劳动用工合规性、应收账款周转水平受关注，禾昌聚合精选层小IPO连受21问

7月28日， 了解到，新三板公司禾昌聚合(832089.NQ)于近日收到全国股转公司下发的《关于苏州禾昌聚合材料股份有限公司精选层挂牌申请文件的审查问询函》。

据悉，禾昌聚合于2015年3月13日挂牌新三板，公司主营业务为改性塑料的研发、生产、销售与服务，所属行业为橡胶和塑料制品业。产品主要包括各种经改性的塑料粒子和塑料片材等。

此次问询，围绕公司的基本情况、业务和技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项五个方面共计21个问题展开了细致的问询。

其中，劳动用工合规性、对主要客户销售额增长是否符合行业趋势、应收款项坏账计提充分性及周转情况等，因涉及风险及重大事项需要特别关注。

【劳动用工合规性】

(1)未缴纳社保及住房公积金的合规性。

根据公开发行说明书，禾昌聚合报告期末员工452人，未缴纳社会保险人数为61人、未缴纳住房公积金人数为100人。全国股转公司要求禾昌聚合说明未足额缴纳社保公积金的原因，是否存在纠纷和潜在纠纷，是否符合相关法律法规规定，是否存在因未足额缴纳社会保险和住房公积金被处罚的风险，补缴对公司经营业绩的影响及相应风险控制措施。

(2)劳务派遣合规性。

根据公开发行说明书，报告期内公司存在部分劳务派遣的用工形式，目前与苏州百耀企业管理咨询有限公司仍存在劳务派遣的业务合作关系。全国股转公司要求禾昌聚合：

①补充披露报告期内采取劳务派遣用工的原因、在禾昌聚合处从事的具体工作，是否存在相关纠纷。

②补充披露合作的劳务派遣公司情况，说明是否具备相应资质，与禾昌聚合是否存在关联关系;禾昌聚合用工是否符合《劳务派遣暂行规定》等相关法律法规的规定，是否存在被行政处罚的情形及相应规范情况。

【对主要客户销售额增长是否符合行业趋势】

根据申报材料，报告期内禾昌聚合营业收入分别为43,534.20万元、56,962.44万元、80,120.80万元，2019年度、2020年度分别增长30.85%、40.66%，禾昌聚合主要客户群体为汽车零配件企业、家电企业及塑料包装企业。

(1)主要客户销售额增长原因。

根据申报材料，报告期内公司对主要客户的销售大多保持良好的增长态势，公司新开发的客户浙江利民、乐金熊猫、苏州三星、雨博士等收入增长较快。全国股转公司要求禾昌聚合：

①按所属行业披露主要客户名称、销售金额及占比、产品类别，结合上述客户报告期内业绩状况、与禾昌聚合的合作关系等分析报告期内上述客户变动(包括新增客户、减少客户、销售金额变动)的原因，披露与主要客户的合作模式，是否签订长期框架协议、是否存在同类供应商。

②披露公司报告期各期新增客户数量、贡献收入金额及占比;针对主要新增客户，请披露获取方式、进入其供应商体系的时间、合作开始时间、其他同类供应商情况，分析浙江利民、乐金熊猫、雨博士与禾昌聚合合作时间不长即销售额大幅增加的原因及合理性。

③说明对同一行业不同客户的销售毛利率是否存在差异，是否存在高毛利率客户等异常情况。

(2)汽车零部件行业收入增长与客户经营状况是否匹配。

根据申报材料，报告期内，汽车零部件行业收入持续增长，分别为272,073,525.53元、311,134,436.37元、457,784,540.33元。根据公开信息，主要客户新泉股份、钧达股份2019年均收入下滑。全国股转公司要求禾昌聚合说明：

①对汽车零部件行业客户销售额变动与汽车行业发展状况、客户经营状况是否匹配。

②对新泉股份销售增长、与新泉股份收入变动趋势不一致的原因，对钧达股份报告期内收入减少的原因、合作的稳定性。

③汽车零部件行业客户及其主要下游汽车制造客户是否存在经营风险或回款不及时的情形，是否可能对禾昌聚合产生风险传导。

(3)收入增长趋势与同行业公司是否一致。

根据申报材料，同行业可比公司普利特、南京聚隆的客户结构与公司类似，下游客户以汽车零部件企业为主。根据公开信息，上述两家公司2019年收入下滑，2020年收入增幅低于禾昌聚合。全国股转公司要求禾昌聚合：

①补充披露报告期内收入增幅大于普利特、南京聚隆的原因，结合客户构成等分别分析禾昌聚合汽车零部件行业、家电零部件行业收入变动与同行业可比公司对应行业收入变动情况的差异原因及合理性。

②结合期后合同订单、客户开拓、下游行业发展态势等分析披露禾昌聚合收入增长是否可持续，并进行风险揭示。

【应收款项坏账计提充分性及周转情况】

(1)单项计提坏账准备的充分性。

根据申请文件，报告期内禾昌聚合对部分应收账款单项计提坏账准备，报告期末对南昌国志科技有限公司12,618,331.37元应收账款单项计提比例为50%，对江苏彤明高科汽车电器有限公司计提比例为93.15%。南昌国志2018年末、2019年末均为前五大应收账款客户，未单项计提坏账准备。全国股转公司要求禾昌聚合：

①披露单项计提的应收账款的形成时间、业务背景、销售真实性。

②披露报告期内各期在对相关款项单项计提坏账准备时，禾昌聚合对相关准备计提比例的具体确定方式和依据。

③披露报告期内对南昌国志、江苏彤明的合作历史、销售内容、金额、时间、回款情况、各期末的应收账款及可回收性，分析报告期内对其应收账款的坏账准备计提金额是否充分。

④针对南昌国志，请披露该客户成立时间不长即与禾昌聚合合作的原因、商业合理性、采购内容及用途，采购规模与该公司业务规模是否匹配，该公司与禾昌聚合是否存在关联关系，结合上述情况及期后销售回款状况分析销售是否真实。

⑤结合单项计提坏账准备客户回款困难的原因分析披露是否存在其他类似客户、是否存在其他应当单项计提而未进行单项计提的应收账款，并进行必要的风险揭示。

(2)部分账龄应收账款坏账准备计提比例低于同行业公司。

根据申报材料，禾昌聚合对6-12月、1-2年、2-3年和3-4年账龄的应收账款坏账准备计提比例低于同行业公司。全国股转公司要求禾昌聚合结合2019年、2020年各账龄组合预期信用损失率的确定依据进一步说明上述各账龄坏账计提的充分性，模拟测算比照同行业公司坏账计提比例计提坏账对禾昌聚合净利润、净资产收益率的影响程度，并进行风险提示。

(3)应收账款周转水平。

根据申报材料，禾昌聚合应收票据、应收账款和应收款项融资之和占流动资产比重分别为64.24%、67.58%和63.41%，占营业收入比重分别为71.66%、68.48%和62.51%。应收账款周转率低于同行业可比上市公司平均水平。全国股转公司要求禾昌聚合：

①披露应收票据、应收账款和应收款项融资之和占流动资产比重、占营业收入比重与同行业可比公司的比较情况，并分析差异原因，披露一年以上应收账款占比与同行业公司的比较情况，结合与同行业公司的比较情况，补充披露风险因素。

②披露公司期末逾期应收账款占比情况,对于主要逾期客户说明逾期原因，披露应收账款期后回款情况。

③披露应收票据的期后兑付情况、是否存在到期无法兑付的风险，比照应收票据披露应收款项融资的相关信息，说明票据期后的使用或兑付情况。

④披露报告期内是否存在开具无真实交易背景票据等票据使用不规范的情形，说明应收票据贴现还原、应收票据背书还原的形成原因及具体情况。

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