9月8日早盘，医疗板块震荡走弱低位盘整，美迪西盘中跌超7%，随后拉升跌幅收窄至2.9%，东方生物、海尔生物均跌逾5%，中证医疗指数一度跌逾2%，随后再获拉升，截至发稿跌幅收窄至不足1%。
截至10:40，医疗ETF(512170)跌0.97%，成交额超2.7亿元，资金仍呈现明显的逢跌加仓意愿，Level-2行情显示，截至发稿已经获得净申购资金超1.4亿元，价格延续高溢价，资金仍在持续流入。
自下半年以来，医疗板块迎来大幅度调整，医疗ETF(512170)区间最大回撤近30%，与此同时，也为看好医疗板块的投资者带来了布局时点，场内资金持续对医疗板块逢跌加仓，显示后市信心较强!近19个交易日有17日实现资金净流入，合计金额超25亿元!最新基金规模达81.77亿元，接连刷新规模新高!
同时，医疗ETF(512170)9月6日最新融资余额达2.27亿元，连续第9日增仓，续创13个月新高!显示杠杆资金看多情绪持续。
9月7日，中信证券2021年医药中报业绩总结中表示，疫情后整体实现恢复性增长，成长确定性成为下半年布局的核心估值支撑!就医疗器械板块而言，总体来看21H1国际化渠道打开、医疗新基建、常规诊疗需求恢复三因素共振，我国医疗器械产业在经历2020年高光时刻后，2021年上半年仍然维持高景气，验证了我们在2021年医疗器械年度策略观点。
另外，政策上，IVD和医疗设备集采，不必悲观。不同于仿制药，IVD和医疗设备产品技术指标众多，迭代周期短，所以历史价格参考性不强，难以形成“价格越低量越大”竞价机制，目前多地出台的集采政策，均相对温和。国产替代加速有望成为未来几年板块估值提升的核心推动力。
西南证券医药生物年报最新观点表示，CXO、医疗服务、医疗器械等持续高景气，持续看好!
申万宏观证券9月6日观点指出：上半年医疗、医药板块的中报表现基本符合我们此前预期，部分细分子行业龙头有超预期表现。建议关注近期调整幅度较大的医疗服务板块。我们认为医疗服务改革试点方案的出台明确了非公医疗服务的价值，与此前鼓励社会办医进入医疗服务领域的政策思路契合，建议关注大型民营连锁医疗服务龙头;
首创证券认为，近期医药、医疗政策出台较为密集。首先国采从药品到器械不断扩品;其次，地方省级联采已成燎原;其三，“三医”联动改革不断深化。医药行业政策担忧情绪浓厚，市场表现较弱，连续多周板块市场表现排名靠后，部分板块和核心公司短期跌幅较大，政策担忧情绪浓厚。
政策担忧情绪缓和后，医疗医药战略配置时刻到来。行业估值水平已经合理偏低，已经具有一定安全边际;部分医疗医药核心公司估值已经回落到历史估值较低分位。随着政策担忧情绪缓和，我们认为行业战略配置时刻逐渐显现，
一、医疗板块中报业绩圆满，持续验证行业高景气!
从基本面和估值看，近年医疗板块营收和净利润增速极高!从披露的50只医疗ETF(512170)成份股2021年中报业绩数据看，利润总额超383亿元!同比增幅超过90.6%!
2020年因为疫情环境下激增较多的医疗防护需求，在2019年业绩基础上有102%的高利润增长。2021年上半年，医疗板块无惧2020年疫情业绩下的高基数，再次获得高增长!持续验证板块高景气度!
其中38家公司净利润实现同比增长，增速超过20%的有33家，增速超过50%的有23家，增速超过100%的有14家!
医疗ETF(512170)成份股中，科创板医美龙头昊海生科的2021H1业绩增速最快，同比增幅高达739%!“一次性手套茅”英科医疗上半年归母净利润高达58.79亿元，名列净利润榜首，同时雄冠所有创业板公司2021H1净利润榜首!
紧随其后的，是医疗器械龙头迈瑞医疗，2021H1的归母净利润高达43.44亿元!
排名第三的同样处于抗疫赛道的蓝帆医疗，2021H1的归母净利润高达34.42亿元，同比增长454%!
伴随此轮调整，医疗板块的估值性价比持续提升!持续吸金资金流入，医疗ETF(512170)基金份额持续激增，截至9月7日高达113.3亿份，再度刷新历史新高!
二、医疗板块业绩强支撑，上涨全靠业绩推动，最新估值收缩至2019年初水平
数据显示，截至9月3日医疗ETF(512170)近2年涨幅高达80.27%!
同期标的指数中证医疗指数估值(市盈率)水平从2019年8月30日的48.18倍收缩至最新的38.41倍，近2年板块持续高涨的同时估值水平在利润的更高速增长下逆向收缩14%，目前估值水平低于历史约93%区间，伴随业绩的释放叠加行情调整，板块投资性价比持续提升!
从历史估值水平看，目前医疗指数投资胜率及性价比极高!
三、机构：医疗板块性价比凸显，回调下建议积极布局
国海证券医药团队在最新行业周报中指出，医药医疗龙头估值进入合理区间，看好板块行情超跌下的反弹行情。医疗指数前几周持续跑输大盘指数，相关政策市场解读较悲观，投资信心受到较大打击，医药申万指数相比2020年底的高点下降了28%，我们认为医药医疗板块整体估值已经进入合理范围，后续有望迎来出现边际变化的超跌个股的反弹。
太平洋证券医药团队最新观点认为，基于老龄化、可支配收入提升等需求提升以及技术创新驱动的供给能力增加，部分优秀头部企业强者恒强，医疗、医药板块具备长期投资价值不变。投资的本质是分享企业的成长价值，长期可持续的高回报率的板块和公司是稀缺的，把握优质资产回调良机。
中泰证券医药团队最新观点指出，医药医疗板块基本面仍旧强劲：2021H1医疗板块50只成份股归母利润总额首次达到破纪录的383亿元，同比增幅达90.6%!剔除疫情带来的扰动，仍旧呈现了非常亮眼的表现，持续验证板块高景气度。然而板块市场表现仿佛进入了寒冬，7月以来，受到各类政策及整体市场风格变化影响，医药医疗板块表现出持续调整态势。我们认为板块已经进入舒适配置区间。医疗板块当前整体估值水平38倍，已明显低于历史平均60倍估值，进入较为舒适配置区间。
华泰证券建议择机抄底质地优秀的民营医疗服务龙头：近期国家医保局等八部委出台《深化医疗服务价格改革试点方案》，整体利好医疗服务龙头的发展，我们暂未看到医疗服务价格大幅下行的风险，建议择机抄底质地优秀的民营医疗服务龙头。受安徽IVD集采等政策影响，医药板块近期波动较大，我们认为行业短期下行风险已充分体现，建议布局政策免疫且性价比高的标的。
【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数(399989)，中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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