券商板块早盘一度冲高，午前持续回落，证券公司指数下跌0.7%，长城证券跌超4%，哈投股份、东吴证券、申万宏源、广发证券等跌幅居前。
截至午盘，券商ETF(512000)跌0.69%，成交额5.46亿元，盘中溢价明显，资金逢跌低吸踊跃，Level-2行情显示，券商ETF(512000)半日已经获得资金净申购超1.31亿元。
一、国际基金大鳄贝莱德大手笔增持券商股
数据显示，贝莱德旗下的中国A股特别时机基金最新规模为6.17亿美元。8月份该基金大手笔买入了中信证券，增持幅度达到380.32%，市值直接增至0.14亿美元，跃居第五大重仓股。值得一提的是，贝莱德旗下的中国A股特别时机基金6月份刚建仓买入了中信证券，7月份和8月份均大幅增持中信证券。
贝莱德今年年中发布2021年策略观点称，随着中美关系日益两极化，中国资产在其战略性观点中发挥着关键作用。这也是其首度将中国资产从新兴市场的类别中区别出来，视为单一的资产类别。贝莱德认为中国政府对经济增长质量的重视必将取得显著成效。从战术性角度来看，对中国股票持中性观点，但在战略上大幅超配。
实际上，在贝莱德大手笔增持中信证券之际，A股已经连续出现成交破万亿现象，截至目前，沪深两市已经连45个交易日破万亿，再次刷新纪录。
兴业证券指出，9月以来市场走强，A股日成交额进一步走高，叠加证监会宣布以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，驱动券商板块启动β行情。从当前券商股投资逻辑来看，我们认为板块正处于政策宽松+交易活跃+行业高景气的时间窗口，短期北交所推出有望成为板块进一步上涨的催化剂，建议投资者积极配置。
二、东吴证券：关注券商板块长期成长α的三个核心
东吴证券最新报告指出，上市券商上半年营业收入同比+27%至3053亿元，归母净利润同比+28%至978亿元。2021年上市券商ROE抬升至10.24%(去年同期为9.14%)，杠杆保持相对平稳提升至4.01，显著高于行业指标。
分业务来看，中小券商具备高弹性，龙头券商整体稳健。
1)财富管理概念下投顾试点持续扩容，高“含基量”券商业绩高增：2021H1交易活跃拉动上市券商经纪业务收入同比+24%至614亿元，行业竞争加剧导致佣金率下滑至0.025%拉低经纪业务增速，行业出现明显分化，龙头券商保持相对稳健。
2)大投行产业下，龙头券商优势聚拢，北交所设立利好中小券商：2021H1IPO强力支撑业绩，募资总额同比+50%至2109亿元。投行业务收入CR5占比47%，保持高集中度，龙头券商以其丰富项目储备及业务能力稳固地位。北交所设立利好券商板块，中小券商在新三板相对占优。
3)资本中介业务下，两融驱动信用业务稳健增长，衍生品业务强者恒强：2021年H1两融余额同比+53%至17842亿元，股票质押风险逐步改善推动上市券商合计减值大幅降至27亿元，同比-78%。场外衍生品快速发展，截至2021年7月互换和期权新增名义本金分别为7412/7351亿元。
自身业务转型构成核心阿尔法+资本市场改革深化，券商估值有望迎来复。
1)券商板块的自上而下的逻辑愈发明朗且市场逐渐形成“从高打低”共识，券商板块估值吸引力明显。
2)目前构成券商板块长期α的是财富管理业务下的细分产业链、对标海外有成长空间的衍生品业务和注册制下的投行业务及资管、并购重组等拓展业务。
3)中期景气度可观，二季度券商整体中报表现良好叠加投顾试点的持续扩容、北交所成立等一系列资本市场改革驱动业绩持续提升。
4)短期认为券商板块的驱动力来自成长性的业绩表现，中长期看，政策面的推进有力支撑行业估值。
对场内投资者来说，券商ETF(512000)是逢跌加仓的有力抓手。8月25日-8月30日这四个交易日券商板块连续调整，券商ETF(512000)资金逢跌连续净流入合计超14亿元，9月14日、16日、22日单日跌幅均超2%，两日获得资金净流入分别为2.73亿元、2.90、2.38亿元!
券商ETF(512000)同样成为融资客青睐的投资工具。根据上交所最新数据显示，截至9月22日，券商ETF融资余额达17.72亿元，持续维持在历史高位，当日融资买入额1.85亿元，为近3个交易日新高，杠杆资金持续看多券商板块。
【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
- 蜜度索骥：以跨模态检索技术助力“企宣”向上生长
- 苹果Q4营收949亿美元同比增6%，在华营收微降
- 三星电子Q3营收79万亿韩元，营业利润受一次性成本影响下滑
- 赛力斯已向华为支付23亿，购买引望10%股权
- 格力电器三季度营收同比降超15%，净利润逆势增长
- 合合信息2024年前三季度业绩稳健：营收增长超21%，净利润增长超11%
- 台积电四季度营收有望再攀高峰，预计超260亿美元刷新纪录
- 韩国三星电子决定退出LED业务，市值蒸发超4600亿元
- 鸿蒙概念龙头大涨超9倍，北交所与新能源板块引领A股强势行情
- 京东金融回应“挤兑”传闻：称相关言论完全失实，资金安全受监管保护
- 光刻机巨头阿斯麦业绩爆雷，股价遭重创拖累全球股市
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
