养殖ETF（159865）60日净流率达103.77%

养殖ETF(159865)近一个月反弹已超10%，本周前三个交易日成交额均超1亿元，60日净流率高达103.77%。同期沪深300指数近一个月涨1.1%。伴随养殖板块的不断反弹，投资者也开始积极关注养殖行业的前景。政策方面，9月23日农业农村部发布了关于印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》的通知，表示要设立能繁母猪存栏量调控目标，防止产能过度波动。此外据华储网9月24日消息，2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易3万吨。

来源：Wind

从供给端来看，根据农业部数据21年7月，我国能繁母猪存栏4541万头，环比-0.5%，是20年9月份以来首次出现环比负增长。但产能方面真正的拐点仍需观察。短期来看，考虑饲料销量、散养户态度等因素，四季度生猪出栏增幅较大是一个比较确定的情况。从需求端来看，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等拉动，但实际恢复情况依旧需要事实验证。综合供需两个方面来看，供给端过剩的大概率情况叠加需求端恢复的不确定性，银河证券认为四季度生猪价格依旧低位震荡，也不排除出现反弹行情，但反弹幅度不宜做过高预期。

从估值角度来看，养殖板块已具备较高投资性价比，中证畜牧指数当前PE-TTM20.27倍，处于历史35.95%分位，具备较高投资安全垫。年初以来生猪板块调整幅度较大，但现阶段已具备长期配置价值。投资者可考虑通过分批的方式布局养殖ETF(159865)。但要注意的是猪周期实现彻底反转可能还需要一些时间。

来源：Wind

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