国防军工尾盘持续走强，国防军工ETF（512810）放量上涨近3%，主流机构：已出现较好的配置窗口

国防军工板块尾盘持续走强，截至14:30，中证军工指数涨2.87%，连续收复5日、10日均线。中航西飞涨停，晨曦航空、爱乐达、鸿远电子、广联航空、海格通信等涨幅居前。

国防军工ETF(512810)放量上行，截至14:30，上涨2.92%，换手率12.73%，交投十分活跃。

9月以来，国防军工板块持续调整，阶段性回调近10%。对此，多家主流机构进行解析，并指出回调即加仓良机。

中信证券最新观点指出，近期国防军工板块调整较大，截至9月17日，行业整体估值已调整至过去5年43%分位。国防军工行业当前正处于半年报和三季报间的空窗期，短期催化剂缺失导致赚钱效应减弱，而基金调仓、短线资金的轮动等更加剧了板块波动。行业已进入黄金发展期，行业的成长性和长期发展高确定性正持续得到验证，特别是大订单的落地，保障了板块未来几年的持续增长，预计将重塑行业的估值体系至远期估值。阶段调整不会改变行业高景气，资金行为也不会改变行业的长期向好趋势。经过近期板块整体调整，部分核心国防军工资产2022年估值再次回调至25倍-40倍，已出现较好的配置窗口。

华泰证券指出，国家重申强军备战确保行业长期高景气，短期回调为加仓良机。9月以来国防军工板块震荡加剧，但从半年报来看，景气度和基本面持续向上，当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理甚至偏低的范围。

德邦证券认为，近期军工板块有一定程度的调整，认为主要是由于中报后暂时进入信息层面的真空期，上游部分企业月度订单环比持平，叠加前期所谓“集采”压制情绪，出现较大幅度下跌。从中长期来看，军工板块持续性和确定性俱佳，因此在板块下跌之际坚决提示机会。近期多个型号确定的批产的量都非常可观，行业逻辑未变;军工行业景气度与经济增长本身相关性很小，横向比较，无论是增速还是确定性都有显著优势;订货淡季订单持平属于正常现象，四季度有望明显改善。

公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，截至发稿，国防军工ETF(512810)今年以来涨幅11.44%，相较业绩比较基准1.95%的超额收益接近10%，稳居所有国防军工类ETF首位!拉长时间看，国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅147.59%，同期业绩基准表现仅有108.89%，区间超额回报接近40%，年均超额回报达15%!

业内人士表示，高额的超额回报核心来源为该ETF规模适中下的打新增厚收益，来自德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

伴随注册制持续全面推进，北交所落锤推进加速，后续超额回报有望持续稳定。

风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

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