港市业绩翻倍物管股普跌，一篇看空报告充当催化剂

4月12日， 了解到，上周五，港股三大指数高开低走，午后股价大幅跳水。其中，物业服务及管理板块的持续走低，引起了市场的注意。截至收盘，碧桂园服务跌超7%，中海物业跌超6%，绿城服务、雅生活服务跌近6%，滨江服务、金科服务跌近4%。

究其下跌原因，是摩根大通发表了一份物管行业“看空”的研究报告。

报告指出，内地物管服务板块在2021年至今累升49%，而同期国指仅升3%，考虑次季没重大催化剂，预计行业短期走疲，对板块持审慎看法。

换句话说，这也意味着，物管板块的估值偏高出现泡沫，外加该行业接下来并无大动作，则短期内会产生一定回调。

事实上，物业行业的水涨船高，政策方面的支持“功不可没”。今年1月5日，住建部、发改委、银保监会等十部委发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》，鼓励有条件的物业向养老、托幼、家政、健康、房屋经纪、快递收发等领域延伸，物业开展养老、家政等生活性服务业务，可申请优惠扶持政策。此外，鼓励物业服务企业统一管理在管项目周边老旧小区。

碧桂园服务总经理李长江表示：“政策的出台标志着政府对行业的认同及政策方面的扶持，毫无疑问是利好，是各个物企大显身手的时候了。”

面对物业公司暴涨的身价，五大行之一的仲量联行(JLL)也想从中分一杯羹，有媒体报道，仲量联行正在考虑以出售其中国物业管理业务，代价至少5亿美元。

据悉，五大行(JLL仲量联行、CBRE世邦魏理士、DTZ 戴德梁行、Savills 第一太平戴维斯、Colliers 高力国际)是国内早期最主要的商业地产管理商，也有不少的住宅物业布局，它们所能提供的专业服务能力是粗放时期的物业行业所不具备的。

此外，据不完全统计，众多物业公司在去年的业绩增长都接近翻倍，包括碧桂园服务、金科服务、新城悦服务等等。

但值得注意的是，摩根大通亦是物业股的主要玩家之一，作为行业利益相关方，其投资标的包括碧桂园服务、保利物业、雅生活服务等。

对此，摩根大通在报告中表示，仅对物业股短期内的走势做出了看空的判断。其对行业中期看法仍正面，受惠基本面稳固、具强劲增长及政策利好。在潜在锁定利润后，预计次季行业将区间波动，在6月底或迎来升浪，源于投资者或提前部署中期业绩。

截至今日收盘，物业股普跌。其中，金科服务跌2.64%，绿城服务跌2.5%，新城悦服务跌4.16%，滨江服务跌2.7%，雅生活服务跌2.4%。

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