《科创板日报》（北京，记者 郭辉）讯，科捷智能科技股份有限公司（下称“科捷智能”）科创板IPO日前获受理。招股书显示，这家位于青岛的智能物流企业拟募资4.5亿，用于投入智慧物流和智能制造系统产品扩产建设、研发中心建设两大项目。
科捷智能目前从事智慧物流与智能制造系统的设计、研发、生产及销售服务，其面向国内外客户的主要产品包括：智能输送系统、智能分拣系统以及智能制造领域的智能仓储系统和智能工厂系统，还提供核心设备以及信息化系统与解决方案等。
由此，公司主营业务所属赛道按不同指导单位制定的行业目录，为“通用设备制造业”或“智能制造装备业”，不过就其产品应用领域和场景来看，公司仍属仓储物流产业链的一环。
顺丰投资“突击”入股
关于科捷智能的历程，据招股书披露，2015年，科捷自动化与易元投资分别认缴出资7000万、3000万，成立了科捷智能的前身——科捷有限。其中，科捷自动化为软控股份的全资子公司。设立至2017年12月，科捷有限为上市公司软控股份的孙公司。
2017年12月，科捷自动化将其持有的科捷有限61%股权转让给龙进军、刘真国、邹振华3人。其中，龙进军以持有科捷有限38%的股份，成为公司控股股东和实控人。
2018年12月，上述三人向益捷科技、科捷投资等平台转让股权，并通过平台持有科捷有限股份。2020年4月，科捷有限引顺丰投资入股并增资。2020年12月，公司科捷有限整体变更为股份有限公司
截至目前，科捷智能持股5%以上的股东包括：五位一致行动人——益捷科技、科捷投资、科捷英豪、科捷英贤、科捷英才，以及顺丰投资、易元投资、日日顺创智、邹振华、金丰博润。
其中，益捷科技的控股股东和科捷投资、科捷英豪、科捷英贤、科捷英才的执行事务合伙人均为龙进军，五家合计持股比例37.60%，顺丰投资为A股上市公司顺丰控股的全资孙公司，持股14.85%。
《科创板日报》记者注意到，顺丰投资，以及科捷英豪、科捷英贤、科捷英才（三家均为科捷智能员工持股平台）、史竹腾、张立强、汇智翔顺、金丰博润，共8家均为公司最近一年新增股东。除员工持股平台外，其余各方通过增资或股权受让价格不等，科捷智能称定价主要依据系“交易各方根据市场情况、公司业务情况、 未来发展前景，协商确定”。
《科创板日报》记者注意到，当前科创板上市的企业中，已有瑞晟智能、艾隆科技、德马科技、兰剑智能等为代表的物流信息系统管理或物流装备制造企业，这四家上一年度营收分别为：1.33亿、3.10亿、7.67、4.52亿。此外，还有中科微至、衣拿智能、井松智能等同赛道企业科创板IPO已获受理，其中的中科微至上年度营收达12.04亿，科捷智能同一数字为8.80亿。
创道投资咨询执行董事步日欣在接受《科创板日报》记者采访时表示，物流行业是最基础的行业之一，当前产业智能化相对落后。不过诸多传统物流企业搭上了智能化装备与系统的快车道后，其业绩可比肩不少高新技术企业。
上年45%营收来自顺丰
从科捷智能股权及业务结构看，顺丰不仅是重要投资参与方，更是公司主要客户之一。
科捷智能称，顺丰主要向公司购买智慧物流系统、核心设备，用于其中转场的自动化升级及新建中转场智能化建设。
招股书声明，顺丰投资于2020年4月与公司及公司股东签订投资协议后，科捷智能获取顺丰业务均通过招投标或其他市场化手段，不存在顺丰将智慧物流系统及设备业务专门指定给科捷智能的情形，也不存在向对方进行利益输送等情形。
在重要股东和大客户的加持下，2018至2020年，科捷智能营收由2018年的3.7亿元增长至2020年的 8.8亿元，年均复合增长率53.92%；归母净利润方面，由2018年的1594.19万元增至2020年的6146.42万元，年均复合增长率达96.35%。报告期内，公司综合毛利率分别为22.40%、24.61%和23.76%。
与此同时，科捷智能近三年每年主营业务占总营收比例均在99%以上，2019年和2020年公司主营业务收入规模较上年分别增长23.92%和90.06%。
科捷智能对以上业绩的增长解释道，主要系下游物流行业与工业领域持续需求的扩张，公司近年也在智能输送系统、智能分拣系统、智能仓储系统、智能工厂系统以及信息化系统及解决方案等多产品线进行了前瞻性布局。
不过，报告期内科捷智能也存在客户集中度较高的问题，其面向前五名客户的销售额分占历年总营收的比例为77.91%、62.11%及90.98%。
招股书披露，顺丰在2018年至2020年，一直都是科捷智能销售额排名第一的大客户，历年营收占比分别为43.99%、21.55%、45.12%。公司特对此作出风险提示，称或存在“现有大客户周期性投资订单履行完毕后无法获取新的规模化订单，公司短期内将面临订单减少进而导致经营业绩下降的风险。”
核心技术产品贡献超99%经营
2018年至2020年，科捷智能各年核心技术相关产品收入占总营收的比例分别为99.72%、99.25%及99.14%，也就是说公司主要依靠核心技术开展经营。
但智慧物流装备制造行业的核心技术成色几何？招股书显示，科捷智能目前已取得有效授权发明专利12项，实用新型专利81项，软件著作权32项。
报告期内，科捷智能为稳固其技术团队，实施了多次股权激励，包括公司核心技术人员在内的主要研发技术人员均间接持有公司股权。
不过值得注意的是，招股书显示，科捷智能副总经理、软件中心负责人、海外事业部副总经理、方案规划总工程师均为公司核心技术人员，其过往的学习与工作领域来自机械、自动化、物流专业方向不一，不过相同点是这几位核心技术人员学历均为本科，且从业经历丰富，有多项技术专利在手。
步日欣对《科创板日报》记者表示，物流行业原本智慧化程度并不高，缺乏高精尖技术，“近些年随着新技术的产业化应用，智能物流装备制造行业才逐渐发展起来”。他还认为，在较为传统的行业，相对学历而言，技术人员的从业经验反而更为重要。
在仓储物流装备领域，目前有不少明星公司正试图从侧面切入这一市场，如机器视觉领域的奥普特、天准科技、梅卡曼德等，各家基于其激光雷达与人工智能技术，积极参与定制物流行业人工成本高等突出问题的解决方案。
对于这些高新技术企业是否会打消传统物流公司发展新技术的动力，甚至替代成为物流领域的技术型企业。步日欣认为，以机器视觉为例，只是赋能智慧物流的一个很小的技术手段，不同类型企业暂不存在替代关系。
“支撑智慧物流产业的背后，需要整合大量的高新技术，其中包括自动化、智能装备、物联网、人工智能、大数据等”， 步日欣说，“区别只是大家从不同的角度切入到物流领域，提升物流行业的能效”。
不过以当前传统物流装备制造企业的技术人才储备，是否足以应对未来新兴技术企业的挑战，尚待时间与市场的回答。
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