掘金债券“南向通”，金融机构火热备战、理财产品火速上线

9月17日，资本邦了解到，随着债券“南向通”将于9月24日上线，各类机构纷纷摩拳擦掌，相关产品也蓄势待发。

各类机构蓄势待发

根据央行9月15日发布的《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》，“南向通”采用了国际通行的名义持有人制度安排：内地债券登记结算机构、托管清算银行通过在香港开立名义持有人账户的方式，为内地投资者提供债券托管结算服务。

根据安排，内地投资者暂定为央行2020年度公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构（不含非银行类金融机构与农村金融机构）。合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）也可以通过“南向通”开展境外债券投资。

另外，为“南向通”提供债券登记、存管、托管、交易、结算、清算等基础性服务的机构包括两地相关金融基础设施和托管清算银行。其中，首批境内托管清算银行有三家，为工商银行、中国银行和中信银行。

中信银行表示，作为“南向通”内地托管清算行和首批投资机构，中信银行将全力以赴助推两地市场高质量互联互通，也将充分发挥信银理财、信银国际、信银投资等境内及在港子公司优势，为财富管理客户提供更加多元化的跨境产品。

中国银行也表示，作为“南向通”首批试点银行，中行将积极提供跨境托管服务。作为一级交易商，中行也将持续通过“南向通”参与债券投资交易。此外，中银香港将持续发挥交易做市、托管结算等职能， 参与“南向通”业务。中银理财也将于发售“南向通”主题多币种理财产品并参与境外债券投资。

循序渐进开拓市场

在“南向通”开通之初，无论是机构范围、额度、券种，一切都处于试水阶段。

目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。业内人士坦言，每天200亿元的确很少，股票“南向通”在年初一度每天流入量就达到100-200亿元。

就投资标的而言，有机构预计，在债券“南向通”开通初期，相关产品将主要投资市场较为熟悉的“点心债”（指在香港发行的人民币计价债券）和中资美元债，继而陆续拓展至更多的境外债券投资品种。

也有业内人士表示，刚开始机构很难布局美元债市场的主力地产债，而更多是从人民币或美元计价的高等级债券（例如地方债）开始布局。此外，境内外债市差异显著，包括久期结构、收益率、流动性等。例如，投资级债券在境内有一定优势，但高收益债的性价比在境外更高等，因此“南向通”扩容也将是一个循序渐进的过程。

相关理财产品上架

中国理财网数据显示，中银理财、工银理财已上线了数只名称中包含“南向通”字样的理财产品，币种涵括人民币、美元及港币。

中银理财在售的一款人民币产品还在产品说明书中表示，该产品将积极参与债券“南向通”，发挥理财资金在资产配置上的优势，围绕市场主体融资需求，支持中国优质企业“走出去”。投资者可通过该理财产品实现跨境、跨市场、跨行业的投资运作，在风险相对可控的情况下分享资产全球配置的红利。

随着债券“南向通”理财产品上架，内地理财客户也将迎来更多元的投资选择。

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