5月18日， 了解到，广道高新(839680.NQ)近日收到全国股转公司关于其精选层挂牌申请文件的第二轮审查问询函，共涉及公司产品的市场空间及业务增长可持续性、应收账款逾期情况及坏账计提充分性、毛利率是否存在持续下滑的风险等11个问题。
首先，在主营业务方面，股转公司质疑广道高新是否客观、准确披露主营业务情况。
公开发行说明书披露，广道高新是业内领先的城市公共安全大数据综合解决方案服务商，综合运用信息安全、物联网、人工智能、云计算与大数据分析等数字技术，为客户提供从数据感知到数据应用的完整解决方案，助力新型智慧城市建设。根据首轮问询回复，2018至2020年广道高新来自电信运营商的收入占比分别为83.08%、97.19%和89.66%，电信运营商承接的总包项目内容主要是智慧城市建设、平安城市建设、智慧警务建设等国家政策推行的集成类建设项目，电信运营商作为具有项目建设资质的施工方，具体硬件设备需求一般采购外购方式而非自主生产，因此需要向不同产品、设备的供应商进行采购，广道高新只是作为其众多供应商中的一员，广道高新在销售嵌入式软硬件设备的过程中，并未参与具体的施工建设服务。
股转公司要求，补充披露上述嵌入式软硬件设备的具体内容，结合报告期内重要合同和业务开展情况，详细说明公司在作为电信运营商的供应商，向电信运营商销售嵌入式软硬件设备，不参与具体施工建设服务的业务模式下，将自身定位为“城市公共安全大数据综合解决方案服务商”的依据是否充分，公司“为客户提供从数据感知到数据应用的完整解决方案”的业务模式如何体现，股转公司要求客观、准确披露主营业务情况，避免夸大及误导。同时，补充披露公司直接销售嵌入式软硬件设备的收入占比情况，并结合重要合同和业务开展情况分别说明“四套公共安全大数据综合解决方案”的业务流程和业务实质，详细说明“解决方案”的具体含义，使用通俗易懂的语言真实、准确地披露公司主要产品情况。
其次，关于公司产品的市场空间及业务增长可持续性。
根据首轮问询回复，在城市公共安全治理产业市场规模方面，2021年度全国各省/直辖市公安厅在公共安全领域的资金预算支出及与信息化建设项目资金预算支出均较2020年度有所下降。
对此，股转公司要求广道高新说明：(1)公司是否面临市场空间受限的情况，并补充披露各类产品的市场空间、增长情况和行业竞争格局，公司各类产品在电信运营商供应商中的地位及占比情况，并结合上述情况进一步说明广道高新在细分领域的市场地位;(2)公司业务增长的可持续性，股转公司要求结合具体案例说明“终端客户对原有设备与服务提供商具有较高的依赖性”的依据是否充分。②补充披露公司对于潜在客户的挖掘情况以及具体的客户拓展计划，并结合报告期广道高新不同产品收入的变动趋势、新增客户的数量分析广道高新业务增长的可持续性。
此外，广道高新应收账款逾期情况及坏账计提也受到股转公司问询。
根据首轮问询回复，2018年至2020年，公司应收账款周转天数分别为228.13天、280.77天和337.96天，结算周期较长。主要系公司客户中，因三大电信运营商以及政府客户信用等级高，公司给予了较为宽松的信用政策，具体信用期间为6-9个月;因与经销客户合作时间较长，公司也给予了较为宽松的信用政策，具体信用期间为6-9个月。
股转公司要求，补充披露报告期各期末，信用期外应收账款在不同客户的分布情况，信用期外应收账款期后回款情况及2年以上未回款应收账款的金额和比例;补充披露报告期各期末，信用期外应收账款、2年以上未回款应收账款账面余额、坏账准备计提情况、期后回款情况;并进一步分析应收账款坏账准备计提的充分性。
最后，广道高新毛利率下滑也被股转公司予以关注。
根据首轮问询回复，2020年广道高新广道无线接入系统、移动终端特征静默采集系统毛利率分别较上期下降6.07、6.71个百分点。广道高新解释上述产品毛利率下滑原因系为应对市场竞争，2020年度公司在合理利润前提下主动降低毛利率以提高产品竞争力;此外，2020年产品订单需求档次下移，硬件配置以中档为主。
对此，股转公司要求说明，公司产品是否面临后续增长乏力及毛利率下滑的风险。说明“订单需求档次下移”的具体含义，广道高新是否存在低价竞争的情况;结合主要产品的市场供需情况，进一步分析并披露主要产品毛利率下滑的原因，针对相关价格下降对公司的毛利及净利润的影响予以敏感性测试。并要求在公开发行说明书中进一步补充完善毛利率下滑的风险。
股转公司还要求披露与相似产品业务毛利率的对比情况。按各产品类型披露报告期内公司毛利率与相似产品业务毛利率对比情况，是否符合行业趋势，并说明可比业务的选择过程、依据及差异原因。
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