国庆长假前夕，2021年第三季度正式落下帷幕。年内，公募基金市场延续去年的高速发展态势，截至9月30日，2021年前三季度新基金发行规模达2.34万亿元。
值得注意的是，在基金业高速发展的进程中，基金公司头部效应愈加显著，而中小型基金公司面临的挑战逐渐增多。
从新发基金方面来看，无论是发行数量，还是发行规模，头部公司占有绝对优势;同样在募集结果上，提前结束募集的产品大部分来自大型基金公司，“夭折”的产品大多来自于中小型公司。
随着公募基金“千亿俱乐部”进一步扩容，头部基金公司所管规模占比稳步上涨。对此，业内人士表示，在行业竞争愈加激烈的背景下，中小基金公司还需按各自的资源禀赋，深耕业绩和品牌，培养出自己的明星基金经理，获得市场认可。
年内公募新发规模达2.34万亿元，5家公司“吸金”超千亿
Choice数据显示(剔除无效数据)，截至9月30日，按基金成立日计算(下同)，年内前三季度基金发行总量达2.34万亿元，136家基金公司总计成立1381只(份额合并计算，下同)新基金。可以看出，新基金几乎覆盖所有基金公司。
从投资类型来看，权益类基金(股票型、混合型)依然是2021年公募基金快速发展的主要助力器。具体来看，今年前三季度，股票型基金、混合型基金分别发行380只、737只，发行金额分别达2973.52亿元、1.57万亿元，权益类基金规模占全部新发基金规模近8成。
对于权益类基金受到投资者青睐的原因，或与近年来其优秀的赚钱效应有关。Choice数据显示，截至三季度末，市场最赚钱的10只基金均为权益基。
图1
从基金管理人来看，截至三季度末，今年有5家基金公司发行规模超过千亿元。其中，广发基金公司新发基金51只，合计发行规模排名第一，接近1800亿元。易方达基金前三季度新发基金46只，发行规模位居第二，超过1500亿元;南方基金、华夏基金、汇添富基金前三季度的发行规模也达到了千亿级。
统计显示，前三季度新发规模排名前20名基金公司，其发行规模占总规模的六成以上，这意味着，头部基金公司在发行市场的分量已日益加重。
图2
从单只产品募集规模来看，年内新成立百亿级基金合计20只，其中广发行业严选三年持有期混合、广发均衡优选混合、广发兴诚混合、广发成长精选混合、广发恒信一年持有期混合等5只百亿基均来自于广发基金，占比达25%。
图3
无论是在新基金发行数量，还是在新基金募集规模上，大部分中小型基金排名均靠后，例如，年内新发基金数量不超过5只的基金公司基本均为中小型。除在新基金发行数量和规模方面，基金公司头部效应明显之外，在新基金募集结果上，同样如此。
年内402只基金提前结募，“日光基”合计62只
Choice数据显示，按认购起始日统计，截至9月30日，年内三季度合计402只新基金提前结束募集。其中，认购天数仅1天就提前结募的基金合计62只，这些“日光基”大部分均为头部基金公司旗下新品。
广发基金年内前三季度旗下持有最多“日光基”，合计6只;其次是易方达基金公司，合计5只“日光基”。随后是南方基金、富国基金、嘉实基金、景顺长城基金等均合计4只“日光基”。从基金投资类型来看，这些爆款新品大部分是主动权益基金。
图4
据悉，年内频频出现的“日光基”，其中多只爆款基金都进行了比例配售，认购申请确认比例甚至低至个位数。尽管年内市场大幅震荡波动，但从数据来看，公募新发基金市场整体并未受到影响，仍延续着去年发行市场的火热态势。
头部基金公司新品火热售卖，而中小型基金公司却频频遭遇“夭折”。按基金合同不能生效公告发布时间统计，截至9月30日收盘，年内前三季度合计24只新基金募集失败，涉及18家基金公司。
从产品类型来看，纯债基金有7只，偏股混合型基金有7只，偏债混合型基金有4只，混合债券型二级基金有2只，灵活配置型基金有1只，被动指数型基金有1只，混合型FOF有1只，增强指数型基金有1只。
从基金管理人的角度来看，上述18家公募机构中，大部分截至今年二季度末非货币管理规模均不足千亿元。例如年内“夭折”3只的华泰保兴基金，截至三季度末，资产规模(全部)不足270亿元。
对此，业内人士分析，或因公司整体品牌效应较弱、缺乏“拿的出手”的基金经理，导致发行渠道力量不强，最后基金发行惨遭失败。强者恒强之下，头部基金公司所管资产规模占比稳步上涨，公募“千亿俱乐部”进一步扩容。
公募“千亿俱乐部”进一步扩容，38家基金公司非货规模超千亿
Choice数据显示，截至9月30日，基金公司非货币型资产管理规模超过千亿的已经达到38家，较去年同期增加5家。头部38家基金公司非货币型资产管理规模总计113650.68亿元，占所有基金公司非货币型资产管理规模78.94%。而当前非货币型资产管理规模不足百亿的基金公司有57家，占整体比值仅为1%。
图5
由此看来，无论是从在管规模、基金发行来看，大型基金公司都比小基金公司有一定的绝对优势，且差异越来越大。
专业人士分析认为，头部基金公司在投研实力、营销渠道均有一定的优势，此外大基金公司旗下明星基金经理挂帅的产品吸金能力十足，和渠道相辅相成，且不断形成良性循环。公司规模越大，越有实力招揽人才扩充渠道，业绩越好知名度越高，渠道越强申购资金越多，盈利越大规模越大。
年内，公募基金发行成绩不输去年同期，在发展的黄金阶段，中小基金公司需找出一条适合自己发展的独特之路，例如大力培养激励公司的投研力量，通过业绩走红打造自己的明星基金经理。未来，或可在行业中寻得自己的一席之地。
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