赴美IPO窗口微启：多家中概IT公司递交申请

受诚信危机、做空机构狙击、估值偏低以及中美会计监管制度差异等诸多因素困扰的中概公司赴美上市窗口近期有望重启。

昨日，500彩票网、久邦数码均向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）文件，在此之前，去哪儿网、58同城也正式提交了IPO申请。

起源资本合伙人雷中辉昨日对《每日经济新闻》记者表示，此次赴美IPO窗口的重启，无疑将促进更多中国企业启动美国上市计划，据他估计，此次IPO的窗口期应该会持续到明年的下半年。

赴美上市 窗口曾一度关闭

雷中辉表示，从大的经济环境来看，全球经济危机已经过去5年；从经济周期来看，经济的回升必然让市场逐步走向资本活跃期；经济危机过后，能够经受住经济动荡并且生存下来，发展得很好的企业，上市是市场必然的选择。

“从这波上市的企业的历史来看，基本上都是经济危机前后获得VC投资的企业。VC的基金有周期性退出的压力，一般来说是基金成立后的5~7年，现在很多企业正处在这个时间段内。”雷中辉表示。

在过去几年里，中概股曾一度受到美国资本市场的热捧。历史数据显示，在2010年共有43家企业赴美上市，融资金额高达39.9亿美元，达到金融危机之后的高峰。

但是，自2011年6月起，受做空机构频频出击、中概股诚信危机爆发等因素影响，赴美上市窗口逐渐关闭。2011年下半年，仅土豆网一家中国企业实现上市，并且上市仅7个月之后被优酷收购。

2012年上半年，仅有唯品会一家企业上市。值得一提的是，唯品会以每股6.5美元的价格发行1100万股，发行价格较其之前宣布的8.5~10.5美元的定价区间下限下调了23.5%,融资金额大幅下滑。即便如此，唯品会上市首日即告破发。

互联网专家陈志刚认为，唯品会的“流血上市”再度显示出美国投资者对中国企业的信心不足，也使其他中国企业赴美上市之路更加艰难。

IPO重启 盈利被提更高要求

今年6月份，国内外贸电商兰亭集势（LITB.NYSE）成功登陆纽交所，这是继欢聚时代后又一家在美IPO的中国企业，间隔长达8个月之久。

陈志刚认为，中概股赴美上市陷入低潮的原因主要有以下两点：一方面，宏观上全球经济大环境的不景气加大了资本市场的波动，投资者的态度趋于谨慎。另一方面，随着中概股诚信危机的持续蔓延，投资者对于中国企业的担忧依然存在，导致其对中概股不投资或者低报价。许多中国企业不愿意接受低估值，包括迅雷、盛大文学等企业选择主动暂停上市。

ChinaVenture投中集团此前曾发布报告称：未来将很难出现新一轮类似2010年的上市热潮。此前曾让中概股遭遇危机的财务造假、VIE架构、盈利短板等风险，短期内仍难以彻底消除。以“中国消费”、“互联网人口红利”等概念进行包装，凭借用户及营收高速增长亏损上市的模式，也不再受到投资者认可--趋于谨慎的投资者，对于中国企业盈利能力提出了更高要求。

但现实却是：中国互联网公司的整体盈利能力依然有待提高，尤其诸多电子商务公司由“烧钱”模式向精细化运作的转型，效果尚未得到显现。

值得一提的是：今年7月份，证监会已向美提供审计底稿，为中概股正名，保护我国在美上市公司的合法权益和投资者利益。

“当移动互联网概念注入到此波上市企业当中之后，会带动更多的拥有大量用户、迅速增长收益的企业纷纷奔向资本市场。” 雷中辉表示，接下来包括阿里巴巴、京东商城、博雅互动、易传媒、爱奇艺、搜狐视频、安居客、寺库、迅雷、快播、UC、小米等大量优质的公司会陆续上市。

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