苏宁该怎么“活下去”？

·极客财经12月11日（文/水木）用苏宁控股作质押，向阿里巴巴借款十个亿，这个号称千亿级商业帝国、涉猎版图几乎囊尽所有的明星企业，终是免不了为五斗米折腰。

资金链断裂、贷款逾期、银行抽贷、等等这些负面传闻接踵而至，关于苏宁易购资金链断裂，不会像网传的那么严重，但也绝不会像苏宁对外公告说的那么风轻云淡。不过可以肯定的是其资金周转能力正在承受着史无前例的巨大考验。

信用债涉及到公司在市场中的信用问题，这是一家企业重要的融资手段，苏宁无论如何也会想尽办法维护其信用等级，防止信用债发生违约。

苏宁近些年扛着自己“智慧零售”的大旗，大跃进式的扩张，把战线拉得太长，而转化率又太低，导致“后勤”供应不上，而在今年年初，张近东还曾豪言要在一年之内新增门店10000家。

除了不计成本，在线下门店大举扩张以外，苏宁整体涉猎的业务板块美名曰多元化布局，实际上太过分散，电商、物流、金融、地产、文化、体育、科技、投资无一不做，但又无一精通，大而散的战略布局，让其哪一头儿都没占到便宜。就连手里最值钱的电商和家电也多是被友商压着打。

根据苏宁易购三季报显示，截止9月30日，该公司流动负债约为1099.67亿，非流动负债约261.74亿，两项合计约1361.41亿。另外，流动资产约为1072.48亿，非流动资产1139.45亿，两项合计2211.93亿，目前苏宁易购资产负债率为61.55%。

再看苏宁易购的整体收入情况，财报显示，前三季度营业收入1808.62亿元，同比下滑10.02%；净利润5.47亿元，同比下滑95.4%。

也就是短期内面临偿还1300多亿的债务，仅仅靠苏宁易购所赚取的利润根本是无法解决的。

银行贷款、信用债券、各种负债在短时间内，给苏宁带来很大的资金压力，当然为了维护市场信心，苏宁易购从11月12日到11月23日期间，连续发布公告计划斥资30亿元对其发行的7只债券进行购回。

虽然苏宁在积极回购公司债券，但是明年上半年之前依然有超过200亿金额的到期债券，所以苏宁接下来注定是要偿债的道路上打一场较为艰苦的持久战。

当然从阿里巴巴质押借款也只是借新还旧、拆东墙补西墙，前提是你得保证手里有足够的资产拿去抵质押，不然手里可以典当的东西越来越少，那么相应窟窿也会越来越大。

所以对于苏宁来说要尽快再重新开辟一条融资渠道。

近日苏宁易购旗下云网万店科技有限公司，正式完成A轮60亿融资，而且还做出了250亿的估值，其中比较值得关注的是，这家公司从成立到完成首轮融资只用了19天。

所以，新公司成立加上为其规划的战略布局，这家新公司上市的日期肯定是要被推着往前走，虽然短时间内无法做到上市，但是这对于其母公司的苏宁易购的股价却是个利好。

从2014年开始，苏宁易购主营业务表现持续不佳，净利润也是一直靠着非经常性收益支撑，包括变卖门店、PPTV股权、阿里巴巴股票等等。

如今面对财务困境，苏宁唯一能做的就是继续变卖资产，该转让、该退出的尽量不留，精简业务板块，集中精力做主业。2018年在万科的一次秋季例会上，一句“活下去”的主题标语，震动地产行业，现在苏宁要做的就是接过这句标语，先活下去。

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