《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，今日（8月20日），中国电信将在上交所上市，发行价为4.53元/股，若全额行使超额配售选择权，本次发行募集资金净额为537.27亿元，为近10年来A股最大IPO。所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。
此前中国移动也公告，将在A股IPO，募资金额或达560亿元，将超过中国电信。募集资金将围绕“新基建、新要素、新动能”展开，推进数智化转型，构建新型数智生态，包括5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。
而中国联通已在上交所上市，三家运营商即将在A股会合。
从募资用途可以看出，5G业务是运营商的发力重点，也是其基本面持续改善的重要支撑点。受益于5G商用快速推进和新兴业务的快速发展等，中国电信、中国移动均在日前交出了一份亮眼的“中报成绩单”。
其中中国电信2021年上半年经营收入达2192亿元，同比增长13.1%，服务收入为人民币2035亿元，同比增长8.8%，高于行业平均增幅5%，其移动通信服务收入873亿元，同比增长6.9%。净利润177亿元，同比增长27.2%。中国移动运营收入达到人民币4436亿元，同比增长13.8%，其中通信服务收入增速创十年新高达9.8%，增幅超行业平均。另实现净利润约591亿元，同比增长6.0%。
另外，伴随5G用户渗透率提升，三大运营商的ARPU值开始触底回升，中国移动ARPU同比增长3.8%至52.2元，中国电信移动用户ARPU同比增长2.9%至45.7元。
万联证券分析师夏清莹8月16日发布研报称，2020年下半年起三大运营商移动业务ARPU值拐点已现，IDC、物联网、边缘计算等业务有望给三大运营商带来更多业绩发展空间。5G以及创新业务收入开始慢慢成为运营商收入增长的主要拉手，未来5G在多场景的行业应用将持续带动运营商价值回归。
值得注意的是，伴随着这两个巨人的上市，作为新基建重要内容之一的5G产业链关注度也在快速提升，投资机会应运而生，以主设备为核心的多个5G条线被分析师青睐。
兴业证券分析师王楠通过梳理近期运营商招标发现，中国电信、中国联通2.1G5G无线设备200亿集采落地，三大运营商5G基站等主设备有望迎来密集交付。设备供应商华为、中兴通讯预计合计份额92.44%，份额进一步向国内头部厂商集中。
天风证券分析师唐海清则表示，具体到细分行业，数通光模块/光器件市场2020年进入400G规模放量第一年，行业将进入从100G向400G的迭代周期，未来中国厂商有望实现质与量的新突破。电信市场三大运营商5G基站/交换机/路由器/PTN/WDM/OTN设备集采陆续落地，端口数创历史新高，并且400G组网有望年内启动，高速电信光模块需求逐步显现，推动电信光模块/器件需求持续回暖。
另外，国盛证券分析师宋嘉吉认为，在当下市场布局5G新基建应当围绕三条主线，分别是（1）中兴通讯、新易盛、天孚通信为代表的基站产业链（2）以绿色IDC和储能温控为主线的绿色通信（3）受益华为战略聚焦的服务器等产业链。
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