年内13家券商抛出千亿再融资方案，券商ETF（512000）罕见跳空低开，1小时吸金超2亿元

券商早盘走弱，指数罕见跳空低开，振荡走弱跌超1.5%，成份股多数飘绿，瑞达期货连续两日跌停，中金公司、华泰证券、国信证券跌幅居前。

另一方面，资金持续流入券商ETF(512000)。截至目前，券商ETF(512000)跌1.6%，成交超4亿元，场内资金加仓意愿持续，Level-2行情显示，开盘不到1小时，券商ETF(512000)已经获得净申购资金超2亿元，目前资金仍在持续流入。

近日，券商发行可转债热情升温，中国银河、浙商证券几乎“同步”抛出大额可转债计划。今年以来，已有13家券商抛出再融资方案(定增、配股、可转债)，拟募资额合计不超过1463亿元。同时，临近三季报披露时间窗口，多家机构预计上市券商将延续快速增长。

【年内13家券商抛出不超1463亿元再融资方案】

近日，中国银河、浙商证券均抛出大额可转债募资计划分别拟募资不超110亿元、70亿元。十年来，金融业是可转债发行的主力军，可转债市场募资总额超100亿元的上市公司共有16家，其中有12家来自金融业。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示：“可转债是融资的重要手段，比定增融资或上市融资更加便捷，随着券商业务的大幅扩张，对资本金的要求也越来越高，所以加大了融资力度。”

除了发行可转债的方式，为进一步扩大业务规模增厚业绩，也为了应对更为激烈的行业竞争，券商通过定增、配股补充资本的需求更加旺盛。今年以来，已有11家券商抛出定增、配股方案，拟募资额合计不超过1283亿元。

定增方面，今年以来，已有西部证券、天风证券、浙商证券的定增计划实施完毕，仅有西部证券足额募资，其余两家券商实际募资额均大幅度“缩水”。同时，还有国金证券、国联证券、国海证券、东兴证券、长城证券、粤开证券等6家券商抛出定增方案，拟募资额合计不超过530亿元。

配股方面，今年以来已有红塔证券募资79.41亿元，认购比例高达99.39%，创券商配股认购比例新高。同时，还有兴业证券、中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券5家上市券商抛出配股预案，拟募资合计不超753亿元，并且5家券商的大股东均承诺全额认购再融资可配股份。

【国泰君安：预计上市券商三季报业绩快速增长】

券商板块近期持续回落，然而多家机构认为，两市长时间万亿成交、北交所设立等积极因素，低位券商迎来布局良机。

国泰君安最新周报指出，预计上市券商21年三季度报业绩实现快速增长，经纪业务是主要驱动力。1)预计上市券商21Q3调整后营业收入同比+15.70%，归母净利润同比+19.06%。2)预计经纪业务对上市券商营收增长贡献最大，资管业务贡献其次。

财富管理转型成绩斐然，此外其通过产品化加快了机构化进程超预期，围绕机构客户的综合需求产生的客需型业务是另外的亮点。市场交投活跃度提升，推动经纪业务收入同比增长+22.55%，其中客户财富管理需求持续旺盛和券结模式的逐渐推进，共同推动券商产品代销业务快速增长;机构化进程超预期预计带来机构业务快速发展，从而使得金融资产扩张，预计上市券商21年Q1-Q3投资业务收入同比+5.63%。在客户财富管理需求爆发的当下，关注财富管理产业链的三大主线。

开源证券指出，交易层面看，市场对低估值、低配置且景气度较高的券商板块关注度提升;基本面看，券商零售和机构业务均持续向好，3季报有望延续高增长，ROE进一步攀升。看好券商4季度板块性机会。

西部证券认为，券商三季报大概率将维持高增长，财富管理业务占比更高的券商增速预期将更高。

【资金借道券商ETF(512000)布局板块机会】

近期，场内资金不断借道券商ETF(512000)加速对券商板块的布局。上交所数据显示，券商ETF(512000)10月11日净流入1.55亿元;此前9月29日、30日两个交易日资金连续净流入合计达8.04亿元!

券商ETF(512000)同样成为融资客青睐的投资工具。根据上交所最新数据显示，截至10月11日，券商ETF融资余额达17.86亿元，持续维持在历史高位，当日融资买入额1.59亿元，杠杆资金持续看多券商板块。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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