2021年一季度业绩大幅上升是何原因？穗晶光电回复问询

4月19日， 了解到，深圳市穗晶光电股份有限公司(以下简称“穗晶光电”)回复创业板IPO二轮问询，共涉及到2020年业绩及2021年第一季度业绩预计情况、收入、客户、存货、毛利率等10个问题。

首轮问询回复显示，2020年1-6月穗晶光电营业收入同比下降27.68%，扣非后归属于母公司股东的净利润同比下降63.82%。穗晶光电解释称主要系疫情导致穗晶光电原材料采购、人员到岗、产能利用率等受到影响。同期穗晶光电主要竞争对手聚飞光电营业收入下降12.75%，扣非后归属于母公司股东的净利润下降1.76%，下降幅度显著低于穗晶光电。

因此创业板上市委要求穗晶光电分析并披露2020年1-6月穗晶光电营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度显著高于可比公司的原因及合理性。

穗晶光电回复表示：

1、2020年1-6月穗晶光电的营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度与行业变动情况不存在重大差异

受新冠疫情影响，2020年1-6月穗晶光电及同行业可比公司营业收入、扣非后归属于母公司股东的净利润比2019年同期均出现了不同程度的下滑，具体如下：

由上表，2020年1-6月同行业可比公司中聚飞光电、芯瑞达、万润科技的营业收入、扣非后归属于母公司股东的净利润同比下降幅度均低于穗晶光电；而国星光电、木林森、瑞丰光电的营业收入、扣非后归属于母公司股东的净利润下滑幅度与穗晶光电基本接近，甚至下降幅度超过穗晶光电。

2、2020年1-6月穗晶光电的营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度显著高于同行业可比公司聚飞光电的原因及合理性

(1)穗晶光电与聚飞光电虽为小尺寸背光领域最主要的竞争对手，但亦存在较大的差异公司主要聚焦于小尺寸背光产品(主要应用于智能手机)，报告期内小尺寸类LED背光器件产品的收入分别为34,431.61万元、39,001.30万元和38,228.91万元，占营业收入比例分别为74.50%、82.25%和78.86%。根据集邦咨询LED研究中心(LEDinside)《2019中国LED芯片与封装产业市场报告》显示，在2018年度国内小尺寸背光市场LED厂商排名中，聚飞光电位列第一、首尔半导体位列第二、穗晶光电位列第三。

在小尺寸背光领域，聚飞光电为公司最主要的竞争对手。与穗晶光电主要聚焦于小尺寸背光产品不同，聚飞光电的主要产品包括背光LED(2019年度收入占比76.54%)、照明LED(2019年度收入占比9.32%)、其他LED(2019年度收入占比7.88%)以及通讯技术服务(2019年度收入占比5.75%)，产品结构更为分散。而根据国泰君安研究报告《聚飞光电(300303)：大陆背光龙头，不断拓展成长赛道》(2020年6月)显示，2018年度聚飞光电的营业收入构成中，背光LED收入占比为71.16%，其中中小尺寸背光产品收入占比为38.25%，大尺寸背光产品收入占比为32.91%。

根据统计数据，2020年1-6月，智能手机出货量同比下降25.6%(IDC数据)；而液晶电视出货量仅同比下降6.0%(AVC数据)、平板电脑出货量同比增长0.8%(IDC数据)。因此，2020年1-6月，小尺寸背光领域受疫情不利影响较中大尺寸背光领域大。综上，穗晶光电与聚飞光电虽为小尺寸背光领域最主要的竞争对手，但亦存在较大的差异，穗晶光电产品结构更加集中，受市场单一因素影响较大；而聚飞光电产品结构更加分散，受单一因素影响较小。

(2)2020年1-6月穗晶光电的营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度显著高于同行业可比公司聚飞光电的原因及合理性受新冠疫情影响，2020年1-6月穗晶光电营业收入同比下降27.68%，扣非后归属于母公司股东的净利润同比下降63.82%；同期同行业可比公司聚飞光电营业收入下降12.75%，扣非后归属于母公司股东的净利润下降1.76%，下降幅度显著低于穗晶光电，其主要原因及合理性分析如下：

①从穗晶光电自身来看，2019年1-6月受华为提前备货影响，营业收入、净利润等主要经营指标为历史高点，基数较高

2019年上半年，下游手机厂商华为为应对中美贸易摩擦对华为手机业务的影响，提前进行了手机产品的生产和备货，有效的拉动了联创光电向公司采购264产品系列的需求，公司订单饱满，生产负荷高。

2019年1-6月公司实现营业收入27,480.96万元，同比增长19.43%；实现扣非后归属于母公司股东的净利润3,012.58万元，同比增长19.48%，为历史高点。2015年公司新三板挂牌以来，公司半年度经营数据情况如下：

综上，从穗晶光电自身来看，由于2019年1-6月营业收入、净利润等主要经营指标为历史高点，基数较高，因此在受新冠疫情影响下，2020年1-6月同比下降幅度更大，具有合理性。

②相较聚飞光电，穗晶光电受单一市场因素影响大，2020年1-6月下降幅度大，2020年7-12月回升也快，2020年全年双方的差异并不大

如前文所述，穗晶光电与聚飞光电虽为小尺寸背光领域最主要的竞争对手，但亦存在较大的差异，穗晶光电产品结构更加集中，受手机行业市场单一因素影响较大；而聚飞光电产品结构更加分散，受手机行业单一因素影响较小。

2020年1-6月穗晶光电的营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度虽然显著高于同行业可比公司聚飞光电，但2020年7-12月穗晶光电业绩恢复较快，从2020年全年来看，穗晶光电营业收入同比增长2.22%，扣非后归属于母公司股东的净利润同比增长6.20%；根据聚飞光电的2020年度业绩快报，2020年度其营业收入同比下降6.21%，归属于母公司股东的净利润同比下降1.14%，两者不存在显著差异。

综上，穗晶光电与聚飞光电虽为小尺寸背光领域最主要的竞争对手，但亦存在较大的差异，穗晶光电产品结构更加集中，受手机行业市场单一因素影响较大；而聚飞光电产品结构更加分散，受手机行业单一因素影响较小。

2020年1-6月穗晶光电的营业收入、净利润等主要经营指标下滑幅度显著高于同行业可比公司聚飞光电，主要原因一方面是受2019年1-6月华为提前备货影响，主要经营数据基数较高的影响；另一方面由于穗晶光电产品结构更加集中，受手机行业市场单一因素相较聚飞光电影响更大，具体表现为公司相对聚飞光电2020年1-6月下降幅度大，2020年7-12月回升也快，但从2020年度全面来看双方不存在显著差异，具有合理性。

穗晶光电预计2021年1-3月营业收入为1.2亿元-1.4亿元，同比增长64.07%-91.42%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1,000万元-1,400万元，增长幅度较大。

因此创业板上市委要求穗晶光电结合主要客户在手订单情况及可比公司、下游主要客户2021年第一季度业绩预计情况，分析并说明预计穗晶光电2021年第一季度业绩大幅增长的原因，主要产品与手机出货量是否匹配。

穗晶光电回复表示：

(一)穗晶光电2021年第一季度业绩预计及业绩实现情况根据穗晶光电前次问询函回复中提供的业绩预计：公司预计2021年1-3月的营业收入约为12,000.00-14,000.00万元，较上年同期增长64.07%-91.42%；预计归属于母公司股东净利润为1,100.00-1,500.00万元，较上年同期增长36.34-49.92倍；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1,000.00-1,400.00万元，较上年同期增长23.71-32.79倍。据统计，2021年1-3月公司营业收入为13,301.52万元，归属于母公司股东净利润为1,751.59万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为1,650.43万元。根据穗晶光电2021年1-3月的业绩实现情况，穗晶光电前次问询函回复中关于公司2021年第一季度的业绩预计与2021年第一季度的实际经营情况不存在显著差异。

(二)穗晶光电2021年第一季度业绩大幅增长的原因，主要客户情况，业绩增长与手机出货量是否匹配

1、穗晶光电2021年第一季度业绩大幅增长的原因穗晶光电2021年第一季度相较2020年第一季度大幅增长，一方面主要是受新冠疫情影响，穗晶光电2020年第一季度经营业绩基数较低；另一方面主要是随着新冠疫情的逐步缓解，2020年下半年以来(尤其是第四季度以来)市场需求旺盛，公司订单较为饱满。2018年、2019年、2020年、2021年穗晶光电第一季度的营业收入、净利润情况如下：

2、穗晶光电2021年第一季度的主要客户情况，业绩增长及主要产品与手机出货量的增长相匹配

根据穗晶光电2021年1-3月的业绩实现情况，穗晶光电2021年第一季度的主要客户未发生变化，具体情况如下：

根据IDC发布数据，2021-2023年全球手机出货量预计达到14.24亿部、14.56亿部、14.87亿部，其中2021年同比增长10.22%；而根据DigitimesResearch的数据报告，2021年第一季度全球智能手机出货量同比增长将达到近50%。

穗晶光电2021年第一季度业绩的增长与手机出货量的增长相匹配。

3、穗晶光电可比公司、下游主要客户2021年第一季度业绩预计情况

截至本问询函回复出具日，穗晶光电同行业可比公司及下游主要客户中，仅木林森披露了2021年第一季度业绩预计情况。

根据其公告显示：2021年第一季度木林森归属于上市公司股东的净利润为23,000.00万元-28,000.00万元，较上年同期上升105.19%-149.79%，其中主要原因系：一方面自2018年并购朗德万斯照明后，大力推进各项业务的整合，高端业务领域取得拓展，另外通过优化制造环节降本增效，朗德万斯照明的总体竞争力得到提升，经营业绩取得较好提升；另一方面，随着LED行业的回暖，下游订单持续增加，公司制造业务的产能利用率增加，盈利能力同比明显提升。从木林森披露的2021年第一季度业绩预计情况来看，穗晶光电2021年第一季度的业绩同比大幅增长具备合理性。

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