近期市场上掀起了元素周期表的狂欢盛宴。锂电、稀土、钢铁、煤炭轮番出现在涨幅榜前列。而囊括了煤炭、化工、有色等上游原材料的资源ETF更以“八连阳”的走势创下了成立以来的新高。随着板块创下历史新高之后，今天资源股出现了大幅震荡，南山铝业、华阳股份跌停，华友钴业跌9.5%。
资源股上涨的主要逻辑仍是来自内外部的原材料通胀压力，以及产业链利润分布偏向于上游的整体分配环境所致。采矿+制造业上游1-7月的利润占全产业比重为48.5%，显著高于去年全年35.6%的数值。特别的，7月单月的利润占比高达53.6%，利润分配偏于上游的状况依然较为明显。在此背景下，上证资源指数成分股的最新同比利润增速中位数高达73%，前十大权重的利润增速中位数更是超过200%，充分彰显了全球原材料供应趋紧与制造业需求坚韧复苏下，资源类型公司的业绩爆发式增长。从宏观政策角度看，美国联储的多轮市场预期沟通已经将购债规模的收紧变成了一个充分预热的白天鹅事件，每日高达万亿的逆回购规模显示了充裕的市场流动性环境，即使美联储在年内开始压减购债规模，对市场的影响也较为有限。而10月份开始，美国新的3.5万亿支出、5500亿的新基建以及政府财务上限问题都来到重要的时间节点，美国刺激从货币端向财政端的转换可能将继续推动美国经济的复苏进展，并进一步拉动对原材料的应用需求。
分析人士指出，预计短期震荡难以转变周期商品的整体供求错位格局，预期上游资源品上市公司的利润表现将仍在较长时段内维持强劲表现。全面覆盖煤炭、有色、化工板块的资源ETF(510410)仍有望成为投资者一键配置资源板块的较好投资工具。
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