宠物新冠疫苗问世！A股宠物赛道“三足鼎立”，依依股份能否借力“它经济”站上行业风口?

宠物也开打新冠疫苗了?

近日，全国多地迎来疫情反弹挑战，广州市民排起长龙打疫苗，多地传出“暂停打第一针疫苗，优先保障第二针接种需求”，政府出面辟谣疫苗不足。迄今为止，新冠疫情“拉锯战”已持续了将近一年半，如今仍是百姓生活中绕不开的头等大事。

（图源网络，侵删）

在此背景下，另一则消息却在网上引起了一场不小的风暴。

近日，俄联邦动植物卫生监督局对媒体表示，俄罗斯多地启动兽用新冠疫苗施打工作，民众可在当地宠物诊所给家养宠物接种俄罗斯生产的Carnivac-Cov疫苗。该款疫苗是世界首款兽用新冠疫苗，目前也是全球唯一的一种用于预防动物感染新冠病毒的注册药物。

尽管该款疫苗远在俄罗斯，但国内不少宠物主已经摩拳擦掌、蠢蠢欲动了。

欣喜之余，也震惊于“宠物”地位提升之快。不可否认的是，宠物早已成为人类家庭生活不可或缺的重要角色。宠物Carnivac-Cov疫苗的问世，正反映了人们对宠物的珍视与爱惜。现象的背后，是“它经济”的迅速崛起，是千亿“宠物市场”需求驱动的结果。

宠物经济何所依?

如今，“吸猫撸狗”已经成为很多人日常生活中不可或缺的一部分，萌宠们的搞笑日常往往具有逗得人前俯后仰、开怀大笑的魔力，“引无数英雄竞折腰”。宠物主则借此从重重工作压力下脱身，得以享受片刻安宁与放松。

在市场上，宠物早已不再局限于猫系和犬系动物，而是依据主人偏好拓展到了鸟类、爬行类、兔子类、啮齿类、两栖类、节肢类等领域。《2019年宠物人群专题研究报告》显示，我国家庭宠物类型中犬系占比约54%，猫系占比为43%，多类饲养成趋势;此外，水族类占比24%，为非犬猫宠物中的头号选择;爬行类和啮齿类占比分别为13%和10%，鸟类占9%，其他门类的宠物占比则相对偏小。

而所谓的宠物经济，就是指围绕着宠物为核心产生的一系列生产、消费和服务等商业行为，主要细分为宠物食品及用品、宠物医疗、宠物服务三大板块。

溯源历史，宠物经济最早可追溯到上世纪的美国。

受经济社会发展的影响，美国宠物经济从上世纪80年代开始进入快速成长期。随着宠物数量的迅速增加，宠物成为家庭的情感寄托，宠物主支出意愿日益增强，由此带动了宠物医疗、宠物服务等一系列产业的兴起，催生了宠物经济的繁荣。迄今为止，美国已拥有当前世界上规模最大的宠物经济市场。APPA统计数据显示，近70%的美国家庭至少饲养一只宠物。

如今，这一幕或将在中国上演。

近年来，我国GDP高速增长与城市化加快进，极大改善了人们的物质生活水平，这也促使人们更关注精神情感方面的需求，而宠物则乘着这股东风在中国家庭中普及开来。在数量上，仅猫狗宠物在2018年就已超过1亿只。

人均可支配收入的提高是宠物经济崛起的基础。相较之下，一二线城市居民更愿意养宠物，有13%的宠物主位于北上广，反映出发达城市给宠物经济贡献了更多的消费额度。同时，也有研究报告显示，高达72%的宠物主家庭月收入在1.5w以上。

从饲养人群来看，年轻人是宠物经济的核心力量。《2021年中国宠物消费趋势报告白皮书》显示，超过74%的宠物主都出生在1985年以后，其中85及90后占比达60%。从性别来看，女性宠物主数量明显多于男性，分别占到61%和39%。

随着我国老龄化程度持续加深和单身群体的不断壮大，未来饲养宠物的人群还将进一步扩大。第七次人口普查数据显示，我国60岁以上老年人口达到2.6亿，同时，全国人口平均寿命在延长。对于退休后居家养老的“空巢老人”们，宠物或将成为新的精神寄托。而另一边，独居的单身青年们，也更倾向选择通过饲养宠物来缓解压力、排遣孤独、寻找情感支撑。早在2018年，我国单身群体已超过2.4亿，市场普遍预计，未来我国单身人口还将达到4亿。届时，宠物市场或将迎来“新蓝海”。

“它经济”升温!近十年宠物赛道投融资超110亿元

随着我国居民收入提升和养宠人群不断扩大，宠物消费相关的商品和服务类型不断丰富，国内宠物行业规模快速扩张，也吸引了各大投资机构入局。得益于此，宠物行业的融资频率逐年上升。

企查查数据显示，我国共有关键词为“宠物”的在业及存续企业110.35万家。从投融资情况来看，2011年以来的十年间，我国宠物赛道共发生投融资358起，总披露金额超过110亿元。整体融资金额呈逐年增长趋势，2015年融资数量达到峰值，共62起;2019年赛道总融资金额达到峰值，共34.62亿元，其中“宠物卫生用品第一股”依依股份获得9.46亿元B轮融资，夺得当年单个项目融资金额榜首。

此外，2021年截至5月，宠物赛道共发生融资15起，总金额约为4.32亿元。

入局宠物赛道的项目各有侧重，但主要分为宠物医疗、宠物用品及食品以及宠物服务三类。从金额上来看，宠物用品及食品模块获得的融资金额最高，共57.06亿元，融资事件达127起。其中2019年获得的融资金额最高，共20.62亿元人民币，数量达24起，当年极宠家和乖宝宠物各获得5亿融资，并列榜首。

宠物服务赛道的吸金能力同样不容小觑，十年来融资金额超44.53亿元人民币，事件共193起，遍布宠物美容、社交、监控与寄养等领域，形成了较为分散且单个项目融资金额不大的格局。

宠物医疗的崛起速度飞快，由于行业有一定门槛，融资数量与金额略少于其他两个赛道，但十年来已经形成了头部项目，如瑞鹏股份和瑞派宠物等，在整个宠物赛道中融资能力十分强劲。

从地区分布来看，上海以29.18亿元的融资金额位居榜首，天津、北京、深圳紧随其后。

上海市作为兼顾奋斗与精致生活的发达城市，深得宠物赛道资本的青睐，融资金额遥遥领先，达29.18亿元，其中一站式宠物服务项目波奇宠物、宠物医疗项目爱宠医生等均落脚上海。

天津、北京以及深圳的融资总金额同样排名靠前，均超过10亿规模。

从单个项目融资金额排名来看，波奇宠物以13.04亿元位列第一，依依股份、瑞鹏股份分别以10.26亿、9.64亿排名二三位，此外，瑞派宠物、极宠家、乖宝宠物等项目也跻身前十。

其中，波奇宠物(BQ.N)在国内行业中处于领先地位，共获7轮融资，总金额超过13.04亿元，目前已经在美股上市;“宠物卫生用品第一股”依依股份的总融资金额超过10.26亿元人民币;专攻宠物医疗的鹏股份和瑞派宠物，融资金额分别超9.64亿元和7.65亿元人民币，宠物产品新零售项目极宠家同样获得5.31亿元融资。

在中国市场，宠物经济的规模仍相对较小。从融资轮次上来看，早期融资(B轮及之前)的项目数量占比高达79%。即便是波奇宠物这样的巨头，也只占据了中国高度分散的宠物护理市场的2%市场份额。据Frost&Sullivan数据，美国2019年的宠物市场体量达到957亿美元，居全球第一。而中国同期的宠物市场体量仅302亿美元。

A股宠物赛道“三足鼎立”

尽管宠物赛道前景广阔，市场庞大，相关企业多达110.35万家，但在资本市场占有一席之地的企业的却寥寥无几。

迄今为止，仅有3家宠物行业公司成功在A股上市。其中，最早上市的两家企业中宠股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)，均是处于宠物食品赛道，也是全市场消费规模最大的细分领域;而近期刚刚于5月18日登陆深市主板的依依股份(001206.SZ)则专攻宠物用品领域，被称为“宠物卫生用品第一股”。

具体来看，中宠股份是一家全球宠物食品领域多元化品牌运营商，主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售业务，目前旗下有“Wanpy顽皮”和“Zeal真致”等自主品牌，主产品涵盖宠物主粮和零食两大类，产品远销日本、美国、加拿大、德国、英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、韩国等50多个国家和地区。

2020年，中宠股份实现营业收入22.33亿元，同比增长30.10%;实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长70.72%。年内，公司还积极开展资本运作，通过非公开发行人民币普通股1737.33万股，募集6.51亿元资金，将投资建设“年产6万吨宠物干粮项目”、“年产2万吨宠物湿粮新西兰项目”及“营销中心建设及营销渠道智能化升级项目”。项目建设完成后，公司将在国内扩大宠物干粮的生产规模，并在新西兰拥有高端宠物湿粮生产基地，并且在国内建立营销中心及大数据中心。

公司吸睛的业绩仍在稳步增长。根据一季报，中宠股份今年一季度实现营业收入5.60亿元，同比增长50.19%;归属于上市公司股东的净利润2112.98万元，同比增长155.46%。

佩蒂股份是全球宠物咬胶龙头，海外业务繁荣。公司成立于2002年，专注宠物咬胶与高品质功能性宠物食品研发，是宠物咬胶国家标准制定者。作为全球首个分龄宠物口腔护理方案专家，佩蒂产品远销美国、欧洲、澳洲市场。目前，公司旗下自主品牌包括齿能、爵宴、好适嘉、贝家、ITI、SmartBalance等，代理品牌有SmartBones等。

在业绩方面，佩蒂股份较中宠股份也是不遑多让。2020年，佩蒂股份全年营业收入13.40亿元，同比增长32.88%;归母净利润1.15亿元，同比增长129.62%。2021年第一季度依旧维持了营利齐增，实现营业收入3.21亿元，同比增长33.02%，归母净利润2337.70万元，同比增长98.61%。

值得一提的是依依股份，公司主营业务为宠物卫生护理用品、个人卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。据悉，公司早在2003年开始生产第一款宠物垫，迄今为止已积累了近20年经验。公司宠物卫生护理用品主要包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等。

从主营业务来看，宠物一次性卫生护理用品是依依股份的主要收入来源。2018年-2020年分别实现销售收入8.15亿元、9.32亿元和10.85亿元，分别占当年营收的90.31%、90.83%、87.61%，呈现稳定的增长趋势。公司招股书显示，依依股份本次通过IPO募集资金也将主要投入于宠物垫项目、宠物尿裤项目、卫生护理材料项目及补充流动资金项目。

(图源：依依股份招股书)

与前两家上市公司如出一辙，依依股份营收对境外市场依赖较强，其销售区域遍布美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。2018年至2020年，公司产品境外销售收入占主营收入分别达到90.76%、91.01%、88.10%，存在一定的海外市场拓展风险。2020年，公司境外销售业务中向美国销售金额为6.27亿元，占主营业务收入比例达到50.66%。

此外，依依股份在招股书中预计，公司2021年第一季度可实现营业收入3.10亿元，同比上升40.55%;归母净利润3325.59万元，同比上升17.43%。依依股份表示，主要是由于全球宠物卫生护理用品消费继续保持快速增长，公司现有客户销量也稳定增加，加之公司对新市场的拓展，公司销售规模和利润规模不断增长。

未来，随着宠物市场的充分开拓，宠物赛道企业必将迎来新的发展机遇，A股也或将迎来更多宠物概念公司上市。《2021年中国宠物消费趋势白皮书》显示，我国宠物行业市场规模在2020年已接近3000亿元，并且预测，未来3年行业将继续保持平稳增长，复合增速预计可达14.2%，到2023年市场规模将达4456亿元。新的行业“风口”已经出现，究竟谁能夺魁呢?

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