亏损加大流量增长陷入困境，趣头条拿什么支撑未来？

·极客财经 3月18日，趣头条发布截至到2019年12月31日的第四季度以及全年未经审计财报。从财报的数据中可以看到，趣头条第四季度的营收为16.582亿，同比增长25%；净亏损为5.514亿，而上年同期净亏损为3.980亿，同比扩大72%；全年营收为55.701亿，去年同期为30.221亿；运营亏损为27.232亿，去年同期亏损为10.300亿。

趣头条的收入虽然在同步上升，但不可否认其亏损也在同步增加。作为国内领先的内容资讯平台，趣头条主要以拉新留存和广告表现的方式实现商业化循环，大部分收入都来自于广告效果。

2019年全年广告和营销收入为54.153亿，相比于上年同期增长92.4%；而在支持方面主要在于销售与营销为54.897亿，同比增长68.9%，总务和行政支出为2.670亿，同比减少72.8% 。

趣头条谭思亮表示“COVID-19的全球爆发在短期内将会让整个广告市场带来压力，但广告预算向基于效果的广告持续性的转移趋势将会加强公司的竞争地位。”

综合这份财报的各项数据来看，趣头条各项运营指标均有所改善，但收入和支持几乎到了相互抵消的程度。

值得注意的是在去年曾经有媒体报道过趣头条被做空机构Wolfpack Research以“花钱买粉来维持增长”的理由做空过一段时间。由于趣头条总编辑肖厚君的离职导致内容质量一落千丈，不得不依靠这样的方式来

维持表面上的活跃。受到这一消息的影响，趣头条股价一度大跌超过10%。

虽然此后趣头条公开表示这份报告存在着重大错误，与基本事实完全背离，并且坚决否认数据造假等无根据的指控。但对于成立四年狂飙猛进的趣头条来说盈利问题却是一个不得不过的坎儿。

从月均用户活跃率上来看，第四季度达到了1.397亿人，同比增长46.9%，日均用户活跃率较上年同期增长也达到了47.8%，为4570万人；用户日均花费时间相较于去年同期有所下降为59.4；在新用户获取成本上也有所下降，为5.54每人。

各方面的数据的确是在平稳的增长，但这并非是资本市场所想要的结果，只有持续性的盈利才能够让他们满意。

但摆在趣头条眼前的路并不好走。互联网做的是流量生意，本质上都是在流量的基础上实行变现的手段。但近年来互联网流量爆发期已过，红利见顶，这点从今日头条的DAU中就能够窥见一二。

根据数据显示，从2019年1月到3月，今日头条的DAU人数分别为2.88亿、2.62亿、2.50亿，增长呈现下降趋势，作为头部公司尚且如此，更何况还是趋于二线的趣头条呢。

趣头条不止一次的提到过要将精力和资源放到除了趣头条以外的米读产品中，其他剩下的则发展以游戏、直播为代表的创新业务。

从第四季度的数据来看，米读的书籍数量同比增长30%，同时也将持续领跑免费阅读市场。根据趣头条的规划，在未来三年米读将投入不低于10亿元，推进独家内容和作者生态建设，并且也会与相关行业合作，在现有资源基础上，引入近万册独家书籍。

在线文学是一门好生意，但趣头条并非没有强劲的对手。阅文集团此前也推出了免费的阅读平台“飞读”，并且表示将会持续扩大免费内容库，这在一定程度上也会给米读造成压力。

自成立以来趣头条的市场从来都不是五环内，即便谭思亮表示趣头条一定会进入五环内，但这就意味着要直面今日头条、腾讯等内容门户网站，而且还要彻底改善其现有的内容质量，否则不会存在任何竞争优势。

从目前来看，不管是在趣头条还是在米读的眼中，只有下沉市场才能够让它们走得更远，只有进一步巩固下沉市场打造护城河，或许才能够效仿拼多多走“农村包围城市”的路线。

瑞银证券此前发布报告称趣头条在2020年或将实现盈利。趣头条CEO谭思亮也称“力争在今年下半年实现盈亏平衡。”但对于依靠流量生存的公司而言，这将是一个不小的挑战。

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