券商积极应对深市主板与中小板合并，机构：券商逐步夯实估值底，板块配置性价比在持续提升

4.12券商重要资讯：

证监会正式批准：深市主板与中小板周二合并。深交所官宣将在4月6日正式实施主板和中小板合并且各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。深交所称，在两板合并业务规则整合过程中，对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。两板合并对完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义，有利于证券行业长期健康发展。

东方证券本周最新周报认为：券商板块当前投资情绪降至冰点反转渐进，板块配置的性价比在持续提升，建议适时把握左侧低位布局良机。

兴业证券非银团队最新观点认为：券商估值逐步筑底进入高性价比区间，认为当前可逐步布局。

根据2021Q1行业数据，券商一季度业绩或好于市场预期。从2021Q1行业数据来看，根据Wind统计两市股票成交额累计同比+9.8%;日均两融余额同比+55.5%;IPO、再融资、债权融资发行规模累计分别同比-3.2%、+27.6%、+6.1%;沪深300、创业板、中证全债分别-3.13%、-7.00%、+0.98%，而去年同期分别为-10.02%、+4.10%、+2.92%。由此看来，2020Q1预计两融业务收入将继续高增长，经纪和投行业务或略增，自营或与同期持平或略微下降。从整体行业数据来看，2021Q1券商业绩同比或好于市场预期。

估值进入高性价比区间，可逐步布局。场悲观预期下，当前证券Ⅲ(申万)PB估值降至1.7倍以下，进入持有高性价比的区间。3月证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲，再次释放了监管层持续深化资本市场改革的决心和定力，目前包括全面注册制、T+0机制、市场多空机制(融券&衍生品)、境外投资放开等政策均在研究推进中，券商行业利好正蓄力待放，届时证券行业展业天花板将进一步上移。看好券商板块中长期表现，认为当前可逐步布局。

【券商ETF(512000)稳居两市资金最看好股票ETF】

资金方面，年内份额增长最多股票ETF—券商ETF(512000)资金仍在持续涌入，根据Wind数据显示，截至4月9日，2021年以来券商ETF(512000)份额增长近53亿份，为两市300多只股票ETF第一，稳居市场资金最为青睐的股票型ETF!

过去60个交易日，券商ETF(512000)资金净流入高达65.6亿元!

【特别提示：规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975)，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具。

越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股!

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF(512000)跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。

从投资效率上看，券商ETF(512000)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出无印花税(股票收取千分之一)，且相对券商个股投资胜率更高。

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