去年净亏损1166亿元！快手上市后首份成绩单能否撑起万亿市值？

3月24日， 了解到，港股公司快手-W(01024.HK)发布在港上市后的首份年报。

数据显示，快手2020全年营收587.8亿元人民币，市场预估585.8亿元人民币，较2019年增长50.2%。快手解释称，这主要是由于在线营销服务及其他服务(包括电商)的强劲增长所致。

具体来看，直播业务收入仍占大头，占全年总收入的56.5%。直播收入由2019年的人民币314亿元增长5.6%至人民币332亿元。2020年全年，快手应用上进行超17亿次直播。

得益于多元化的内容、强互动性的功能及用户之间独特的强信任关系，用户社群在该平台的参与度比以往更高，直播平均月付费用户增长。快手的直播平均月付费用户为5760万，同比增长17.8%。其中，在第四季度，快手的直播平均月付费用户自2019年同期的5020万增至5080万。每月直播付费用户平均收入在2020年为人民币48.0元，2019年为人民币53.6元。

快手联合创始人、董事长兼CEO宿华称，直播电商业务最关键的要素是增加消费者对主播、商家的信任，因此快手在尝试打造的是“更好的人和人之间信任的基础”，这包括平台治理、品质控制、对商家生态的持续建设和品类扩张。宿华透露，快手今年将会做好物联盟选品库，增加对商品和供应链的支持。

在线营销服务方面，在集团收入构成中日益重要。该分部收入由2019年的人民币74亿元增长194.6%至人民币219亿元。在线营销服务收入占总收入比例由2019年的19.0%增至2020年的37.2%

毛利率方面也有所提升。公司全年毛利为人民币238亿元，较2019年的人民币141亿元增长68.9%。毛利率由2019年的36.1%上升至2020年的40.5%。

不过，快手仍处于亏损中。

快手去年全年实现净利润亏损1166亿元。巨额亏损来源于2020年及2019年的可转换可赎回优先股公允价值变动分别为负人民币1068亿元及负人民币199亿元，主要是由于公司估值增加所致。

据业内人士分析，当优先股转为普通股，这部分“亏损”就消失不再计入报表，这一过程并没有对企业产生实际的亏损。

实际上，快手2020年录得经营亏损人民103亿元，经营利润率为-17.6%，2019年则录得经营利润人民币6.887亿元，经营利润率为1.8%。按照非国际财务报告准则计量，快手2020年全年经调整后的净利润亏损79.48亿元。

营运方面，应用程序日活和月活均同比大幅增长。

2020年快手所有中国应用程序及小程序的平均日活和月活跃用户分别为3.081亿及7.770亿。而快手应用的平均日活及月活跃用户分别为2.646亿及4.811亿，同比2019年分别大幅增长50.7%和45.6%。数据还显示，2020年四季度，快手每位日活用户日均使用时长，由2019年的76分钟，增长至89.9分钟。

电商部分，网站成交金额同比暴增5倍。

2020年快手电商GMV达3812亿人民币，同比增长539.5%。其中四季度单季收入1771亿元，创下年内当季销售额记录。公告还显示，快手线上营销收入在去年四季度实现迅猛增长，单季收入85亿元，超越2019年全年。并首次超过直播打赏业务，成为该公司当季最大收入贡献者。受此影响，公司包含电商在内的其他服务收入全年收入人民币37亿元，同比涨超13倍。

不过，受净亏损拖累影响，在二级市场，快手早盘股价出现暴跌。截至发稿，股价报于269.6港元，跌约10.5%，总市值1.12万亿港元。

谈及未来展望，宿华表示，短视频和直播作为基础设施还有提升空间和很多可能性，未来希望继续提升用户DAU的可能性。快手将加强对内容的 运营，针对不同的兴趣群体做内容垂类细分，如体育赛事、游戏等;快手还将探索新的内容形式，如追加投入小剧场等;今年快手还会做特定的明星与赛事的引入，以吸引用户从平台迁移。

此外，针对外界关心的快手出海问题，宿华称，快手海外业务还处于早期阶段，尚未对收入做出贡献。“今年我们会有选择地对海外业务进行储备和布局，增强在海外的本地市场化、内容合作等投入，围绕用户需求，提升App在海外的体验。”

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