十年亏损终迎盈利，美团的2019高光能否延续到2020？

·极客财经4月1日 十年了，美团也终于盈利了。

3月30日，美团点评发布了2019年第四季度以及全年财报。从财报数据中可以看出，美团点评第四季度实现营收281.58亿元，超过市场预期的267.24亿元，同比增长42.2%；2019年全年营收975.28亿元，超出市场预期的958.25亿元，同比增长超过49.5%。

从营收结构上来看，餐饮外卖依然是美团的核心收入来源。2019年全年总收入为548亿元，同比增长44%，占总收入的56%。而到店、酒店以及旅游业务也同比增长了40.6%，可观的客单价以及没有骑手的配送成本，该业务其实也成为了美团最为赚钱的业务，毛利率达到了88.6%，而外卖毛利率仅为18.7%。

即便营收和利润双双增长，但作为拥有4.5亿用户的美团价值并非没有天花板。作为最早收割用户和商家红利的互联网企业之一，美团在开展本地生活服务的同时也逐渐到了市场饱和的境况。

不管是2019年第四季度还是全年，三四线城市对美团外卖业务的贡献越来越大交易额也随之迅速增长。美团也表示各项数字向好的原因除了配送效率的改善和对商家进行了在线营销服务之后，向低线城市的扩张也成为了其中必不可少的因素。

共享单车的亏损大幅缩窄也为美团的财报数据做出了贡献。2019年美团重新制定收费规则，并且随着第二和第三季度旧单车使用期限的临近，折旧费用也将不再成为总利润的拖累。在自营转聚合模式的大背景下，美团网约车司机的成本也由2018年的44.36亿元缩至2019年的31.19亿元，并且已经在54个城市都成立了相关的网约车服务。

多方面的利好却也在暴露美团目前的困境。作为连接B端和C端的平台，美团用户和商户增速都在趋近天花板。

截止到2019年12月31日，美团的交易用户为4.5亿，同比增速为12.5%，而2018年用户同比增速为29.3%；商家数为620万，同比增长为7.1%，而2019年增速为32.1%。并不明显的增长数据也预示着美团的增量疲软，面对流量进入瓶颈期，美团或许也只能够争取在下沉市场抢占更多的份额，毕竟一二线城市逐渐饱和，外卖也是目前美团的核心业务，如果不能够抓紧巩固自己的护城河，将很难以其他竞争对手抗衡。

升级后的支付宝与美团都瞄准了本地生活服务，而背靠MAU达到5.6亿的支付宝，外卖、团购、网约车等业务并不会亚于美团，其次美团拥有的业务支付宝都已经触达到，而支付宝的金融体系却是目前美团所不能够媲美的。可以肯定的是在不远的将来，支付宝和美团之间或许将有一场恶战。

除此之外，疫情影响下的美团日子也并不好过。虽然经历了2019的高光时刻，亏损数年终于取得了好成绩，实现全年首次盈利。但在财报中美团也预估2020年第一季度业绩或亏损，未来几个季度的经营业务同样会受到不利影响。

本该是春节需求旺季的2020年却因为疫情出现了全民宅家的情况，外卖、酒旅方面的需求严重下滑。美团CFO陈少晖表示，“1月单量出现下滑，2月是往年正常水平的一半，虽然2月末有所改善，但整个季度的单量水平还比较低。”

除了外卖业务之外，2月份的到店、酒店、旅游方面成绩表现更为差劲，营收急速下降。即便已经3月末，但复工复产仍然没有恢复往常的水平，对于全年营收的影响也不可忽视。

当然也有业内人士表示美团短期来说或许会影响财务表现，但长远来看其在疫情期间支持商户的政策将有利于改善和商户的关系，获得商户的支持。

但不管是与阿里的竞争还是从疫情的影响来看，美团接下来一段时间的日子并不会过得太轻松。

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