国防军工ETF(512810)持续吸金!华西证券陆洲:目前国防军工板块估值仍被低估

今日(8.24)早盘,受集采情绪影响,国防军工板块开盘大幅低开。鸿远电子、天秦装备、四创电子、七一二、航发控制等跌超5%。

国防军工ETF(512810)开盘一度跌超5%,随后止跌拉升,截至10:40跌幅收窄至2.6%,盘中溢价坚挺,level-2行情显示目前国防军工ETF(512810)净申购资金超2400万元!目前仍在持续流入中~

业内分析人士指出,国防军工和医药不同,军工是重资产,重技术,重设备类企业,所以不可能出现像医药这么大规模的集采压价行为。

而且我国军工一直都是集中采购,早已为全社会招标制度,价格已完成下降。因此影响不会像医药集采那么大。

目前,我国航空领域已经实行大单采购模式,军工领域投资人士指出,下游主机厂具备强大的话语权和产业链地位,会显着受益于采购模式+定价机制改革,至于中上游产业链的影响需要区别对待,对于具备核心技术优势,产品具备稀缺性的方向,采购价格基本不会有影响,如高温合金钢。目前受影响的主要是两个方向:碳纤维材料和机加工,相关公司的毛利率均有所下滑。但由于军机放量显着,相关上市公司基本实现以量补价,收入和利润影响有限。

在兴业证券全球首席策略分析师张忆东看来:“现在的军工很像前两年的新能源车,或者再往前的新能源。”

兴业证券指出,当前军工板块持续升温,核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼,横向比较同处高景气方向的新能源车,军工板块长期成长确定、相当一批标的2022年PE位于20-40倍之间,未来3-5年年化业绩增速在30-50%甚至更高。

华西证券军工行业首席分析师陆洲在今日的直播中表示,未来军工板块市场容量和军工股市值会是稳步扩大的趋势,最终实现国防实力和经济实力相匹配。军工板块从主题投资向价值投资转变的核心点在于军民融合,军民技术的衍生、延伸和军民一体是支撑未来军工发展的长远逻辑。

陆洲指出,整个军工产业链的景气度传导约有一年的时间差,基本上呈现出错落有致、此起彼伏、节奏明显的顺序,目前正处于景气度从上游往下游传导的中间阶段。对于军工板块的估值问题,陆洲表示,目前军工板块的估值仍是被低估的,基本不存在泡沫。

国信证券认为:国防军工板块开启中长期配置机遇,仍可积极布基本面角度看,行业增速首屈一指,成长性突出,未来五到十年装备建设提速,尤其21-23年将是行业提速的关键。估值角度看,中证军工指数目前PE-TTM在76倍,处于过去五年历史56%分位。核心公司21年的动态PE约61倍,2022年在46倍左右,仍有空间。

就军工股最优投资策略,业内人士表示,投资军工股不易,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,中证军工指数58只成份股中,首尾成份股表现差距高达120%,择股风险极高!从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握军工板块整体行情,规避个股踩雷风险。从业绩表现和超额收益角度看,军工行业(512810)回报明显突出!

公开资料显示,国防军工ETF跟踪复制中证军工指数,截至2021年8月23收盘,国防军工ETF(512810)今年以来涨幅18.47%,相较业绩比较基准8.97%的超额收益高达9.5%,稳居所有国防军工类ETF首位!拉长时间看,国防军工ETF(512810)自2019年至今涨幅163.40%,同期业绩基准表现仅有123.26%,区间超额回报超40%,年均超额回报达15%!

首屈一指的超额收益,这主要得益于军工行业ETF规模适中,新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快,2020年IPO企业数量同比大增91%,合计融资4287亿元,创近10年新高!我们往后看的话,来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只,新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!


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2021-08-24
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今日(8.24)早盘,受集采情绪影响,国防军工板块开盘大幅低开。鸿远电子、天秦装备、四创电子、七一二、航发控制等跌超5%。国防军工ETF(512810)开盘一度跌超5%,随后止跌拉升,截至10:40跌幅收窄至2.6%。

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