3月31日， 了解到，广东博盈特焊技术股份有限公司(以下简称“博盈特焊”)创业板IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构为中信建投。
招股说明书披露，博盈特焊是长期专注于特种焊接核心技术研发及应用的高新技术企业，主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
2018年至2020年，博盈特焊实现营业收入分别为2.1亿元、4.39亿元、5.5亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为6139.25万元、6981.94万元、1.34亿元。
博盈特焊本次拟公开发行新股不超过3300万股，拟募集资金8.5亿元，将用于防腐防磨产品研发及生产基地建设项目、原厂区自动化升级改造项目、补充流动资金。
【毛利率下降的原因?】
招股说明书中显示，博盈特焊主营业务毛利率主要受防腐防磨堆焊装备毛利率的影响，报告期内，防腐防磨堆焊装备的单价、单位成本及毛利率变动情况如下：
博盈特焊防腐防磨堆焊装备2019年毛利率较2018年下降6.92个百分点，2020年毛利率较2019年下降0.69个百分点，防腐防磨堆焊装备毛利率下降的主要原因为：
①受市场竞争以及公司为巩固市场占有率而采取的适当降价策略等因素影响，报告期内公司防腐防磨堆焊装备的销售单价有所下降随着下游应用领域的不断发展，防腐防磨堆焊装备的市场需求不断增长，新进入该市场的企业不断增加，行业竞争日趋激烈，导致防腐防磨堆焊装备的市场价格有所下降，进而使得毛利率承压并下降。
此外，博盈特焊是率先将工业防腐防磨堆焊装备应用于垃圾焚烧发电领域的企业之一，报告期内，已累计为超过300台垃圾焚烧余热回收锅炉提供了防腐防磨堆焊装备，有效推动了防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，市场占有率较高。
②主要原材料镍基焊材价格波动的影响
博盈特焊的主营业务成本中，直接材料的占比较大，其中直接材料主要是镍基焊材。镍基焊材价格的波动会直接影响防腐防磨堆焊装备的成本。2019年度，镍金属价格上涨幅度较大，使得镍基焊材采购价格上升，从而导致公司2019年及2020年度结转的单位直接材料成本有所上升。
③实施新收入准则造成的影响
2020年度，博盈特焊执行了新收入准则，将原来计入销售费用中的运输费用调整至生产成本核算，由此导致产品毛利率有所下降。
公司积极应对防腐防磨堆焊装备毛利率下降的风险，不断改造、优化生产制造流程，持续提升生产的自动化水平，通过规模化、流程化、自动化的生产作业，提升生产效率，降低单位生产成本。
鉴于国内A股上市公司中不存在主营业务及相关财务信息与发行人直接可比的公司，故公司未就其主营业务毛利率等指标与同行业上市公司进行对比分析。
【应收账款及合同资产产生坏账风险】
报告期各期末，博盈特焊应收账款及合同资产的账面余额分别为7015.05万元、8374.49万元和1.52亿元，占营业收入的比例分别为33.35%、19.07%和27.64%。此外，应收账款坏账准备计提金额分别为510.61万元、834.23万元和581.52万元，2020年末，公司合同资产坏账准备计提金额为848.98万元，合计计提金额为510.61万元、834.23万元和1430.49万元，占同期末应收账款及合同资产账面余额比重分别为7.28%、9.96%和9.41%。
博盈特焊说明对公司应收账款及合同资产的账面余额持续增长的主要原因为：
A、公司作为国内少数几家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一，推动了防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，具有较明显的市场领先优势。报告期内，随着垃圾焚烧发电行业的持续发展，公司主营业务收入保持良好的增长势头，使得应收账款及合同资产的账面余额不断增长。
B、2018年起，公司不断加强应收账款管理，增强回款力度，使得2019年末应收账款增长率低于主营业务收入增长率。2020年度上半年受疫情的影响，下游客户对公司产品的发货、安装等需求时点有所延迟，特别是附安装义务的防腐防磨堆焊装备销售，需要取得客户的安装验收单方可确认收入，由于疫情的原因，客户的安装工作存在一定延迟，较多项目在2020年下半年安装验收并进行收入确认，从而形成了一定的应收账款，使得2020年末的应收账款余额较大，且相比2019年应收账款余额增长较快。
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