8000亿巨头中报业绩亮眼，比亚迪能否成为新能源汽车时代的“博世”?

8月27号晚间，比亚迪公布了最新的2021年中期财报。数据显示，该公司业绩持续增长中，上半年营收同比增加5成，新能源汽车累计销量超15万辆，同比暴涨1.5倍。作为一家深耕新能源汽车赛道的企业，比亚迪何以能屡屡获得消费者的认可?未来，比亚迪又将走向何方?

新能源汽车巨头中报业绩稳增

从财报上看，比亚迪上半年营收增长亮眼，新能源汽车销量大幅增长。

数据显示，今年上半年比亚迪实现营业收入908.85亿元人民币(下同)，同比增长50.22%，收入较去年同期大增300亿元。

目前，比亚迪主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。

具体来看，2021年前6个月，手机部件、组装及其他产品业务仍占收入大头，另外汽车、汽车相关产品及其他产品分部也是公司另一主要的收入来源。

上半年比亚迪手机分部收入约人民币431.32亿元，接近总营业收入一半的水平;汽车、汽车相关产品及其他产品业务录得收入约为391.57亿元，同比增长22.09%，占总营收比为43.08%。另外，二次充电电池及光伏业务的收入约82.87亿元，同比增长72.97%，占集团总收入的比例为9.12%。

财报还披露，比亚迪新能源汽车销量实现了新突破，上半年累计销量约15.46万辆，同比增长154.76%。另根据中国汽车工业协会公布的数据，今年6月份，比亚迪新能源汽车市场占有率超过16%，较年初增长接近5%，销量继续领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前列，品牌影响力进一步提升。

最新的7月产销快报则显示，今年7月份比亚迪实现销量50492辆，同比增长234.38%，高于行业平均增速，这显示新能源汽车销售增长迅猛。从具体车型来看，混合动力车型表现优秀，7月该车型销量同比增长了463.31%，达到了25061辆。

比亚迪前7个月的新能源汽车累计销量突破了20万辆(205071辆)，同比增长170.62%。

虽然比亚迪上半年收入和新能源汽车销量实现大幅增长，但是净利润水平却有些许下降。

今年上半年，比亚迪归属于上市公司股东的净利润11.74亿元，同比下降近3成。比亚迪对此解释称，报告期内，因产品结构变化，公司毛利率下滑;同时，受大宗商品等原材料上涨影响，公司整体盈利能力受到一定影响。公司毛利率由2020年上半年约18.05%下降至期内约11.13%。

事实也的确如此，就汽车业务来看，今年上半年镍、钴等锂电池原材料价格大幅上涨，推高了汽车终端成本，而相应的售价并未大幅提升，这造成毛利率有所下降。

今年上半年，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品的营业成本同比增近3成，期内毛利率为19.53%，较上一年同期下降4.4个百分点。

（图表来源：比亚迪2021年中报）

总体来看，比亚迪业绩保持稳健增长，受多种因素影响，短期内或给盈利水平带来冲击，不过比亚迪仍持续增加研发投入，布局未来。今年上半年，比亚迪为新项目增加了12亿元的研发投入，同比增加超过3成。今年年初，比亚迪完成H股增发1.33亿股，净募集资金298亿港元(约248亿元人民币)，公司表示将持续加大对电动、智能化投入，保持行业技术领先地位。

市场同样看好比亚迪的未来，二级市场上，公司股价涨幅明显。截止8月27日收盘，比亚迪港股年内股价累计上涨接近30%;A股期内累计涨幅更是达48.38%，总市值超8200亿元人民币。

新能源汽车时代的“博世”?

就现有业务来看，手机代工和生产为比亚迪贡献了最主要的收入，不过新能源汽车业务才是比亚迪的未来。在不久的将来，比亚迪或有望成为一家“新能源汽车一站式解决方案提供商”，提供包括整车制造、锂电池(刀片电池技术等)、汽车半导体(IGBT)、三合一电机/电控技术等在内的一系列服务，其地位或相当于在新能源汽车时代的“博世”。

以锂电池为例，2020年3月，比亚迪发布了“刀片电池”技术，并搭载于旗舰车型“汉”。公开资料显示，刀片电池具有高能量密度、低成本、高安全性等一系列优势。

车主之家最新数据显示，搭载刀片电池的比亚迪汉系列推出伊始销量持续攀升，最高达到月均销量2.4万辆以上。截至今年6月份，比亚迪汉系列累积销量突破12万辆，目前月均销量也稳定在8000辆以上。

刀片电池为比亚迪汉系列热销立下了汗马功劳。王传福在今年4月份的新品发布会上还表示，比亚迪旗下的所有纯电动车型全面切换搭载“刀片电池”，相信公司其余车型也将受益于刀片电池的助力。

此前比亚迪的动力电池基本以自供为主，自2020年开始刀片电池开始持续突破外供。目前国内市场已配套长安、小康、北汽等车企，2021年比亚迪动力电池配套福特野马以及红旗则是该公司在新能源乘用车领域的重大突破。

比亚迪动力电池拥有极大的优势，未来不排除供应福特、奔驰、特斯拉等全球知名车企，公司动力电池外供规模有望持续增加，从而进一步强化公司动力电池市场竞争力。

此外，比亚迪并未停止前进探索的步伐。在今年4月份，比亚迪还推出了全新纯电平台e平台3.0，该平台车型相比同级别车型百公里电耗-10%，冬季续航+10%，最大综合续航最高可超1000km。

除了动力电池，比亚迪汽车芯片业务表现同样可圈可点。

据了解，自2004年开始，比亚迪就开始布局半导体业务。比亚迪半导体业务包括功率半导体、智能控制IC、智能传感器、光电半导体、制造与服务五大类，其中功率半导体是第一大主营业务，采用IDM模式，国内市场份额领先，部分产品性能优于国际主流厂商。2018-2020年，比亚迪半导体总营收分别为13.4亿元、11亿元和14.4亿元，毛利率分别为26.4%、29.8%和27.9%。

比亚迪半导体作为国内自主可控的车规级IGBT领导厂商，在技术积累、人才储备及产品市场应用等方面具有一定先发优势，并在一定程度上打破了海外厂商在技术上的垄断。比亚迪半导体目前正寻求分拆上市，若成功登录深交所创业板将助力汽车芯片业务迈入快速发展的轨道。

新能源汽车赛道宽广

综合来看，比亚迪在新能源领域优势突出。展望未来，国内新能源汽车市场将有望继续增长，比亚迪等强势汽车品牌将迎发展机遇。

艾瑞咨询报告预测，到2025年我国新能源汽车销量有望达到530万辆，届时新能源汽车保有量将在2000万左右。新能源汽车产业正逐步从培育期迈入加速发展的新阶段。

《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》也提出，到2025年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

目前，国内正加快推进新能源汽车产业高质量发展，以技术强、产业强、设施强引领全球汽车产业电动化进程。得益于在新能源汽车赛道的 参与，比亚迪长期优势明显，未来成长可期。

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