古井贡酒50亿元定增落地，二季度白酒走势分化明显

7月21日， 了解到，A股公司古井贡酒(000596.SZ)的50亿元定增落地。

7月20日晚，古井贡酒公告称，根据投资者申购报价情况，并严格按照《认购邀请书》中确定的发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为200元/股，发行股数为2500万股，截至6月28日15时，13家发行对象已将认购资金全额汇入保荐机构指定账户。截至6月29日17时，本次发行募集资金总额50亿元。

按照公司公告的定增预案，其此次募得的所有金额，减除不含税发行费用约4565.79万元后，募集资金净额约为49.54亿元，这些将用于酿酒生产智能化技术改造项目。该项目总投资为89.24亿元，预计建设期为5年，于2024年12月完成土建工程施工。该项目建成后，将形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存和13万吨成品灌装能力的现代化智能园区。

本次募集资金投资项目的实施可夯实白酒主业核心，进一步提升公司的优质基酒生产效率、提高市场占有率及核心竞争力，有利于公司“双品牌、双百亿”总体战略目标的实现，奋力迈向“数字化、国际化、法治化”的新古井。

此次非公开发行对象确定为13家，知名基金易方达获配25.5亿元、JPMorgan获配1.5亿元、MorganStanley获配1.5亿元。其他机构则包括了国泰君安、财通基金、太平基金、富国基金等等。其中，易方达基金管理有限公司获配金额超过本次发行股票的半数以上。

此外，古井贡酒还还收到了疑似“牛散”张怀斌的认购意向，其申购金额为1.5亿元，但最终张怀斌未获配古井贡酒此次发行份额。“牛散”张怀斌活跃资本市场多年，曾参与小康股份、新北洋等多家上市公司的定增募资。

【业绩差强人意】

业绩方面，2020年古井贡酒在6家百亿酒企中是唯一一家营收、总利润和归母净利润均下降的酒企。数据显示，2020年古井贡酒实现营业收入102.92亿元，同比下降1.2%;实现利润总额24.74亿元，同比下降13.89%;实现归母净利润18.55亿元，同比下降11.58%。

今年一季度，古井贡酒实现营收41.3亿元，同比上涨25.86%，净利润8.1亿元，同比上涨27.9%。相较于2019年同期而言，其营收和利润增长了12.56%、4%。年报及一季报业绩均低于预期，在古井贡酒业绩公布后，其股价连续两日跌停，市值蒸发超过200亿元。

从产量来看，2020年古井贡酒实现白酒产量8.37万吨，同比下滑3.75%，销量8.69万吨，同比下滑10.8%。其主推产品年份原浆营收为78.34亿元，毛利率81.50%，同比下滑了1.66个百分点。

资料显示，公司主要从事白酒的生产和销售，主要产品系列为“年份原浆”、“古井贡酒”、“黄鹤楼”等三大系列，主要代表产品为年份原浆献礼、古5、古8、古20、古26，黄鹤楼陈香1979、大清香等。

【二季度白酒走势分化明显】

春节后核心资产大跌，白酒股也纷纷回调，尽管二季度以来反弹力度不弱，但不少个股至今仍未回到年初高点。

根据数据显示，申万白酒指数(851231)年初至今涨幅2.52%，二季度以来涨幅为9.32%。尽管二季度以来白酒指数反弹力度强于上证指数(+2.76%)和沪深300指数(+1.2%)，但其个股走势分化十分明显，概括来讲，大市值龙头反弹力度普遍弱于小市值票。

截至7月20日，二季度以来，涨幅最高的是原本被ST的舍得酒业，涨幅为197.11%，其次是水井坊和酒鬼酒。而贵州茅台二季度以来股价下跌0.52%，五粮液涨幅为6.36%，在整个白酒板块涨跌幅中排名居后。

本月，酒鬼酒、山西汾酒、舍得酒业已陆续发布业绩预告，涨速均超预期。其中，酒鬼酒上半年净利润同比预增170.96%-181.79%;山西汾酒同比预增110%-130%;舍得酒业同比预增332.42%-356.78%。

当然，白酒一直是众多基金经理持续看好的一项，随着基金二季报陆续发布，基金经理调仓动作出现明显分歧，部分基金经理选择调出龙头，部分基金经理依然坚守“茅五泸”。不过，分歧的存在并未影响基民对白酒行业的投资热情。最新数据显示，场外最大的白酒指数基金——招商中证白酒指数规模已直逼700亿元，较一季度末增幅超40%。

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