易会满：基金业高质量发展应当把握五个“更加突出”原则

8月30日， 了解到，今日，中国证监会主席易会满在基金业协会第三届会员代表大会上发表讲话，首次就基金业高质量发展作出专门、全面、详细的阐述。

易会满指出，经过多年发展，我国基金业已成为服务实体经济和居民财富管理的重要力量，特别是最近四年多来，基金业在改革中成长，在开放中提高，在规范中进步，成绩可圈可点。

具体表现在五个方面：

首先，规模体量实现跨越式发展。公募基金方面，截至今年7月底，行业管理资产规模达到23.5万亿元，较2016年底增长1.6倍，从全球第九上升至目前的全球第四。其中，权益类基金产品数量和管理规模分别达5140只、7.7万亿元，分别增长1.2倍、1.8倍，均创历史新高。全面放开基金公司外资股比限制，中日ETF互通、沪港ETF互通等相继推出，基金业对外开放迈出重要步伐。私募基金方面，私募证券投资基金、私募股权和创投基金分别达5.5万亿元和12.6万亿元，较2016年底分别增长1倍和2倍。私募股权和创投基金规模位居世界第二。整个基金业从业人员规模快速发展，注册数量达到82万余人。

同时，合规风控水平稳步提升。公募基金被公认为最透明的资产管理行业，私募股权基金行业2013年纳入证监会监管以来，坚持一手抓监管、一手抓发展，在促进行业规范发展方面进行了一系列探索实践，取得了积极成效，目前行业风险总体趋于收敛。

此外，主动融入资本市场改革全局成效明显。截至今年6月底，各类基金产品持有股票市值10.8万亿元，占A股总市值的12.5%，较2017年底提高4.3个百分点，特别是2019年、2020年和2021年上半年分别提升了1.2、2.7和0.6个百分点，已经成为促进市场平稳运行的重要“压舱石”。另外，公募基金和私募股权基金通过多种方式积极参与上市公司治理，对于促进上市公司规范运作具有重要意义。

还有，投资者信任度明显增强。目前，公募基金有效账户数达11.9亿个，权益类基金长期业绩显著超过大盘指数,累计向投资者分红3.3万亿元，个人投资者对公募基金的信赖不断增强，通过投资公募基金入市的趋势正在形成。截至2020年底，基金行业受托管理各类养老金规模合计约3.6万亿,超过我国养老金委托投资运作规模的50%，并创造了良好回报。

最后，支持创新创业和转型升级的作用日益显现。截至今年6月末，私募基金投向各类股权项目本金7.6万亿元，其中投向中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业本金占比分别达28%、26%和33%。试点注册制以来，超过八成的科创板上市公司、超过六成的创业板上市公司都获得过私募股权和创投基金支持。基础设施领域公募REITs试点平稳落地，首批产品运行平稳，对于盘活存量资产、提高资本运用效率起到了积极作用。创新科创、新三板主题等权益类基金产品，助力多层次资本市场发展。基金业绿色投资力量快速成长，投向绿色领域的基金规模超过4800亿元,在支持“双碳”战略方面进行了积极尝试。

对于基金业协会，易会满表示：四年多来，协会切实履行法定职责，坚守自律管理服务的定位，聚焦公募、私募两大主业，坚持抓规范与促发展并重，大力深化“放管服”改革，在改进优化登记备案服务、加强风险监测预警处置、强化行业自律管理、推动行业金融科技发展、引导行业积极履行社会责任和加强文化建设、搭建监管和行业沟通交流平台等方面开展了大量富有成效的工作，成绩值得充分肯定。

把握好五个“更加突出”原则：

此外，易会满指出，在资本市场高质量发展五个方面总体要求的基础上，基金行业的高质量发展需要把握好五个“更加突出”的原则。

一是更加突出处理好规模、结构与发展质量的关系。

实现量和质的同步提升，是高质量发展的题中应有之义。从公募基金结构看，经过这两年的努力，权益类基金占比较快提升，对改善产品结构起到了积极作用;封闭持有期公募基金供给力度持续加大，有效促进投资者长期投资、价值投资，公募基金募集资金结构得到一定程度改善。但总的看，基金的资金来源、期限结构和投资行为短期化特征还较为明显，这方面还要加大工作力度。从私募行业结构看，前些年基金管理人登记数量呈井喷式增长，经过清理优化，已实现进出动态平衡。但行业仍然存在多而不精、大而不强、鱼龙混杂等情况，亟需正本清源，加快优化行业结构。结构是制约当前行业高质量发展的突出问题，下一步必须以改革的思路和手段破解结构性难题，以结构的可持续实现发展的可持续。

易会满表示，这些年来，始终注重加强公募基金和私募资管计划的规范监管，严格清理规范子公司，大力推动降杠杆、去通道、除嵌套，应该说，各项工作都走在了资管行业的前列。要继续严格落实资管新规，加快推进整改，确保年底前按期完成。当前，私募股权基金正处在转型发展的关键时期，能不能有效治理各种乱象，能不能推动行业规范水平有一个质的提升，这是关系到行业创新发展的前提和基础。对于基金业的创新问题，始终持积极包容的态度，将进一步完善分类和差异化监管，支持优质机构通过创新不断做优做强。

金融服务行业一个共同的理念，是都必须坚持以客户为中心，业务开展和产品创新都要优先考虑客户的需求和利益，实现稳定可持续的互信共赢。总的看，公募基金行业坚持持有人利益优先，不断创新产品和服务，在回报投资者、服务投资者方面取得了积极成效，但仍有较大改进空间。比如，基金赚钱、基民不赚钱的问题仍然存在，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业能力和责任不匹配的问题，有的机构规模情结浓厚，重营销轻持续服务;有的代理销售机构和从业人员背离客户利益,诱导“赎旧买新”。这些问题必须从维护投资者合法利益的高度切实加以解决。希望广大基金机构自觉坚持客户利益至上，敬畏投资者，在为客户创造最大价值的同时实现公司的成长壮大。

国际经验表明，私募股权和创投基金主要向特定对象募集资金，通过为实体企业提供收益共享、风险共担的股权资本，支持不同发展阶段企业发展壮大和重组重建，促进产业升级和经济结构调整。但国内一些机构在发展中偏离了应有的定位，以私募之名变相发行公募产品，随意设立资金池，违规变相吸储、放贷,甚至擅自自融自用、侵占挪用基金资产。行业发展在一定程度上出现了真私募与伪私募并存，优秀管理人与“伪”管理人并存，接受登记管理和市场无序生长并存等乱象，严重损害行业形象声誉，影响金融安全和社会稳定，这与行业高质量发展是背道而驰的。私募股权和创投基金必须回归私募定位和支持创业创新的根本方向，坚持私募姓私，严格规范募投管退全链条各环节运作。将坚持分类施策、扶优限劣，支持真私募，打击乱私募，坚决出清伪私募，推动形成良好市场秩序和行业生态。

两年前，提出要加快建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，基金业积极践行这一理念，进行了许多富有特色的探索，有很多经验值得总结。但行业快速发展中，也出现了一些新情况新问题，有的机构经营理念不端正、急功近利;有的机构考核机制不合理，旱涝保收，过度激励问题比较突出;有的机构基金销售过度娱乐化，为博眼球打擦边球。这些现象与倡导的行业文化理念是格格不入的，必须坚决予以纠正。同时，行业文化建设涉及到公司战略、经营理念、业务发展、投资研究、内控合规、社会责任等方方面面,是一个系统工程，希望广大基金机构持之以恒抓好这件大事，持续倡导行业新风气、展现行业新形象，为营造良好行业发展生态积极贡献力量。紧扣“高质量”的主线，努力开创基金业改革发展新局面。

部署四项重点工作：

就新时代基金业高质量发展这一问题，易会满要求基金机构推动发展方式转型，在服务实体经济和构建新发展格局中彰显基金业更大的担当作为。他具体部署了四项重点工作：

一要强专业，持续提升投资管理和服务能力。

专业是金融安身立命之本，投研能力是基金业的看家本领。希望行业机构要切实增强战略意识、宏观思维，主动把握大局大势，加强对产业、行业、企业的深钻细研，提升价值发现和投资专业化水平。聚焦投资主业，深化投研管理体系改革，加强科技赋能，完善激励约束相容的制度机制。持续优化基金投顾、销售、托管、估值、评价机制，进一步健全以持有人利益优先为导向的投资服务完整链条，努力实现管理服务能力与管理规模同提升。加强基金业人才队伍建设，培养一大批更高水平的投资“专门家”。

对一个优秀的金融企业而言，控制风险的能力远比赚钱的能力更重要，在证券基金行业正反两方面的案例都不少，血的教训也不少。合规风控能力是企业稳健发展的重要保障。希望公募基金以正在开展的健全金融机构治理专项行动为契机，进一步筑牢合规风险意识，端正经营理念和行为，严格落实全面风险管理和全员合规要求。私募股权管理机构要全面落实“十不得”的监管底线要求，全面梳理完善募投管退全流程全链条风险控制体系，自觉远离各种行业乱象。

资本市场的高质量发展离不开高质量的基金行业机构。始终支持行业机构守正创新，加快自身改革，走特色化、差异化发展之路。希望行业机构要全面、深入贯彻新发展理念，牢固树立以诚立身、以信取人的行业品牌，做精主业、做深专业，努力打造资管行业的百年老店。要适应资本市场新一轮高水平开放的新形势新要求，主动与国际一流资管机构对标对表,在开放中磨练内功、增强竞争力。

“受人之托、代客理财”是基金业的基本定位。履行信义义务、坚守契约精神是发展之基、立业之本。希望行业机构要自觉心系“国之大者”，站位全局看行业发展，切实增强使命感、责任感，在服务国家战略、助力深化供给侧结构性改革、促进共同富裕中发挥更大作用。要勇担社会责任，牢固树立家国情怀，有所为有所不为，把机构发展和个人追求主动融入到时代发展的大潮中，自觉维护行业声誉。

易会满提到，在基金业推进高质量发展的过程中，证监会将坚守监管的主责主业，持续改进监管服务，适时出台私募基金管理条例，持续完善基金监管制度体系，推动发展各类机构投资者，壮大长期投资力量，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益，加强与有关方面的信息共享和政策协同，主动与市场沟通交流，着力构建有利于基金业高质量发展的良好生态，为行业机构发展创造良好外部环境。

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