今天，B站再一次敲响上市钟声。
投资界3月29日消息，哔哩哔哩（简称“B站”）正式赴港二次上市，此次发行价为808港元，今日开盘790港元，开盘市值达3006亿港元。
没有太多悬念，B站破发了。这样的一幕并不陌生，三年前B站登陆美股后也曾一度跌破发行价。但经历短期波动后，机构投资者依然看好。正如此前，B站香港公开发售超购逾170倍，为二次上市中概股最认购倍数最高公司之一。
12年前，B站从一间农民房走出，崛起成为风靡中国年轻一代的视频社区，它曾将二次元文化做了最大程度上的普及，随后又不断破圈。今天敲钟仪式上，12位B站UP主也一同站上了敲钟舞台。B站董事长兼CEO陈睿表示，视频化将成为互联网内容的主流，“未来将会出现上千万的UP主，乘着视频化的浪潮走向全球。”
陈睿曾是B站的天使投资人，2014年从猎豹移动出来全职加入B站，随后担任B站董事长。而在他们的背后，还站着IDG资本、启明创投、正心谷资本、君联资本等VCPE机构，以及腾讯、阿里巴巴、索尼等产业巨头。
B站12年：从一间农民房到二次敲钟今天市值3000亿港元
B站的故事开始于12年前。
2009年，20岁的徐逸用3天时间搭建了一个名为Mikufans的网站，即是B站前身。后来，出于个人喜好，徐逸在2010年将这个网站改名哔哩哔哩，正式开始运营。徐逸被视为“天才少年”，16岁就考上了北京邮电大学。
彼时的B站，诞生在杭州的一间农民房里，是继A站后第二家拥有弹幕文化的视频网站。创业初期举步维艰，创始人徐逸带着3个小伙伴，吃住工作都挤在那间农民房。更严峻的是，当时网站注册用户还不到2万人，入不敷出，能不能活下来都是个问题。
2011年，一封看似寻常的邮件出现在徐逸的邮箱里。这封邮件来自一名B站的死忠粉，他叫陈睿，四川成都人，看似普通的他拥有十分耀眼的履历：雷军的技术助理、金山毒霸事业部总经理、猎豹移动联合创始人。
1978年出生的陈睿，比徐逸大了11岁，他的童年记忆就是从一群小朋友挤在一起看漫画和动画片开始的。成年后，陈睿进入成都信息工程大学读通信工程，并在2001年毕业后加入金山软件；9年后，他联合创建了猎豹移动。
期间，陈睿一直对动漫情有独钟。从2010年开始，工作高压笼罩下的陈睿开始浏览B站，通过看动漫来放松自己。很快，这个真正的“爱好者社区”引起他很大兴趣，促使他向徐逸发去了一封邮件。
陈睿自信坦率，上来便开门见山：“我是陈睿，对你们网站很感兴趣，能不能见一见？”不久，两人见了面，他们在徐逸租的农民房中聊到深夜。两人一拍即合，最后决定陈睿做天使投资人，给B站投了钱，并以顾问方式参与公司组建。
陈睿成为B站腾飞的起点。2014年，猎豹移动成功赴美上市，功成身退的陈睿放弃了价值上亿元的人民币期权，选择全职加入B站。同年加入的，还有B站现任COO李旎。创业“老炮儿”陈睿出手稳准狠，进行了一些列大刀阔斧的举措。2014年收购了持有视听牌照的上海宽娱。同年购买了第一部正版番剧《浦安铁筋家族》，后来还陆续买下了许多知名番剧的版权，吸引了大量用户。
循着这条发展路径，陈睿在不改变B站原先风格的前提下，完成了B站的合规化和商业化。2014年开始，B站已经呈现全面超越A站的态势。此后，B站不仅仅引入腾讯的投资，促成双方在游戏动漫领域深入合作；还牵手阿里，在up主的粉丝经济、内容电商领域进行开拓。
2018年3月28日，陈睿与B站UP主一起，走上了纳斯达克的敲钟现场。今天，B站二次敲钟，开盘市值达到3006亿港元。
每月1.8亿人活跃在B站一年进账120亿元，游戏最赚钱
选择回港二次上市，B站再次将家底赤裸裸地摆在公众面前。
招股书显示，B站在2018年、2019年和2020年的营收分别为41.29亿元、67.78亿元和120亿元。而2020年的营收同比增长了77%，其中第四季度营收为38.4亿元，同比增长91%。
游戏、直播和增值服务、广告、电商四大业务板块，是B站的主要营收来源。其中，B站的绝大部分收入来自移动游戏行业。
陈睿说过，B站不是一家游戏公司，游戏只是B站商业化的一种模式。游戏堪称现金牛，确实大力推动了B站的商业化进程。就连B站也在招股书中坦言：若无法推出新游戏或发布现有游戏的更新来拓展游戏用户群，业务和经营业绩将受到重大不利影响。游戏业务想要有持久的后劲，最要紧的是自研能力，此前B站曾一口气发布11款游戏，包括其自研游戏。
不过，B站的游戏收入占比正逐年下降：2018年、2019年、2020年的占比分别是71.1%、53.1%和40%。这也使得广告数据成为去年营收的最大亮点：三年来，广告业务占比持续上涨，并在连续7个季度同比加速增长。需要指出的是，这一成绩还是建立在B站至今“不允许有贴片广告”的情况之下。
同众多的互联网产品一样，B站依旧处于亏损状态。对于一款社区产品来说，战略性亏损已经是行业见怪不怪的现象。
作为中国年轻一代的标志性视频品牌，B站的主流用户一直是互联网各大视频巨头争抢的人群；而作为一个社区型产品，它所聚焦的年轻一代用户的日活、月活和未来增长趋势尤为重要——用户流量意味着无限可能，Z+世代用户的大量增长，是过去几年间整个资本市场对于B站的最大期待之一。
根据招股书，B站的月活从2018年的8700万大幅增加到了2019年的1.175亿，并进一步增长到2020年的1.858亿，依旧保持增长势头。此外，2020年单个活跃用戶平均每天花在B站上的时间保持在80分钟以上。
陈睿对此有更深的期待。财报会上，他定下一个新目标：未来B站用户范围更广泛，扩展到85后到00后，甚至是80后到00后；未来三年内，月活跃用户人数要做到4亿。这意味着增长要翻倍。
如何达到这个目标？在招股书中，B站罕见地提出了“以用户为中心的商业化”的消费模型，即以用户的需求为原点，用视频内容创造各式各样的消费场景，如影视剧综艺（OGV）纪录片、直播、PUGV。正如陈睿所说，B站对应的就是年轻人，年轻人喜欢什么，B站上就有什么。
IDG君联正心谷撑腰，VCPE阵容浮现他们为什么投了B站？
回顾B站的创业历程，少不了另一群人的身影。据投资界不完全统计，B站曾获得了多轮融资，背后阵容包括IDG资本、启明创投、CMC资本、华兴资本、H Capital、正心谷资本、君联资本等VCPE机构，以及腾讯、阿里巴巴、索尼等巨头。
时间回到2013年，彼时IDG资本内部已经达成一个广泛共识——关注年轻人创业的趋势。在移动互联网时代，IDG资本团队已经开始注意到很多年轻人经常上B站，而同时期兴起的动漫平台让他们意识到，针对年轻人的新兴娱乐平台机会正在崛起。
IDG资本合伙人童晨向投资界回忆，“当时我们主动出击，通过搜寻、对比、调研，最终锁定了B站。这个平台最核心的优势是比同业有更好的发展势头，而且核心人物徐逸和陈睿在工作的配合上堪称完美，徐逸包容性强，陈睿思考很深。”这里有一个小插曲：当初，也是在IDG资本的推动下，让陈睿更顺利地加入B站。
就这样，IDG资本成为B站最早的投资方之一，并在A轮、A+轮和B轮三次参与。
甘剑平与B站也有很深的渊源。“最初我们就觉得这家公司特别有意思，但对二次元文化并不懂。”甘剑平回忆，当时有一位投资团队同事每天在B站和别人聊天，了解用户对产品的看法，后来还找来一些大学生对B站进行测试报告。2014年5月，B站获得了B轮2000多万美金融资。
随后，B站在移动互联网大潮的裹挟下迅猛发展，一跃成为互联网圈现象级独角兽，之后赴美上市。直到现在，甘剑平仍是B站的独立董事。看不懂，可以说是很多投资人最初对B站的印象。
同样在2014年，正心谷资本就开始关注B站，在2015年更是与陈睿持续沟通，但考虑到当时B站体量规模尚小，加上与A站之间的渊源还在演化，还有斗鱼等一些衍生出来的公司也在经历很大变化，团队直到2015年底，才正式开始积极争取新一轮融资的领投，并在2016年5月最终完成了投资。
这里有一个细节：当时B站进行C+轮融资只想要七八千万美金，但正心谷资本两位合伙人林利军和叶春燕一直劝对方“多拿一点钱”，好跟竞争对手拉开差距。最后，B站C+轮按投前9亿美金融了近2亿美元，而不是起初计划的几千万美元，正心谷资本领投了其中的1亿美金。
谈及一定要拿下B站的原因，叶春燕坦言非常看好二次元领域，“当时我们认为，如果去投一家动漫公司或者动画制作公司，享受的只能是一点点红利，但若投了B站，那所有的红利都能拿到。而且形成正向循环的内容平台和社区非常稀缺，是很有壁垒的，会享受很长期的成长。”
君联资本于2015年、2016年和2017年三次投资B站。君联资本董事总经理、首席投资官李家庆表示：“B站符合君联资本对TMT项目所期待的‘新数据、新人群、新场景、新链接方式’等元素，最早投资时的担忧在于，我们是否投了另一个面向年轻人的‘爱奇艺’？这类项目随着用户年龄增长，比如迈入结婚生子等更成熟的阶段，用户是否会自然流失？”
但在后续的调研和了解中，君联资本发现B站不是简单的“XX复制版”，它的特别之处在于多元——这是一个交织着视频、游戏和社区的多元生态体系，它的存在很难套用现存的网站或平台模型。正是这种多元属性，B站可以跟随用户成长，接纳十几岁、二十几岁甚至四十几岁跨度的人群。
B站背后，腾讯阿里索尼罕见同框43岁陈睿走到前台
但最让人意外的是，B站背后竟然同时出现了腾讯和阿里的身影，这样的一幕并不多见。
其实早在B站美股上市之前，腾讯就曾参与了其C轮与D轮融资。上市后，腾讯又对B站进行了多番增持。2018年10月，腾讯通过认购增发新股方式对B站注资3.176亿美元，交易完成后，腾讯成为第二大股东。
随后，阿里也入局了。2019年2 月 14 日，阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告，宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近 2400 万股， 持股比例占B站总股本约8%。2020年4月，索尼4亿美元战略投资,B站迎来又一巨头的入局。
如今，B站背后股东阵容盛大。根据招股书，截至2021年1月31日，B站董事长兼CEO陈睿持股14.2%，拥有44.6%的投票权；腾讯持股12.4%，拥有4%的投票权；徐逸持股8%，拥有24.7%投票权，淘宝中国持股6.7%，投票权2.1%。
伴随着B站的崛起，陈睿也从少数人口中的优秀创业者，开始走到前台。外界可能不知道，陈睿是王小川在成都七中96级一班的同桌，也是雷军的老部下，是猎豹移动的3号人物，现在更是B站的灵魂人物之一。
回过头来看，正心谷资本合伙人叶春燕将当年陈睿进入B站视为公司一个重要的转折点，管理层的成熟度是一家公司能否走得更远的重要支撑。反观被收购前的A站，一直存在着管理层变动、股权纠纷等问题，被搞得伤痕累累。
在IDG资本合伙人童晨看来，陈睿的格局很大，对于新事物的敏锐度有很好的把握，同时也是一位极难得的 Teamleader，“他是那个时期少数的几位少壮派leader——在30几岁就成长起来，且深爱这个行业。”这正是掌舵者的魅力。
回想2018年的上市酒会上，陈睿拍着徐逸的肩膀说，“我一直很服Bishi（徐逸）。我岁数比他大11岁，我在Bishi那个年龄时，没有他这种胸怀和气度，我觉得一个人的能力可能是有限的，但是他的格局和胸怀有可能是无限的。”
言语之中，道出了B站团队稳定的秘密。这一次，两人又携手一起，踏上新的征程。(来源：猎云网)
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
