中信建投:国防军工板块有望重回上涨趋势

早盘,国防军工板块持续走弱,中证军工指数跌超3%,三角防务、中航高科、爱乐达、中简科技等跌幅居前。

国防军工ETF(512810)跌3.28%,换手率3.6%。

【多家主流机构对国防军工高度关注】

国信证券、中国银河证券、中航证券等机构不约而同对国防军工板块关注度较高。

中信建投证券认为:当前国防军工板块具有高确定性和高性价比。

1)高确定性。从宏观层面来看,十四五规划将聚焦于实现建军百年奋斗目标,着重强调创新战争和新技术的应用,从各个维度实现军队现代化。国防预算未来五年有望保持7%左右的稳定增长。从中观层面来看,供需在充分调整后已达到新的平衡,需求端有望持续高增长,供给端开启扩产模式,四大改革红利有望与产业趋势形成共振效应。从微观层面来看,上市公司半年报已兑现高增长,订单高景气延续,相关公司陆续发布定增预案,产能扩张已经开启,未来业绩稳定高增长无忧。

2)高性价比。经过前期的充分调整,中证军工整体PE目前为67.43倍,未来数年全产业链高增长确定,估值有望持续被业绩消化。

国信证券认为,国防军工板块自今年以来基本面较好的标的表现突出,核心标的经过9月份的调整后估值层面已经回到合理偏下区间,进入10月份三季报逐步披露后,业绩确定性高且成长性不错的标的有望率先表现,在行业基本面无忧下的短期波动,也是板块中长期布局时机。

中国银河证券则表示,2021年至今,国防军工板块已经走出两轮行情,分别是5月中上涨至6月末和7月初上涨至8月末,涨幅分别为22%和34%。9月份板块整体回调约14%,估值风险的阶段性释放较为充分。当前时点看,板块估值分位数约为60%,随着四季度估值逐步切换,高景气有望驱动行情走高,建议逢低积极加仓。

中航证券也认为,国防军工行业迎来了黄金时代和红利期,经过几十年积淀与投入,我国国防军工行业已经基本具备了相当程度的技术基础和物质条件,未来10到15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。国防军工行业迎来了黄金时代和红利期,将真正显现出其成长价值。

【国防ETF(512810)超额收益显著,投资效率优异】

就国防军工股投资策略,业内人士表示,投资军工股不易,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,中证军工指数58只成份股中,首尾成份股业绩差距高近100%,择股风险极高!从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握军工板块整体行情,规避个股踩雷风险。ETF作为工具型产品,具备高效、便捷、透明和费率低廉等优势同时,能更好地分享国防军工行业的成长潜力。

从业绩表现和超额收益角度看,军工行业(512810)回报明显突出!

截至10月11日收盘,中证军工指数下跌3.12%,国防军工ETF(512810)年初至今涨6.18%,超额收益率近10%!

公开资料显示,国防军工ETF跟踪复制中证军工指数,业内人士表示,高额的超额回报核心来源为该ETF规模适中下的打新增厚收益。

来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只,新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!伴随注册制持续全面推进,北交所落锤推进加速,后续超额回报有望持续稳定。

拉长时间来看,国防军工ETF(512810)超额收益更为显著。截至10月11日收盘,国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅136.08%,同期业绩基准表现仅有98.49%,区间超额回报超37%,年均超额回报达15%!

风险提示:中证军工指数成立于2004年12月31日,该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。


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2021-10-12
中信建投:国防军工板块有望重回上涨趋势
早盘,国防军工板块持续走弱,中证军工指数跌超3%,三角防务、中航高科、爱乐达、中简科技等跌幅居前。国防军工ETF(512810)跌3.28%,换手率3.6%。

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