格灵深瞳：既有魔法，又有隐忧

撰文 | 因客

编辑 | 杨博丞

题图 | IC Photo

视觉人工智能独角兽格灵深瞳披露了2022年年报，财报显示2022年度格灵深瞳实现营业收入3.54亿元，同比增长20.47%；归属上市公司股东净利润3261.49万元，同比增长147.67%，实现扭亏为盈。

作为A股首家实现盈利的AI计算机视觉公司，格灵深瞳的财报确实算上是市场喜讯。但是，随后其股东的大规模减持却也对格灵深瞳敲响警钟，在人工智能日渐火爆的趋势下，叫好不挣钱的模式已经对资本没有任何新鲜感了。

因此，开始盈利的格灵深瞳到底能不能变成一颗真正的摇钱树，才是所有人关注的下一个焦点。

1、财报扭亏，依仗魔法

事实上，2022年格灵深瞳的答卷对投资者来说至关重要。而上市云年交出的答卷也可以说过关。毕竟“唯一在2022年度依然保持了营收持续增长和盈利的Ai计算机视觉企业”这个名头，就已经足够吸引人了。

从财报数据看，格林深瞳营收的支柱在于智慧金融、城市管理业务，在贡献了大部分的营收同时，也支撑了利润增长。其中，城市管理产品及解决方案毛利率最高，达到73.8%；智慧金融产品及解决方案营收同比上年增长59.58%，毛利率较上年增长7.3%达到了55.49%。

从业务重心看，智慧金融是格灵深瞳深耕的领域，据财报显示其智慧金融业务已覆盖农业银行全国各省市的上万家网点，包含智能安保、智能运营、智能风控等多个金融业务场景，更参与搭建某国有银行总行AI平台，并开始在其他国有银行分支行进行试点。

除了智慧金融，格灵深瞳还重点提到轨交运维、体育健康及元宇宙。在轨交运维业务，其自研的列车智能检测解决方案已在高铁和地铁项目中通过验收，实现落地应用。在体育健康领域，格灵深瞳的体育健康业务面向“教、练、考、赛”四大场景，提供实现校园全场景覆盖的AI+校园体育一体化解决方案。在元宇宙领域，其基于3D立体视觉技术自研了大规模沉浸式人机交互系统，未来可应用于沉浸式互动游戏、赛事、发布会、文旅和展厅等领域。

以上业务布局，其实让格灵深瞳在一众AI视觉独角兽中显得与众不同，而在2023年一季度营收中，其不同之处仍在继续。

据财报数据显示，格林深瞳2023年一季度营收6754万元，同比增长24%，归属于上市公司股东的净利润-81.85万元，同比增长94.41%。

81.85万元的亏损对于动辄几十亿规模亏损的科创企业来说，简直不值一提。市场投资者对于格灵深瞳这一成绩是肯定满意的，而格灵深瞳更是把这微亏的原因打成了一张信息牌，据其称持续加强研发投入和经营的季节性特征导致本季度亏损，而数据也显示2023年一季度，格灵深瞳研发投入较上年同期增长24.07%，合计达到3314.32万元，占营收比例49.07%。其释放出的消息也意味着它押注了更长远的发展。

但是，就算格灵深瞳一再对外界释放其已经盈利的消息，但这一盈利的形象是否站得住，还需要仔细研究一番。据财报称，格灵深瞳增长主要原因除了营收、毛利率增长及股份支付费用减少，还不乏资金管理收益增加。

据数据显示，上市前的2019年至2021年6月，格灵深瞳未有委托理财，而在2022年，格灵深瞳首发上市募资18.26亿元，资金净额达到16.7亿元，而其将超一半的募集资金暂时用于了银行理财。而这笔钱有多少呢？财报显示，格灵深瞳的银行理财费用发生额共计13.69亿元，其中使用募集资金9.92亿元，自有资金3.77亿元，未到期余额共计6.55亿元。

而盈利的魔法也就在这其中。财报显示，在2022年格灵深瞳财务费用为-3237.67万元，同比减少771.39%，格灵深瞳对此表示为主要系该期资金管理取得的利息收入显著增加，该部分利息收益额为3323.61万元已超过格灵深瞳2022年净利润。

也就是说，格灵深瞳能够扭亏为盈，这笔理财收益起到了至关重要的作用，只不过市场到底应该为它的Ai业务叫好，还是应该为其理财能力鼓掌，就仁者见仁智者见智了。

2、股东套利，一场集体约定？

除了带有财报的魔法，另一个让人看不懂的地方就是格灵深瞳遭遇股东集体减持。

据格灵深瞳6月7日发布的公告显示，在前几日，公司股东现代汽车及其一致行动人现代摩比斯通过集中竞价交易方式累计减持格公司共计102.76万股，累计减持比例为0.55%，交易股份性质为流通A股，减持价格区间为每股33.03元-38.16元，减持后其占格灵深瞳总股本的比例由5.55%减少至4.99%，不再是格灵深瞳合计持股5%以上的股东。

虽然现代汽车及其一致行动人现代摩比斯减持的股票数量不多，但是在格灵深瞳刚刚扭亏又开始解禁股票的时间点减持，未免有些敏感。

实际上，对格灵深瞳来说，股东减持之痛早已不是第一次承受了。今年3月17日，随着43.39%的首批限售股解禁，格灵深瞳几大原始股东按捺不住高位减持步伐。

据了解，澳林春天在解禁当天减持了1065000股股份，即总股本的0.58%，其持股比例早已降至5%以下。据计算，澳林春天已累计套现金额超1.1亿元。

2023年3月17日至2023年5月19日，真格基金I及其一致行动人真格基金IV合计通过大宗交易和集中竞价交易方式累计减持格灵深瞳股份共计2,445,200股，累计减持比例为1.3219%。

而红杉资本则于2023年5月18日至2023年5月31日合计减持了格灵深瞳2,301,500股股份，减持比例为1.25%。减持后红杉资本所持格灵深瞳的股份数量从17,552,155股变动至15,250,655股，占该公司总股本的比例由9.49%减少至8.24%。

同时，据策源创投5月8日发来的《关于累计减持达到1%的告知函》，策源创投持有格灵深瞳的股份数量从13,858,540股变动至11,978,838股，占该公司总股本的比例由7.49%减少至6.48%。

一系列的股东减持似乎过于迅猛，实际上格灵深瞳确实在3月就给投资者们打过预防针：早在3月21日，格灵深瞳就曾公告称，公司股东策源创投、真格基金、澳林春天均计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过396.96万股。三家股东拟合计减持1109.88万股，占公司总股份约6%。原因方面，策源创投与真格基金均因自身投资运作安排需要，澳林春天则是因自身资金需求。

但是，为什么在股票解禁期刚过就急急忙忙集体减持，这个似乎又是太过巧合的事情。而且另一个需要的细节是，据格灵深瞳2022年发布的招股说明书，澳林春天为格灵深瞳销售负责人黄辉栋的持股平台。澳林春天出资比例分别为黄辉栋99.99%、黄敬淳0.01%，而黄敬淳为黄辉栋之子。在层层关系被剥离之下，一种“自己人不看好自己人”的既视感徐徐展现。

难道火爆的人工智能赛道，还加速不了格灵深瞳的梦想与野心？

3、出圈破显冷静， 但核心技术成色存疑

人工智能赛道爆火，离不开ChatGPT的加持。而格灵深瞳在面对这一风口时，倒显得颇为冷静。

今年2月，随着ChatGPT带来的关注度，格灵深瞳的股价短期内出现大幅上涨，而后一纸公告就给兴奋的投资者们泼了冷水。2月12日，北京格灵深瞳信息技术股份有限公司（格灵深瞳，688207）发布公告澄清称，公司现阶段不具备提供ChatGPT相关产品和服务的条件和能力。

格灵深瞳解释称，目前主要从事计算机视觉技术、大数据分析技术、机器人技术和人机交互技术的研发和应用，业务与从事自然语言处理的公司存在差异，公司现阶段不具备提供ChatGPT相关产品和服务的条件和能力。截至本公告披露日，公司未与OpenAI开展合作，其ChatGPT的产品和服务未给公司带来业务收入。

公告指出，整个AIGC领域的发展速度和阶段性效果需要冷静分析、避免短期盲目过热，并始终坚信公司自身业务的基本面是未来发展的关键支撑。

显然，公告的言下之意就是这波ChatGPT的热度我格灵深瞳不蹭，但投机投资亏了，也不能怪在我头上。相比于其他千方百计贴上ChatGPT概念的人工智能公司，格灵深瞳的吃相属实优雅。

但是，格灵深瞳在技术上洁身自好的形象刚刚立了没几天，就崩了。据天眼查显示，2022年6月，格灵深瞳与威海元程信息科技有限公司（简称“威海元程”）有一起侵害发明专利权纠纷，据媒体报道，该专利侵权纠纷案中侵权涉及的5项发明专利关系到格灵深瞳的核心技术，并且为被全面覆盖的发明专利。

至于被侵权的威海元程，资料显示其2015年成立，从事集成电路、电子产品的研发、加工、组装、销售等，依据专利技术生产专利型原型样机产品，涉及动态图像处理、边缘计算技术、人脸识别领域。

需要注意的是，该案持续时间已有一年，这恰好重合了格灵深瞳上市初期的时间，企业形象受损几乎是注定了。

另外，技术实力的相对薄弱也在这件事中暴露了出来，2022年半年度报告中“报告期内获得的研发成果”显示，格灵深瞳发明专利的累计获得数为22个，软件著作权累计获得数95个。而同赛道对手虹软科技为发明专利177项，软著117项。旷视科技发明专利220项，软著114项。差距相当明显。

从这点看，格灵深瞳即使在业界已经取得了不错的技术口碑，但硬实力展现上依然任重而道远。

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