酒仙网拟登陆创业板，茅台、五粮液销售收入占比接近50%

4月9日， 了解到，酒仙网络科技股份有限公司(以下简称“酒仙网”)创业板IPO已获深交所受理，此次上市发行承销保荐机构为华泰联合证券。招股说明书显示，酒仙网线上渠道总收入53.11亿元，其中茅台和五粮液销售收入占比达49.62%。

酒仙网是一家以品牌运营为核心的酒类全渠道、全品类零售及服务商。依托“酒仙网”线上自有平台及“酒仙网国际名酒城”、“酒快到”线下品牌连锁等渠道销售酒类产品。

2018年至2020年，酒仙网实现营业收入分别为22.07亿元、29.97亿元、37.17亿元；同期实现归属于公司股东的净利润分别为2855.65万元、8166.17万元、1.82亿元。

从近三年的财务数据可以看出，酒仙网净利润增速在报告期内较快，到了2020年已达1.82亿元。

酒仙网本次发行数量不超过9900万股，拟募集资金10亿元，将用于智能仓储建设项目、智慧零售信息化平台建设项目以及品牌营销建设项目以及补充营运资金。

线上、线下协同发展

招股说明书披露，酒仙网为一家全渠道运营的酒类零售及服务商，销售渠道遍布线上、线下，覆盖酒仙网自有线上平台、天猫/京东等第三方线上零售平台，也包括抖音/快手等直播平台。其中自2017年开始运营的线下品牌连锁渠道已成为公司重要的销售渠道之一，2020年实现销售收入8.92亿元，占公司主营业务收入的比例达24.07%。

而酒仙网主要以线上销售为主，有自身开发的APP“酒真快”和“酒仙网”。报告期内，公司线上渠道总收入53.11亿元，技术服务总收入4.45亿元，共计占报告期内主营业务总收入的64.80%。

公司线下品牌连锁门店包括“酒仙网国际名酒城”、“酒快到”，截至2020年12月末，公司线下连锁门店已达到897家，覆盖全国31个省及直辖市。

招股说明书披露，2020年销售收入前十大的白酒品牌包括茅台、五粮液、酒鬼酒、泸州老窖等知名白酒企业。其中茅台销售收入为8.61亿元，占白酒总收入比例为30.97%，五粮液销售收入为5.19亿元，占白酒总收入比例为18.65%。茅台和五粮液销售收入占比合计为49.62%，接近50%。

有存货滞销的风险

作为一家酒类销售企业，2020年末，酒仙网存货净值达8.17亿元，占流动资产的比例为40.28%万元；同时，公司存在预付账款4.14亿元，占流动资产的比例为20.41%，主要为酒水采购款。按照酒水行业的惯例，公司向上游酒厂等采购时需提前预付采购款或现款现货，且第四季度及春节前为销售高峰期，需要储备大量存货，导致期末存货和预付账款占比较高。

酒仙网表示尽管公司已建立了完善的采购审批、存货管理制度，但仍存在因疫情等特殊原因、采购产品不适合市场、经销政策不配套等原因，导致产品滞销、存货周转速度下降，影响公司经营效率和销售业绩的风险。

同时，酒仙网表示2020年末，公司应收账款账面余额为9942.28万元，其中一年以上的应收账款占20.93%，较2019年末增长8.84个百分点。除应收京东、天猫、抖音、快手等电商平台的款项外，公司应收账款主要为应收连锁门店、线下流通客户的款项。2020年末公司应收账款坏账准备余额为1924.85万元，较2019年的余额635.05万元增幅较大。

虽然公司制定了完善的应收账款管理制度，但当部分客户因疫情、管理等原因经营不善时，进而导致公司应收账款回收困难。因此，公司存在应收账款无法及时、足额回收的风险，可能对公司的财务状况及经营业绩造成不利影响。

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