚刚诞生的2007至2008年，年度交易规模均未超过千万，贷款余额几可忽略不计。

2009年，交易规模首破千万，当年约成交2000万元左右，相应贷款余额在百万级别。

2010年，交易规模同比增长10倍以上，并首次突破亿元，达到2.54亿元人民币，相应的贷款余额在千万级别。

2011年交易规模达到20亿元，年底贷款余额首破亿元，约在5亿元左右。

2012年交易规模首破百亿元，约200亿元左右，年底贷款余额也接近百亿元，达到96亿元。

2013年交易规模突破千亿，达到1100亿元；贷款余额同比增长1.6倍，达到250亿元。

2014年，交易规模同比增长1.7倍，达到2997亿元；贷款余额突破千亿，达到1004亿元，同比增长3倍。

2015年交易规模接近万亿元，达到9750亿元，同比增长约2.3倍；年底贷款余额在4253亿元，同比增长3.2倍。

2016年，交易规模同比增长100.4%，达到1.95万亿，行业历史累计规模突破3万亿，达3.36万亿元；贷款余额达到8303亿元，同比增长95.2%。

2017年1-7月，交易规模为1.53万亿元，同比增长54.3%，历史累计规模达到4.9万亿元；截至7月末，贷款余额为12170亿元，同比增长98.7%。预计2017年全年交易规模和贷款余额分别可以达到2.8万亿和1.6万亿元。P2P网贷的资产类型变化

P2P网贷规模持续增长的同时，资产来源逐渐表现出多样化、细分化的趋势。

按照不同的标准，可以对P2P网贷资产进行多种分类：

按照资金端理财产品的特性可以分为秒标，体验（活动）标、普通定期投资标以及以拥有网贷资产作为质押物的净值标。按征信手段，P2P网贷可以分为普通信用借款（个人或企业）、保证担保、抵押借款等等。按底层资产的物理属性，可以分为消费借款、汽车借款、住房贷款、票据理财、股权质押等等。按受贷主体可以分为个人贷款和企业借款。

小额信用贷款是出现最早的类型，亦是"824"监管办法发布后，不少平台开始重新"拾回"的贷款类型。从交易规模看，2013年以前，P2P小额信用贷款年度交易规模均少于百亿元，2013年约100亿元，2014年环比增长150%，约为250亿元；2015年约670亿元；2016年该类型资产交易规模首度超过千亿，达到1100亿元，同比增幅达到64.2%。

保证担保贷款是2009年以后规模占比最大的资产类型，具体又可分为担保公司保证担保、其他主体保证担保两类。据零壹数据统计并估算，2016年专业担保公司担保的P2P借款达到4000亿元-5000亿元，其他担保主体（个人、非担保公司担保）担保借款约在2000-3000亿元左右，合计占到当年网贷总规模的40%左右。

抵押贷款出现的大背景是，P2P网贷资产开始转向线下，大量平台开始对接机构资产或自建团队开发线下资产。主流的抵押资产包括车贷、房贷、票据质押等等，2015年开始，一些新的抵押资产也开始渐成规模，比如建材、设备、仓单、书画、珠宝等等。据零壹数据估算，2015年抵押/质押类贷款交易规模在3000亿元左右，2016年则在6500亿元左右。

除了以上三类主流资产，一些垂直类资产也逐年增长，比如消费金融、供应链金融、融资租赁、房产抵押周转贷等等，尤其是消费金融，根据零壹数据的统计，2017年7月，P2P消费信贷规模约343亿元，占同期P2P网贷整体的13.6%，这一比例正在持续快速增长。

贷款余额增速较慢的原因：短期资产占比较大

相较于历史累计交易规模的增长，P2P网贷贷款余额增速明显较慢。截至2016年年底，累计交易规模达到3.36万亿元，同比增长138.9%；相应的贷款余额为8303亿元，同比增速为95.2%，大幅低于累计交易规模增速。

图2展示了2012-2016年期间各借款期限融资项目的规模占比情况。30天及以内短期资产历年占比均在35%至45%之间，且2016年达到历史峰值43.72%；90天及以内短期资产占比均在50%以下。360天以上长期资产变动趋势分为两阶段，2012年至2014年呈上升趋势，2014年及以后线性减少，2016年360天以上长期资产规模占比仅10.27%。

2017年，P2P网贷平均借款期限有缩短趋势，短期资产比重继续扩大。零壹智库发布的《2017年7月P2P网贷行业报告》显示，2017年2至7月，行业平均借款期限都在150天上下，大幅短于去年同期。地域分布：集中分布在北上广地区

由于P2P网贷平台注册区域分布不均，交易额及贷款余额也呈现出明显的"区域性"特征。据零壹数据统计，截至2017年8月13日，全国仍在正常运营的P2P网贷平台共有1525家，北京、上海、上海和浙江存量平台超过100家，分别有322家、267家、219家和192家。

交易规模及贷款余额亦主要分布在北上广及浙江地区。2017年1至7月，上海P2P网贷规模达到4007亿元，广东和北京次之，分别为3881亿元和3136亿元，浙江为1203亿元；四地交易规模合计占到全国的79.4%。截至2017年7月底，北京和上海贷款余额均在3000亿元以上，分别达到3332亿元和3051亿元；广东为2834亿元，浙江地区仅710亿元；四地贷款余额合计占到全国的81.6%。小结与展望

2007至2017年，P2P网贷行业交易规模与贷款余额持续攀升，近两年来增速有所放缓。两个数据指标存在内在相关性，特征相似度颇高，比如明显的区域分布特征、快速增长趋势等等。在归纳了历年行业趋势后，结合行业现状，我们认为，下半年P2P交易规模仍将继续增长，但由于小额短期资产占比提高，贷款余额增速将呈下降趋势，到2017年底，历史交易规模和贷款余额分别在6.2万亿和1.6万亿左右。 

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