19家酒企业绩全览：区域分化加剧，浓香型白酒增长持续

又是白酒跌宕起伏的一天，8月30日，白酒股价午后回暖集体强势拉升，盘中古井贡酒涨超7%，迎驾贡酒、泸州老窖涨超6%。舍得酒业、贵州茅台相继跟涨，不过截至尾盘收盘，19只白酒股涨跌对半。古井贡酒以6.78%的涨幅收盘，位居白酒股涨幅榜首。

与此同时，8月30日，伴随着A股公司五粮液(000858.SZ)公布2021年半年度报告，截至目前，19家A股上市的白酒企业2021年半年度业绩全部出炉。

19家白酒企上半年业绩一览

综合来看，19家企业今年上半年合计实现营收1579.42亿元，平均营收83.13亿元;同期合计实现净利润578.63亿元，平均净利润为30.45亿元。

从营收角度来看，四家企业上半年营收同比超过百亿元，贵州茅台、五粮液、洋河股份位居前三位。

具体看来，贵州茅台以490.87亿元的营收位居榜首，同比增长11.68%;五粮液今年上半年营收为367.52亿元，同比增长19.45%;洋河股份半年度营收155.43亿元，同比增长15.75%。

从净利润来看，同样是贵州茅台位居榜首，今年上半年实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%;五粮液和洋河股份分别实现净利润132亿元和56.61亿元，位居第二位和第三位，分别同比增长21.60%和4.82%。

金种子酒今年上半年在营收同比增长超三成的情况下仍旧亏损，今年上半年亏损9771.96万元。

从营收变动幅度来看，19家白酒企业中，两家企业上半年营收出现下滑。17家企业上半年营收增长幅度超过10%，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊三家企业营收增长超过100%。

其中酒鬼酒以营收137.31%的增长率位居榜首，同时营收、净利润双增长。公司解释，营收增长主要系本期酒鬼系列、内参系列收入增长所致。

皇台酒业今年上半年营收下滑幅度最大，同比下滑35.82%至2524.94万元，同期上半年亏损1207.39万元，较上年同期下降500%，主要原因是上半年经销与直销销售收入与去年同期基本持平，但是团购收入较去年同期大幅减少，同时销售费用和管理费用较去年同期增加，使得公司上半年主营业务收入和毛利润下滑，经营业绩出现亏损。

此外，顺鑫农业2021年上半年实现营收91.91亿元，同比下滑3.46%。

顺鑫农业从事的主要业务包括：白酒酿造与销售;种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工;房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。公司白酒产业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品;“宁诚”主要产品为绵香型宁城老窖白酒。

值得一提的是，虽然整体营收上半年下滑，顺鑫农业在半年报中表示，公司白酒产业作为公司第一大业务板块，报告期内，实现营业收入65.36亿元，同比去年增加1.09%，表现相对平稳。

从净利润的变动幅度来看，舍得酒业、青青稞酒、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒五家企业今年上半年净利润同比增长超过100%。舍得酒业今年上半年实现净利润7.35亿元，同比增长347.94%，位居净利润增长榜榜首，公司解释主要是上年同期受疫情影响，经营业绩基数较低，本期销售收入增加所致。青青稞酒和水井坊同比分别增长314.49%和266.01%，位居第二位和第三位。

此外，皇台酒业、金种子酒、顺鑫农业三家企业今年上半年净利润出现不同程度的下滑。

区域分化加剧，加码线上销售

根据中国酒业协会公布数据显示，2020年我国酒行业销售收入超1万亿元。2020年是疫情出现的一年，而酒行业销售数据额的突破，也反映了酒行业蓬勃发展的势头依旧很猛。

酒行业发展迅猛，背后上市酒企整体业绩也处于普涨的状态，但不同区域酒品牌处于分化的状态并在不断的加剧。

以营收为例，今年上半年营收同比增长超过50%的有酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、山西汾酒、青青稞酒、迎驾贡酒六家企业。

酒鬼酒今年上半年营收增幅最高为137.31%，此外五家企业增幅分别为133.09%、128.44%、75.51%、63.61%、52.46%。

上述6家企业，5家以区域市场为核心，一家为全国名酒，尚未形成泛区域化或者全国化市场布局。

值得关注的是，同样处于区域龙头的酒鬼酒和老白干酒，两家公司今年上半年营收增幅可以说相当分化，酒鬼酒营收增幅位居榜首，为137.31%，老白干酒增幅则为10.61%，两者增幅相差126.7%。

同样净利润方面亦然，舍得酒业净利润增幅347.94%与净利润增幅位于尾部的主打区域市场的老白干酒的6.10%的增幅相差341.84%。如此都证明了各区域品牌发展出现较强的分化趋势。

区域分化的背后，淘宝直播、抖音等电商新形式的兴起，白酒企业都在布局加码线上销售，发展线上等新零售销售方式，线上销售销量也在不断的增加。

其中，舍得酒业称，近年来，公司不断加强对市场、渠道及消费者的研究与运营，在服务上千家一级经销商及数万家烟酒店渠道为核心终端的基础上，不断拓展电商、C2M、企业团购、现代商超、餐饮等新渠道，全渠道销售能力不断提升。

公司加强了互联网销售队伍的建设，通过网络直播带货、数字化精准引流等手段，不断提升“天猫”、“京东”、“苏宁”等传统电商平台的占有率，互联网渠道获得高速成长。公司针对国际免税渠道推出舍得·泰安古酿，稳步推进国际化战略。

图片来源：泸州老窖半年报

泸州老窖称，目前主要有传统渠道运营模式和新兴渠道运营模式两种销售模式，其中新兴渠道运营模式主要为线上销售运营，公司与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台的旗舰店、专卖店、直播间等网络终端实现面向消费者的销售。

据其半年报披露显示，公司新兴渠道运营模式实现营收5.32亿元，同比增长84.71%。

古井贡酒(000596.SZ)营业收入按销售渠道分类来看，今年上半年合计实现70.07亿元的总营收，线下收入67.29亿元，同比增长25.25%;线上收入2.78亿元，同比增长89.44%。

可以看到，虽然总营收仍主要由线下贡献，但是线上收入的增幅明显。

此外，口子窖在半年报中表示，继续优化品牌文化营销策略，加强消费市场研究，强化消费者画像，开展精准高效的品牌文化营销。利用抖音、微信、微博等平台开展全方位、多视角的品牌推广，构建了线上线下相互结合、传统媒体与新媒体 融合的新兴营销模式，开辟出了品牌营销新阵地，大幅提升了品牌知名度、美誉度。

浓香型白酒增长持续

作为“十四五”开局之年，2021年上半年以来，国内外宏观经济复苏态势整体向好。

伴随国内疫情得到有效控制，消费刺激政策密集出台，白酒行业也实现了恢复性发展。

从行业内来看，“马太效应”仍在持续，行业整体向名酒集中、向高端集中的趋势愈发明显，头部名酒企业纷纷扩大产能，而基础不牢的小型酒企则加速退出;消费升级仍在持续，品牌高端化和产品升级创新成为白酒行业的主要趋势之一,这也为次高端和高端白酒带来持续成长空间。

在市场端，白酒品牌之争日趋激烈，面对行业存量竞争和销量增长压力，酒企间的竞争进入品牌化竞争阶段;在消费者端，各大酒企开始逐步重视消费者培育，品牌体验和消费者忠诚度已逐步从酒企的“好手段”演变成“核心优势”。

与此同时，白酒渠道模式正在向精细化、复合化进一步深化，名优酒企不断加强对渠道的掌控;而科技应用方面，各大酒企纷纷在管理端搭建数字平台优化渠道管理，在零售端积极拓展线上渠道，不断提升公司管理效率和业务长期竞争力。

近几年酱酒热持续升温，但随着消费升级，消费者需求日渐多元化，不只为酱酒带来成长空间，也为其它香型带来成长空间。浓香型白酒的增长将持续，预期未来五年仍是市场份额最大的香型。

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