微众银行24亿拿地背后：今年前4月盈利5亿

作者：董云峰来源：新金融琅琊榜（id：finrank）本文首发于零壹财经网几天前，在深圳市政府的定向安排下，微众银行斥资23.91亿元，近乎底价拍得深圳前海一处商业地块，用于建立总部大楼。这块土地面积为10221平方米，总建筑面积为11万平方米。之所以说定向，土地出让公告限定该地块的竞买申请人须为由银监会批准设立的具有独立法人资格的民营银行，且在深圳市无总部企业用地。听说这件事情之后，我的第一个反应是：什么时候，微众银行也学传统金融机构投资房地产了？说好的互联网银行呢……微众银行的朋友告诉我，这块土地真的是自用。从拿地到建设、装修直到入驻，还需要好几年；按照目前的业务增长速度，估计那时候微众的人员规模比现在要大很多，需要提早筹划自己的总部大楼。翻了下出让公告，该地块的一个出让条件为，办公物业盖好后30年内不得转让，30年后限整栋转让。还有一点很重要，微众这种互联网银行，正因为不设网点、纯线上运营，因此需要一个强有力的后台系统，包括一支数量可观的技术团队，这就需要一个庞大的总部。再去查了下，网商银行的总部大楼，早在去年初就动工建设了；总用地132亩，总建筑面积约30万平方米，项目总投资30亿元，算起来规模要远大于微众银行总部。微众银行差钱吗？有人问，微众银行哪里来的这么多钱？其实，不谈股东背景，按照眼下的盈利能力，它完全有底气这么干。看看财务数据：2015年，开业第一年，微众银行亏损了5.83个亿；2016年全年，微众银行盈利4.01亿元；最新数据是，今年前4个月，这家银行实现净利润5亿元。一篇题为《总理考察两年后，深圳微众银行怎样了?》的新闻稿显示：截至2017年4月末，该行注册客户已达2749万人，总资产520亿元，管理贷款804亿元，前4个月收入18.6亿元，净利润仍达5亿元。目前，微众银行的主要业务是一款名为“微粒贷“的个人现金贷款产品。上线两年来，累计放款量很可能突破了4000亿元，其中今年上半年放款超过2000亿元。现阶段，这家银行更加像一个专注于互联网现金贷款的服务商。到目前为止，微粒贷客户接近3000万人。当前微信与QQ的活跃用户均在9亿左右，依托腾讯体系，微粒贷的市场空间还很浩瀚。随着业务拓展的深入、客户群体的下沉，坏账压力逐渐显现。去年末微众银行的贷款不良率为0.32%，今年4月末上升到0.47%。微粒贷最大的竞争对手，是蚂蚁金服旗下的借呗。关于借呗的业务数据，蚂蚁金服披露甚少，最近的数据是去年末借呗放款就超过了3000亿元；可以参照的是，基于借呗的ABS累计发行630亿元，其中今年上半年发行了435亿元。说说现金贷……现金贷的商业模式相对直接：一端是收入，包括放贷利率、管理费乃至砍头息等各种名义的收入，另一端是成本，包括资金成本、获客成本、运营成本，以及坏账成本等。坏账成本主要来自两方面，欺诈风险与信用风险。依托腾讯和阿里，微粒贷和借呗的资金与获客成本都相对偏低，尤其获客成本更是远低于同行；因纯线上运营，因此运营成本存在显著的规模效应，呈现边际递减；基于此，如果坏账能够控制在相对偏低的水平，随着互联网规模效应的显现，利润将稳步上升。所以，真正的变量，是坏账。受过金融教育的人都相信，在经历一轮完整的信贷周期之前，所有机构的风控能力，都应当打上问号。在坏账面前，利润往往是虚无缥缈的。如果微众银行和蚂蚁金服最终经受住了周期的考验，相信中国的个人信贷市场，将真正迎来大洗牌。讽刺的是，在很多人看来，现金贷这种业务，只要利息足够高，做好基本的反欺诈，剩下的就是赚多赚少的问题。所谓的技术、风控，不过用来炒估值、糊弄公众罢了。这两年，除了少数遭遇大规模欺诈的倒霉蛋，似乎所有的现金贷从业者都赚到了钱，一些机构更是闷声发大财。他们说，不就是互联网高利贷嘛。

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