毕马威中国：下半年中国香港IPO市场有望大幅反弹

7月5日消息，2023年上半年，面对充满挑战的市况，尽管全球IPO活动持续疲弱，中国香港IPO市场再次展现其韧性，交易宗数和募资总额与2022年同期相比均出现轻微增幅。

毕马威中国发布的《中国内地与香港IPO市场2023年度中期回顾》指出，受惠于稳定的企业上市申请数量以及早前推出为特专科技公司而设的新上市制度，中国香港IPO市场有望在2023年下半年迎来大幅反弹。

反观在通胀压力、加息环境、地缘政治不明朗、金融市场不稳定，以及疫后复苏缓慢等因素影响下，2023年上半年全球 IPO 活动显著下滑，与2022年同期相比，交易宗数和募资总额分别减少约10%和40%。

上海证券交易所和深圳证券交易所在交易宗数和募资总额方面继续领先全球，占全球 IPO市场募资总额一半以上，并再次位居全球上市地点的首位及次位。

毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示，全球IPO活动于2022年底大幅放缓，并于2023年持续低迷。此趋势归因于通胀压力和利率上升等因素，而2023年初金融市场不稳的出现则进一步加剧了这一趋势。

然而，现在有迹象表明情况可能正在改善。随着美国联储局最近连续多次加息后首次宣布暂停加息，预期货币政策的不稳定性将会减少，有望推动IPO申请人在2023年下半年重拾上市步伐。

A股IPO市场方面，若不计及2022年上半年共募资880亿元人民币的两宗超大规模IPO交易，2023年上半年的募资总额仍相对稳定，仅比上年同期减少5%。

另一方面，已完成的IPO数量略有增加，受惠于北京证券交易所在2023年上半年的活跃表现。北京证券交易所完成的交易数量较去年同期增加超过一倍，其成功有助推动内地资本市场整体的稳健及多层次发展。 

A股市场目前有超过1,000家企业正在申请上市，加上中国政府致力推动经济复苏，预计中国内地仍是2023下半年的首选上市地点之一。

毕马威中国资本市场合伙人刘大昌表示，预计中国内地将继续灵活施政以支持经济复苏，包括通过监管改革完善A股的募资环境，有望于未来几个季度进一步推动A股市场的发展势头。 

2023年初中国香港IPO市场相对疲弱，但第二季度表现有所改善，平均每宗IPO交易规模超过首季一倍以上。2023年上半年中国香港IPO募资总额为178亿港元，与上年同期持平；交易宗数共31宗，较上年同期增加30%。 

特专科技公司上市制度于2023年3月31日生效，并于第二季录得首宗相关IPO申请，预期未来将有更多特专科技公司来港上市。

毕马威中国新经济市场及生命科学行业香港主管合伙人朱雅仪表示，《上市规则》第 18C 章旨在帮助特专科技公司（例如人工智能、机器人和自动化技术，以及半导体等）连接中国香港庞大的资金池，以助它们开发技术并促进商业化，让科技普及到广泛的大众。长远来看，新科技公司有望成为中国香港IPO市场的主要推动力。

此外，中国香港交易所于第二季度全力推动机制革新，推出了港元─人民币双柜台证券交易，并宣布将于今年第四季度推出市场引颈以待的全新IPO结算平台FINI（Fast Interface for New Issuance）。中国香港交易所持续引进的优化措施将有助巩固中国香港作为国际金融中心的领先地位。

毕马威中国预期，中国香港资本市场有望在未来数季迎来不少全球和中国内地企业分拆上市和特专科技公司的上市项目。加上上市申请维持在稳定水平, 数量现今已达110宗以上, 2023年下半年中国香港IPO 市场有望迎来大幅反弹。

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