财联社（广州，记者 徐学成）讯，TWS概念龙头漫步者（002351.SZ）于8月18日下午披露中期报告。上半年，因为耳机产品销售继续提升，公司净利润同比增长高达77%。财联社记者则注意到，漫步者在上半年继续加大耳机产品备货，但该类产品利润空间正在出现下滑。相关分析认为，随着市场竞争加剧，耳机尤其是TWS毛利率下滑不可避免。
数据显示，报告期内，漫步者实现营业总收入7.49亿元，较上年同期增加46.15%。其中，耳机耳麦系列产品实现营业收入4.41亿元，同比增长74.31%，占总营收的比重已由去年同期的49.38%提升至58.89%。
盈利方面，2020年上半年，漫步者实现净利润1.07亿元，同比增幅高达77.24%。漫步者亦在中报中程，盈利大幅提升主要因本期耳机收入大幅增加所致。
作为TWS概念的本土龙头，漫步者自2019年以来就一直是资本市场关注的焦点公司之一。截至8月18日收盘，漫步者1年来的区间涨幅超过3.6倍，今年以来的涨幅亦高达31.17%。
深圳华强北一位TWS经销商在接受记者采访时表示，TWS耳机的市场行情自去年以来一直在高位运行。具体到漫步者，一方面，该品牌在市场上积累了相当的知名度和专业度；另一方面，与大牌相比，漫步者的TWS产品分布在各个价位，且整体上性价比较高，因而在销量上一直处于领先。
无论是在业绩上，还是在二级市场，TWS都为漫步者带来了客观的利益。中报透露的一项数据显示，截至期末，漫步者存货由上年同期末的3.00亿元大幅增加至5.34亿元，占总资产比重亦攀升至24.71%。漫步者对此解释称，因本年度销售态势较好，预计未来仍能保持增长，公司遂增加了耳机产品的备货。
但另一方面，虽然耳机产品的销售稳步提升，但其利润空间却已经有了收窄的迹象。今年上半年，漫步者耳机产品的毛利率为32.78%，已较上年同期下降了5.39%，反倒是音箱产品毛利率有所提升。
对于耳机毛利率下滑的原因，记者于18日下午多次致电漫步者，但截至发稿前未获得回复。“TWS整体的价格是往下走的，”前述经销商透露，一方面，厂商定价越来越低，另一方面，打折出货的比例越来越高，导致TWS很难保持之前的利润水平。
记者此前亦从多位行业人士处了解到，TWS耳机芯片的价格已较去年有了明显的下降。由于“玩家”越来越多地涌入TWS市场，竞争日益激烈，消费者也更为追求产品性价比。而TWS价格下行、利润空间不断趋向“合理”亦是大势所趋。
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