6月24日， 了解到，上海安路信息科技股份有限公司(下称“安路科技”)回复科创板第二轮问询。
图片来源：上交所官网
在科创板第二轮问询中，上交所关注公司前瞻性信息、客户、收入与毛利率、存货、股份支付等六方面的问题。
具体看来，关于前瞻性信息，发行人在首轮问询“15.关于持续亏损”回复中，在“未来实现盈利的前瞻性分析”中披露2023年实现整体业绩扭亏为盈，在“业务数据测算过程、损益变化趋势及预期时间节点”中披露公司预计在2025年前实现扭亏为盈。
上交所要求发行人说明：问询回复中预计扭亏为盈时点前后不一致的原因，达到盈亏平衡点时毛利率及其他主要经营要素需要达到的水平及相关假设基础，募投项目投产后大额折旧摊销预计对公司实现盈亏平衡的影响。
安路科技回复，公司首轮问询的回复报告在“未来实现盈利的前瞻性分析”及“业务数据测算过程、损益变化趋势及预期时间节点”对扭亏为盈时点的表述存在差异的原因主要为前者系公司根据营收增长情况、毛利率变动趋势及期间费用增长情况预测的基准结果，后者为公司基于谨慎性原则在基准预测的基础上进行敏感性分析后得到的保守结论。
鉴于前者仅假设了一种公司认为可能性较高的经营场景，从而将其计算得出的“2023年扭亏为盈”作为公司的基准预测结果。而后者在基准预测的基础上对营业收入及毛利率设置了多种情形假设并进行敏感性测试，因此对于扭亏为盈时点的测算存在多种结果，“2025年前实现盈亏平衡”系对上述敏感性分析的保守结论，两者不存在矛盾。
在收入规模相当的情况下A股集成电路企业的平均期间费用率略低于公司预测的期间费用率，因此公司预测的期间费用相对谨慎，具备合理性。
公司的募集资金投资项目为新一代现场可编程阵列芯片研发及产业化项目与现场可编程系统级芯片研发项目。公司募集资金将主要用于芯片产品的研发，募集资金投向包括研发费用及工程建设费用。
其中，研发费用主要包括研发人员工资、流片费用及IP授权费等，工程建设费用则主要包含场地租赁费、硬件设备及软件购置费用。研发人员工资、流片费用及IP授权费等研发费用已在公司未来经营假设的研发费用假设中考虑，而工程建设费用已在公司未来的管理费用假设中考虑。
综上，募集资金的投入均已在公司未来的经营预测中考虑。公司系采取Fabless模式的集成电路设计企业，为技术密集型企业，采用了轻资产的运营模式，因此本次募集资金投入主要用于公司的新品研发，并未采购大额固定资产或无形资产。
本次募集资金投向中涉及折旧、摊销的为公司为芯片研发采购的设备及软件，根据公司线性的折旧摊销政策，上述资产根据种类不同分别按照5年与3年的摊销年限，残值率为0%。
公司募投项目新增的年度折旧摊销费用最高为2023年的644.48万元，占公司当年度营业收入比例为0.58%，对公司盈利影响相对有限，且公司在未来经营性预测中已将上述折旧摊销费用考虑在内，因此发行人募投项目新增的折旧摊销预计对公司实现盈亏平衡影响较小。
关于存货，根据申报材料：(1)报告期各期末，公司存货跌价准备占存货余额比例分别为6.64%、2.91%、9.20%;(2)公司根据客户提供的滚动销售预测组织采购、生产活动，并进行相应备货，报告期内存在客户出于自身或供应链原因未按预测下达订单，导致销售速度不及预期;(3)报告期各期存货函证金额占发行人存货余额的比例为76.90%、96.11%、91.60%。
上交所要求发行人说明：(1)2019年存货跌价准备计提比例较低的原因，报告期内与同行业可比公司存货跌价准备计提比例的差异情况及原因;(2)针对客户未按预测下达订单所积压的备货的后续处理情况，未实现销售的定制化产品是否全额计提减值。
安路科技回复，报告期内，公司存货跌价准备计提政策未发生变化，各期末存货跌价准备计提比例不同主要是由于各期末库存结构不同。2019年末，公司存货跌价准备计提比例为2.91%，计提比例较低，主要原因是：(1)与2018年末相比，公司2019年销售规模显著提升，库龄为1-2年的产成品大部分存在销售出库，根据不同库龄存货跌价准备计提政策，对于库龄在1-2年的产成品，本期存在销售出库不计提存货跌价准备;(2)与2020年末相比，公司2019年末存货中库龄超过2年的存货较少，且不存在大额特别跌价准备计提的情况，因此，2019年末公司存货跌价准备计提比例较低。
报告期内，公司存货跌价准备计提比例与可比公司均值相比较低，主要原因是可比公司中澜起科技的存货跌价准备计提比例较高。根据公开资料显示，澜起科技存货主要为内存接口芯片及津逮服务器CPU，由于产品迭代较快，部分存货库龄较长、型号过时或存在减值迹象等原因，澜起科技存货跌价准备计提比例较高。
剔除澜起科技的影响后，2018年末、2020年末公司存货跌价准备计提比例与可比公司均值不存在显著差异，2019年末由于公司销售规模显著提升、存货跌价风险相对较小，因而存货跌价准备计提比例相对较低，具有合理性。
公司芯片产品为通用性产品，可应用于网络通信、消费电子、工业控制和数据中心等不同应用领域，在功能及工艺技术方面不存在向某一客户定制的情形，如存在客户未按预测下达订单的情况，公司可将该等产品向其他客户出售。同时，公司存在少量产品应客户要求印上特定标识，该等产品相对而言较难向其他客户出售，但不排除其他客户接受该等产品的情况。基于谨慎性原则，印上特定标识的存货如存在明显滞销迹象，公司将对其全额计提特别跌价。针对客户未按预测下达订单所积压的备货，公司一方面将采取与客户持续跟进沟通、适度调整销售价格、开拓新客户项目需求等措施，积极推进存货消化，另一方面将按照存货跌价准备计提政策足额计提存货跌价准备。
2018年末，公司为上海灵信定制存货余额较小，根据公司存货跌价准备计提政策无需进行存货跌价准备计提;2019年末，公司为上海灵信定制存货库龄基本为1年以内，公司预计该等产品后续将实现正常销售，按库龄相应计提存货跌价准备;2020年末，结合当年上海灵信提货情况及该客户自身经营状况，公司认为该等存货存在滞销情况，基于谨慎性原则，公司对其全额计提特别跌价。
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