2021年公募中报落下帷幕！上半年宁德时代最受青睐

9月1日， 了解到，2021年公募基金中报正式在昨日落下帷幕，作为投资者最为关心的基金经理持仓情况，至此全部曝光。

值得注意得是，从基金重仓股来看，公募基金的持有情况更趋平衡；从隐形重仓股来看，基金经理们对于投资能力圈正在努力拓展；此外，还有一部分明星基金经理在中报中进行“反思”。

天相投顾数据显示，从净买入的情况来看，上半年公募基金重仓持股风格更为均衡。其中，宁德时代、海康威视、五粮液、药明康德、贵州茅台成为上半年公募基金增持最多的五只个股，净买入金额分别为254.80亿元、181.84亿元、144.08亿元、121.17亿元、119.36亿元。

此外，上半年净买入额前十大个股还有华友钴业、招商银行、迈瑞医疗等5只个股，净买入金额均都超过60亿元。

可以看出，这些个股分属白酒、银行、新能源、医药等多个板块。

从公募基金持有市值来看，最大的个股仍然是贵州茅台。截至6月30日，3548只公募基金持有贵州茅台市值达1936.07亿元。对于宁德时代、五粮液、海康威视、药明康德等个股，公募基金持有市值均超过900亿元，持有的公募基金产品均超2500只。此外，隆基股份、迈瑞医疗、招商银行、中国中免、泸州老窖等公司也是公募基金持有市值较多的标的。

另外部分明星基金经理，正在探索此前不擅长领域的、较为冷僻的行业领域。例如，谢治宇管理的兴全合宜隐形重仓股有健友股份、普洛药业、华海药业、舜宇光学科技、三一重工、双汇发展、同程艺龙、海吉亚医疗、上海家化、信达生物等。

基金经理傅友兴在中报里坦承，自己在上半年对于高估值板块进行了跟踪研究，但是选择了逆向操作，导致了净值与市场风格的偏离度较大。“到底是我们经验主义了，还是我们对新思想的学习落后了?对于未来成长空间巨大的板块，是否可以放宽对估值的约束?”傅友兴发问。他给的答案是：依旧认为对优质公司的投资需要结合估值的安全边际。

基金经理萧楠在半年报中写道：市场的表现并非沿着“估值分化——均值回归”的方向演进，而是顺着基本面高景气、投资逻辑对流动性宽松更敏感的方向前进。因此，一方面看到有些高估值板块持续调整，而另一些高估值板块却继续股价扩张。并且，由于投资者普遍调低了对未来经济周期的预期，因此绝大多数“不景气”的低估值价值股的估值还在持续收缩。今年上半年，景气的板块较为稀缺，市场比以往更追逐景气——这是当下的宏观环境和投资者结构所决定的。这样的大环境能不能、或什么时候改变，萧楠没有给出答案。

对于消费行业，萧楠表示，在经历过较长时间的优异表现后，消费板块整体上进入“休整期”。原因一方面是市场投资者对未来的宏观经济增速预期下降，另一方面是行业整体的估值也需要时间消化。在新消费领域，萧楠指出：“一方面我们要避免买到表观高增长但实际上是现代渠道高效渗透下‘铺货幻觉’的公司;另一方面，我们也要坚定地买入那些有望在细分领域成为龙头的公司。”

基金经理葛兰表示，从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是其长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新药产业链长期维持在高景气度的状态。

基金经理刘格菘表示，从供需格局角度分析长期受益的板块，依然坚定看好A股具有“全球比较优势”的制造业资产。他对A股市场未来2年到3年的表现非常乐观，制造业盈利能力的持续扩张将是其主要的关注点，他相信性价比较高的“全球比较优势制造业”将会在波动中显现出自身的优势。

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