多重因素共振，军工ETF大涨4.38%

A股全线收高，上证指数涨1.45%，创业板指大涨3.16%;军工、锂电材料涨势强劲。两市近200股涨幅超过10%。

军工ETF(512660)上涨4.38%。

数据来源：Wind

上涨原因：中报业绩兑现及超预期

中报亮眼业绩兑现

军工板块近期强劲增长势头也是中报季行业业绩兑现的结果，行业的良性发展现状进一步得到印证。上半年军工板块的市场关注度不高，估值水平持续偏低，走势平稳。随着下半年市场波动增加，军工行业以其良好的基本面与政策支持度支撑了板块的高位涨幅，而市场关注度的增加也有望支持军工板块长期向好。随着未来更多军工企业业绩披露，军工行业的景气程度有望会进一步获得验证。

需求面看，十四五强军目标拉动

今年是十四五规划的开局之年，十四五规划指出：“打造一支现代化、信息化、高端装备化的人民军队”，要“确保2027年实现建军百年奋斗目标”。7月份召开的中央政治局会议也强调要“加快关键核心技术攻关，加快战略性、前沿性、颠覆性技术发展”。从国家发展规划角度，军事力量的增长将会是一个重点命题，军工板块将从中收益。

供给面看，技术进步推动产业革新

在实现技术突破的基础上，主机厂的技术壁垒高，利润增长空间较大，行业不断升高的景气度将会带动相关企业大幅扩张。未来，随着新型号逐渐转入批量生产与批量生产型号产能爬坡，行业将持续保持高景气度，技术背景与良好的供给前景将满足不断增长的需求，实现赛道的快速发展。

估值角度

中证军工指数估值PE目前79.71倍，处于近五年中高水平，但鉴于板块未来成长性，未来有望消化部分估值。

数据来源：Wind

后市展望

军工板块的景气度正在上行，市场关注度不断提升，中长期来看持续性和确定性俱佳。目前，中国正处在实现中华民族伟大复兴的节点，西方国家为转移国内疫情等矛盾不断对中国“泼脏水”，地缘政治环境严峻，中国海外利益目前也面临反华势力以及恐怖组织的威胁。相比之下，中国军事力量发展滞后于中国经济实力和国际地位提升的需要。因此中国有能力也有必要增强军事力量，而这个过程也将是一个长期的战略。作为军事力量最直接的表现，军事装备的升级换代以及列装将在长期内对军工板块形成支撑，看好军工板块未来景气程度。

风险提示：

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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