上市的Uber，能否打赢“权力的游戏”？

Uber的投资方们最近应该心情不太好。自上周首次公开发行股票后，该公司的股票一路暴跌，上周四初始价格还是每股45美元，到这周二，已经跌到每股38美元。有相关分析评论认为：Uber股票表现不佳，还是因为其一直以来的痛点——盈利模式不清晰，盈利能力不明确。

但从目前的形式上来看，我们把眼光从其基本的打车业务上移开，它的食品配送业务其实是一个可能带来丰厚利润的盈利点。

Uber Eats配送订单量成倍增长，它满足的需求很明确，就是当前社会对食品配送不断扩张的需求。要知道，全球最大的食品配送服务公司之一Eats，是在2015年4月成立的，在去年创造了15亿美元的收入记录，何况它还是在Uber成立后约六年才出现的。Eats的食品配送服务最开始是在洛杉矶、纽约和芝加哥推出，后来逐步扩大，现在在为全球500多个城市的220000多家餐厅提供服务。

去年12月，Uber Everything副总裁Jason Droege说道：“食品配送业务的增长速度远远超过了我们的预想，我认为之后该业务的发展还会持续突破我们的想象。”

虽然Uber Eats可以利用Uber的平台带来流量和用户，但它也面临着同样雄心勃勃的竞争对手——DoorDash和GrubHub带来的威胁。当前，这两家公司正在为商家提供推荐折扣券，所以每笔配送订单的收入都比Uber Eats低，但他们的销售额都仍在Uber Eats之上。

DA Davidson的分析师Tom White说：“一旦涉及定价和促销，竞争就会变得异常地激烈，所以Uber在各个方面都面临着恶战。”

Edison Trends的数据显示，虽然DoorDash在销售和增长方面处于领先地位，但Uber Eats仍然在总交易量中占据了的最大份额；仅在第四季度，Uber Eats就为1500万用户提供了餐饮服务。截至2月份，Uber Eats占交易量的29％，全年预订额为79亿美元；而DoorDash占交易量26％，其他财务细节尚未公布。

Uber Eats成功的关键要素之一是其拥有良好的合作商家，包括麦当劳、赛百味和星巴克在内的一些全国著名的食品品牌，通过这些更小、更便宜的订单，增加了其总体上的交易次数。

金融服务公司晨星公司（Morningstar）的数据显示，预计到2023年，Uber Eats将能占据全球食品配送行业中25％的份额，预估价值为1910亿美元。在它首次公开募股时公开的文件中显示，未来它计划将其服务区域扩展到Uber运营的700个城市。根据麦肯锡的说法，随着更多的消费者选择食品配送业务，还有价值2万亿美元的餐饮市场等待开发，这意味着或许价值超过5万亿美元的配送业务。

然而，根据分析公司Second Measure的数据显示，尽管Uber Eats的销售额在2018年3月至2019年3月期间增长了58％，但与DoorDash的增长相比还是相形见绌，DoorDash在同时段内增长了216％。该分析公司数据还显示，DoorDash同步也在吞噬着十大都市区的市场份额，包括达拉斯-沃斯堡和圣安东尼奥，这两个城市过去都是Uber Eats的主导地盘。

该公司在IPO之前的一份文件中也透露出一个别的风险：对Uber表示抗议的司机，随着公司减少司机激励措施以提高其盈利额，司机的不满意度普遍上涨。

Uber Eat的盈利转化率或每笔服务能赚到的钱都非常值得关注。据金融服务公司晨星公司的说法，过去两年的盈利转化率平均在17％至18％之间。Uber也在首次公开募股的文件指明，新的食品配送领域将“利润较低”的局面。

该文件称：“因此，我们可能无法在短期内或根本无法实现盈利”。

但投资公司杰富瑞的分析师Brent Thill表示，食品配送行业之后可能会形成三分天下的局面，相继会有玩家退出或被买走。而Uber Eats凭借其广阔的影响范围和司机资源，将能保持强大的控制力，Thill说未来在这个领域的竞争中，Uber将能成为这场“权力的游戏”中的超自然生物。

他说：“Uber时代即将到来，大势所趋。”(来源：猎云网)

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