撰文 | 小不董
编辑 | 李信马
近日，美国金融界掀起一阵不小的风波，众多行业人士刚开始只是围观，然而现在逐渐开始担心自己是否会受影响，短短的几十个小时内，无数人在席卷而来的浪潮中“落水”，而更多的人像是正处于狂风大浪中的一叶扁舟之上。
事情还要从硅谷银行说起......
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当地时间3月9日，硅谷银行突然宣布，它将通过出售可转换优先股与普通股等方式筹资22.5亿美元，此次筹资的其中一个原因，是为应对资金流动性压力，于本月8日，硅谷银行母公司硅谷银行金融集团出售约210亿美元的证券组合资产，但这个举动，带来的是18亿美元的亏损。
这令资本市场意识到了硅谷银行存在的潜在风险。当晚，硅谷银行股价大跌约60%，市值蒸发约96亿美元，创下1988年上市以来最大单日跌幅。
当地时间3月10日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。
一、恐慌开始蔓延
说起来，美国的硅谷银行（Silicon Valley Bank）绝不是小角色，有近40年历史，资产管理规模达到约2120亿美元，位列美国银行业第16位。
传统的银行赚钱方式主要是依靠存贷利差，也就是银行一边吸收储户存款，并支付利息；一边把存款投放到收益较高的产品上，例如发放贷款、购买债券等，两者之间的利息差即银行的收益。
在美联储宽松的货币政策下，硅谷银行吸收了大量低成本的存款，利息在0.25%左右，存款期限也不长。这些钱除发放一些长期限的贷款外，还会购买大量的风险较低的证券，比如美国国债和住房抵押证券等产品，而且期限很长，大部分在10年以上。
硅谷银行此时还没想到，存款期限短，而放贷和手头资产的期限长，造成了期限错配，给自己埋下了隐患。
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且不同于传统大型银行，硅谷银行的主营业务有点“另类”——专注向美国高科技初创企业提供股权融资、过桥贷款、经营性贷款等投融资服务。尤其是硅谷银行开创的投贷联动模式，一度成为传统银行扶持高科技初创企业发展的“典范”。
由于前期放水太狠，导致美国物价飙升，美联储为了抑制通胀，开始不断大幅加息。此时，美国经济也出现衰退，硅谷银行发放给高科技初创企业的信贷资金遇到了问题。后者由于市场不景气难以融资，不得不把存在硅谷银行的钱取出来救急，这就导致硅谷银行既收不回贷款，还没有多少存款。
过去一年，美联储已连续八次加息，联邦基金利率目标区间已升到4.5%至4.75%之间。而因为美元加息，一些储户就会把存款拿出来去买高息的债券，对硅谷银行来说更是雪上加霜，一步一步造成财务上捉襟见肘，于是不得不抛售手头的证券来补充资金。
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但别忘了，美联储连续加息导致市场利率已经到了很高的水平，硅谷银行持有的这些低收益的证券根本卖不上价格。硅谷银行不得已只能亏本卖，造成了文章开始提到的亏损约18亿美元。此后，这家银行尝试出售总额达22.5亿美元股票融资，导致其股价9日暴跌超过60%，10日被迫停止交易。
消息传到储户的耳朵里，市场闻风而动，迅速将存款从硅谷银行取出来，形成了“挤兑”，大量储户一股脑儿拥挤到银行，局面骤然恶化。
在银行业，有一个词叫“流动性风险”，指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。硅谷银行就是加息引发的流动性危机带来了“挤兑”风险，最终轰然倒闭。
根据美国的存款保险制度，联邦存款保险公司对每个账户最高承保额是25万美金。也就是说，每个账户最多赔25万美金。但不少企业在硅谷银行的存款数额都大大超过这个数，25万只是杯水车薪。联邦存款保险公司会出售硅谷银行的剩余资产，用于偿还储户的钱。
美国财政部长珍妮特·耶伦12日说，美国硅谷银行破产关闭，其核心问题在于美国联邦储备委员会持续上调利率，而非技术企业问题。她说，美国政府不会对硅谷银行实施救助。
加州金融保护和创新局10日以硅谷银行流动性和清偿能力不足为由宣布依法接管，并指派美国联邦储蓄保险公司清算管理。
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硅谷银行被关闭成为2008年9月以来美国最大的银行关闭事件，引发市场担忧。业界担心，恐慌情绪蔓延引发针对美国其他金融机构的挤兑风暴，然而蝴蝶效应才刚刚开了个头。
二、一石激起千层浪
受到美联储加息升温消息影响，美国银行股全线大跌，KBW银行指数下跌约7.7%，创下2020年6月以来最大单日跌幅。美国四大银行——摩根大通、花旗、富国银行和美国银行整体市值更是在一夜之间“蒸发”524亿美元。过去几天，服务于技术企业的美国多家银行，包括第一共和银行、太平洋西部银行股价均暴跌。
摩根大通股票走势 图片来源：百度股市通
花旗股票走势 图片来源：百度股市通
硅谷银行之变带来的不仅仅是大量股票的下跌。当地时间3月12日，美国财政部、美联储和美国联邦储蓄保险公司发表联合声明宣布，因“系统性风险”，美国签名银行（Signature Bank）当天被纽约州金融服务局关闭。这是继硅谷银行后，三天内被关闭的第二家美国银行。
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美国签名银行是经营加密货币业务的主要银行之一，是一家大型贷款机构，于2001年5月营业，总部位于纽约，在全美共有40家分支机构。截至2022年12月31日，签名银行排名全美银行第29位，签名银行的总资产为1104亿美元，存款约880亿美元。
在某种程度上，签名银行是硅谷银行恐慌的受害者，监管机构于周五查封了该银行。它的关闭凸显了中小型银行面临的挑战，这些银行的客户群通常比摩根大通或美国银行等巨人要小，这使他们特别容易受到老式银行挤兑的影响。
签名银行股票走势 图片来源：百度股市通
截至2021年第一季度末，签名银行拥有740亿美元存款，在标普全球（S&P Global）美国银行存款排行榜上排名第22位。值得一提的是，签名银行是联邦存款保险公司（FDIC）担保的、可开展区块链数字支付业务的银行。
2018年12月初，Signature银行已经宣布推出新的数字支付平台Signet，这是一个基于区块链的支付生态系统，使用“Signets”作为数字美元，为商业客户提供高速稳定的实时支付服务，并于2019年1月1日已正式推出。
据报道，该银行的许多客户是来自中国的加密货币投资富豪，他们通过该银行进行跨境交易和存储资产。由于该银行被关闭，这些客户无法取回自己的资金，导致恐慌和抛售。
美国对冲基金大佬、潘兴广场创始人阿克曼预测，美国其他银行将出现全面挤兑，“因为没有一个储户愿意承担哪怕一美元存款的微小损失，这种风险没有回报”。
据外媒报道，上周五，由于客户感到恐慌，签名银行发现大量存款离开了金库。它的股票以及一些同行的股票也继续下跌。不过，当时该银行的领导人预计能够经受住这场风暴，因为到周日早上，资金外流已经放缓。当监管机构告诉银行高管他们实际上正在接管这家在全国拥有40家分支机构的银行时，他们中的一些人感到震惊。在关闭该银行时，纽约银行监管机构与FDIC协同行动，还解散了其执行团队。
资产不足1000亿美元的签名银行的倒闭对许多依赖它的专业服务公司来说是一个打击，并且签名银行遇到了导致硅谷银行倒闭的一些相同问题，因为它的大多数客户持有的资产都超过25万美元。
据外媒报道，周一的重点仍然是缓解崩盘后的一些恐慌情绪。拜登向银行客户保证，他们会受到保护，从周一开始他们就可以取款。“纳税人不会承担任何损失，”拜登说。“相反，这笔钱将来自银行支付给存款保险基金的费用。由于我们的监管机构已经采取的行动，每个美国人都应该相信，只要他们需要，他们的存款就应该存在。”拜登还宣布将解雇硅谷银行和签名银行的管理层。
目前美国监管机构正在努力拍卖硅谷银行，北京时间3月13日（周一），硅谷银行英国子公司已被出售给汇丰银行。英国财政部长表示，这将确保存款受到保护。
加州州长加文·纽瑟姆说，当前目标是“尽快稳住局势，保护就业、民众生活以及整个创新生态系统，这是我们经济的支柱”。
美国国会共和党籍众议长凯文·麦卡锡接受福克斯新闻频道《周日早间期货》栏目采访时表示，希望硅谷银行能被收购。“我认为，这将是向前推进、给市场降温、让民众知悉我们能以正确方式向前推进的最好结果。”
民主党籍参议员马克·华纳接受美国广播公司新闻节目《本周》采访时说，他担心硅谷银行破产会让储户将存款从地方性银行转存至更大金融机构。华纳同样认为，收购是最佳措施。目前，美联储还为符合条件的银行提供额外资金，以防止下一个硅谷银行倒闭。
本文参考文献：
[1]轰然倒塌！3分钟搞懂硅谷银行为啥会倒闭！ . 三折人生
[2]监管机构在美国第三大银行倒闭中接管 Signature Bank . Yahoo Finance
[3]随着 SVB、Signature Bank 倒闭，美国努力防止危机 . WOODTV.com
[4]对加密货币的冒险押注和对存款储罐签名银行的挤兑 . The New York Times
[5]银行业危机：乔·拜登总统表示不会使用纳税人的资金来救助 SVB，Signature 银行 . Yahoo News
[6]万亿硅谷银行，突遭流动性风波 . 21世纪经济报道
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