文|华尔街日报
2月8日讯，特朗普(Donald Trump)赢得美国大选后新兴市场一度被认为将受到最大创伤，然而，今年到目前为止发展中国家资产的表现一直居于全球前列。
受去年11月份特朗普当选美国总统影响，新兴市场货币、债券和股票价格大幅下跌，原因是投资者预计美国利率将上行、美元将走强且贸易壁垒将增加。
许多投资者目前认为，市场已经消化了最糟糕的状况。他们转而关注全球经济强劲增长、接近纪录低位的估值水平以及大宗商品价格上涨对发展中国家的积极影响。
今年迄今为止MSCI明晟新兴市场股票指数(MSCI Emerging Markets Index)已累计上涨约7%，是同期标准普尔500指数涨幅的两倍多。自美国大选日以来MSCI明晟中国股票指数(MSCI China stock index)已累计上涨约4%。货币方面，巴西雷亚尔目前高于大选日之前的水平，甚至对特朗普表态尤其敏感的墨西哥比索近几周来也出现上扬。
Ashmore Group新兴市场资产管理研究部门负责人Jan Dehn说，特朗普所承诺行动的很大一部分已经为市场所消化，并且边境税等承诺可能无法全部兑现，这就意味着对于新兴市场来说环境不像之前预期的那样恶劣。
EPFR Global提供的数据显示，截至上周三的一周，投资管理机构向新兴市场股市投入14亿美元，为16周来最高水平。EPFR Global的数据还显示，投资者对新兴市场债券的兴趣也在升温，过去五周中有四周流入债券基金的资金规模增加。
“特朗普行情”已显现消退迹象。举例来说，今年年初以来美元已累计下跌超过1%。
随着这一行情出现转变，投资者正开始重新审视新兴市场。
投资者转向新兴市场还有其他原因。金属和糖等大宗商品的价格上涨，而且油价也在每桶50美元上方企稳。
俄罗斯等大宗商品生产大国因此受益。国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)预计，在经历了持续两年的衰退后，今年俄罗斯经济有望增长1.1%。
IMF预计，今年新兴经济体整体将增长4.5%，增速快于去年的4.1%，比发达经济体增速快一倍多。
管理着900亿美元资产的韩国未来资产基金管理公司(Mirae Asset Global Investments Co.)联席首席投资长Rahul Chadha称，在亚洲，公司利润开始出现企稳的信号。此前，亚洲地区的公司利润几年来一直下滑。
Chadha称，随着市场见到公司利润改善，特朗普的保护主义言论让位于更加现实的解决方案，资金料将开始向亚洲流动。Chadha五年来首次增持韩国公司股票，意味着他的目标是在资产组合中持有超过基准比例的韩国公司股票。
但一些投资者仍然保持谨慎，因为根据他们的观察，很难对特朗普做出预测。
管理着3,430亿美元资产的宏利资产管理(Manulife Asset Management)的新兴市场分析师Richard Segal表示，不打算解除危险警报。
Segal称，保护主义随时可能出现，只需要社交媒体上的一条消息，美国与墨西哥或者中国就可能发生问题。
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